源星資本卓福民：科創(chuàng)板體現(xiàn)了對(duì)科創(chuàng)企業(yè)上市的包容性

　　中證網(wǎng)訊（記者 劉宗根）1月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見(jiàn)》，上交所隨后發(fā)布了《關(guān)于就設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)的通知》。

　　源星資本董事長(zhǎng)、管理合伙人卓福民認(rèn)為，科創(chuàng)板實(shí)施意見(jiàn)和相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)則對(duì)目前A股發(fā)行、交易過(guò)程中一些老大難問(wèn)題毫不避諱，突破或澄清了一些未決的障礙。除了同股不同權(quán)、特殊協(xié)議結(jié)構(gòu)安排、無(wú)盈利也可以上市等，還有其他重要突破，比如三類(lèi)股東（契約型基金、信托計(jì)劃或資產(chǎn)管理計(jì)劃）問(wèn)題的處理。又如在第5套標(biāo)準(zhǔn)關(guān)于市值加產(chǎn)品或科技成果中，對(duì)醫(yī)藥企業(yè)，只要研發(fā)一類(lèi)新藥拿到臨床二期的批文，沒(méi)有收入也可以上市等，充分體現(xiàn)了對(duì)科創(chuàng)企業(yè)上市的包容性。

　　卓福民認(rèn)為，科創(chuàng)板實(shí)施意見(jiàn)和相關(guān)配套業(yè)務(wù)規(guī)比較多的借鑒了國(guó)際上通行的做法，如在強(qiáng)化信息披露中，強(qiáng)調(diào)“老三性”（發(fā)行人應(yīng)當(dāng)保證信息披露的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性）和“新三性”（交易所將從充分性、一致性和可理解性方面對(duì)發(fā)行人的信息披露進(jìn)行審核）的結(jié)合。在戰(zhàn)略配售中，允許科創(chuàng)板的發(fā)行人和主承銷(xiāo)商采用超額配售選擇權(quán)，以促進(jìn)上市一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)的穩(wěn)定，也就是俗話說(shuō)的“綠鞋計(jì)劃”等。

　　“新股發(fā)行價(jià)格、規(guī)模、節(jié)奏這類(lèi)問(wèn)題，我們一直期望是完全市場(chǎng)化的一種機(jī)制，現(xiàn)在看來(lái)有望在科創(chuàng)板率先實(shí)現(xiàn)�！弊扛Ｃ癖硎尽�