上投摩根杜猛：甄別“真?zhèn)纬砷L(zhǎng)”成為致勝關(guān)鍵

　　中證網(wǎng)訊（記者 李嵐君）日前，上投摩根基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)杜猛發(fā)表觀點(diǎn)稱，不少投資者會(huì)把成長(zhǎng)和科技劃等號(hào)，但實(shí)際上成長(zhǎng)股并不完全就是科技股，包括醫(yī)藥和傳統(tǒng)行業(yè)，都可以找到很多成長(zhǎng)性非常高的公司。

　　在他看來(lái)，成長(zhǎng)投資的第一步是選擇行業(yè)，優(yōu)先選擇成長(zhǎng)空間較大的行業(yè)或者優(yōu)質(zhì)的賽道進(jìn)行投資。最終落實(shí)到個(gè)股選擇，對(duì)于成長(zhǎng)陷阱或偽成長(zhǎng)，可以通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研或產(chǎn)業(yè)的細(xì)分分析，進(jìn)行初步的篩選和鑒別。

　　杜猛同時(shí)強(qiáng)調(diào)，投資者不應(yīng)把成長(zhǎng)和價(jià)值對(duì)立起來(lái)，因?yàn)楣善弊畲蟮膬r(jià)值就是成長(zhǎng)。一方面，消費(fèi)、醫(yī)藥、科技行業(yè)占經(jīng)濟(jì)的比重越來(lái)越大，這些行業(yè)誕生了許多優(yōu)秀公司和偉大公司，給社會(huì)創(chuàng)造了需求，并解決了社會(huì)的一些問(wèn)題，資本市場(chǎng)通常會(huì)對(duì)這些公司或者行業(yè)產(chǎn)生一定的溢價(jià)；另一方面，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近兩年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率不斷下行，這導(dǎo)致長(zhǎng)期成長(zhǎng)性好的公司出現(xiàn)了估值的抬升。