萬家基金李文賓：看好新能源車和軍工等行業(yè)

　　萬家基金基金經(jīng)理李文賓在接受中國證券報記者采訪時表示，在全球經(jīng)濟復蘇、貨幣政策偏寬松的背景下，基本面良好、估值不高、調(diào)整相對充分的“灰馬股”以及面臨基本面拐點的“黑馬股”可能獲得更為明顯的超額收益。

　　2021年投資應從基本面出發(fā)，新能源汽車、軍工、新材料、醫(yī)藥、光伏等行業(yè)有望呈現(xiàn)跨越式發(fā)展，尤其是軍工板塊有望重新獲得主流投資者青睞。此外，中國證券報記者還從萬家基金方面獲悉，由李文賓擔綱的萬家戰(zhàn)略發(fā)展產(chǎn)業(yè)混合基金已于12月21日開始發(fā)售。

　　“灰馬股”超額收益更大

　　年關將至，關于未來流動性預期是否會導致股市承壓，成為市場最受關注的焦點之一。對此，李文賓給出細致分析。

　　首先，2021年海外經(jīng)濟將逐步走出新冠肺炎疫情陰霾，但相關疫苗研發(fā)和生產(chǎn)依然存在一定不確定性。在海外流動性偏寬松的背景下，李文賓預測國內(nèi)貨幣政策轉緊的概率較小。其次，2020年出口表現(xiàn)優(yōu)異是國內(nèi)經(jīng)濟呈現(xiàn)“V型”反轉的主要動力度。隨著海外企業(yè)的復工復產(chǎn)，李文賓預期，部分訂單將回流海外，對于2021年的出口情況應偏謹慎。

　　他預測，國內(nèi)經(jīng)濟不會出現(xiàn)過熱的風險，因而政策轉向的必要性不大�！坝羞@兩點因素疊加，明年整體的政策環(huán)境偏寬松�！崩钗馁e說：“中長期來看，全球經(jīng)濟進入下一輪強復蘇通道還需要等待新技術或新產(chǎn)業(yè)革命出現(xiàn)，所以在未來2到3年內(nèi)，無論是中國經(jīng)濟，還是全球經(jīng)濟更多呈現(xiàn)逐步復蘇態(tài)勢，而非出現(xiàn)向上的趨勢性拐點。”

　　李文賓進一步預期，2021年市場將更多呈現(xiàn)結構性行情，從風格上來看，優(yōu)秀的“灰馬股”以及面臨基本面拐點的“黑馬股”有可能取得更好超額收益。

　　李文賓認為，2019年以來，各行業(yè)優(yōu)秀的“灰馬”企業(yè)重新獲得市場認可，基本面出現(xiàn)明顯拐點。同時，作為全球第二大經(jīng)濟體和全球最大的消費市場，中國各領域完全有能力和空間容納多個優(yōu)秀的競爭對手。另外，今年突發(fā)的新冠疫情，從某種程度上來說，也導致行業(yè)中管理能力一般、抵御風險能力較差的企業(yè)退出市場，被動進行了一次較好的“供給側改革”。

　　挖掘“新明星”板塊

　　具體到后市的行業(yè)布局，李文賓表示，將集中在消費領域的高端白酒、白電和消費建材板塊；科技領域的新能源汽車、軍工、新材料以及醫(yī)藥和半導體等。其中，新能源車和軍工有望成為2021年市場的“新明星”。

　　作為一位對新能源汽車板塊跟蹤研究超過8年的老將，李文賓過去一直認為，新能源汽車屬于政策周期性板塊，因為這個板塊發(fā)展的好壞與否和補貼力度高度掛鉤。但在去年年中開始，李文賓發(fā)現(xiàn)，新能源汽車的銷售已逐步擺脫政策影響，轉向由消費者主動購買推動行業(yè)快速發(fā)展。

　　“一旦這個行業(yè)的中長期發(fā)展邏輯是由消費者的自發(fā)購買所驅動，而非補貼力度所引導，我們就能認為這個行業(yè)的需求增長將呈現(xiàn)非常好的中長期持續(xù)性�！崩钗馁e說：“2020年可以稱之為國內(nèi)新能源汽車發(fā)展的市場化元年，2021年可能會看到新能源產(chǎn)業(yè)進入到嶄新的景氣周期�！�

　　李文賓坦承，過去軍工板塊投資更多是以概念炒作和資產(chǎn)注入等主題投資為主，板塊業(yè)績兌現(xiàn)度不高，所以近年來軍工板塊表現(xiàn)一般。值得注意的是，今年三季度，該行業(yè)首次出現(xiàn)較為扎實的基本面拐點。