掘金新能源電池萬億賽道

　　新能源電池應用范圍廣增長空間大

　　新能源電池主要指以鋰元素為正極材料的蓄電池，它具有安全性好、能量密度高、對環(huán)境危害小等特點，主要應用于新能源車與電力儲能領域。其中，新能源車動力電池是未來幾年的主要增量來源，電力儲能領域的應用同樣增長迅速。此外，鋰電池對傳統(tǒng)鉛酸電池的替代也是驅(qū)動其市場規(guī)模增長的重要因素。

　　動力電池是新能源車中成本占比最高的部件，接近40%，新能源車銷量增加勢必帶動電池裝機量的大幅增長。2020年以來，包括多國政府、整車廠在內(nèi)，出臺了一系列政策推動汽車產(chǎn)業(yè)電動化。在此背景下，全球動力電池裝機量預計在2025年將達到940GWH，年復合增速超過45%。

　　此外，鋰電池還廣泛應用于儲能領域，用于保證供電的穩(wěn)定與可靠。根據(jù)IHS統(tǒng)計及預測，2019年至2023年，全球電力系統(tǒng)電化學儲能新增裝機規(guī)模年復合增長率將高達53%。以5G基站建設為例，每個5G基站需配備14.8KWH備用電池，根據(jù)我國5G基站建設速度測算，2021年與2022年我國通信儲能鋰電池出貨量將為13.6GWH和21.2GWH，分別同比增長38.8%和55.9%。

　　鋰電池對鉛酸電池的替代也將帶來巨大的市場規(guī)模增量。我國擁有全球最大的兩輪電動車市場，截至2019年，我國電動自行車保有量達到3億輛，這些電動自行車主要使用的是鉛蓄電池。2019年新版《電動自行車安全技術規(guī)范》大幅提高了電動自行車最低時速、整車質(zhì)量、電機功率及蓄電池電壓等方面的要求，倒逼制造商采用能量密度更高、體積更小的鋰電池。根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)鋰電研究所數(shù)據(jù)，主要用于電動自行車的小動力鋰電池出貨量在2019年已超14GWh，連續(xù)兩年以超50%的增速增長，但滲透率僅為13.2%。高工鋰電預計，到2022年國內(nèi)小動力鋰電池的市場滲透率將達到80%，這也將大幅推動以鋰電為代表的新能源電池需求的增長。

　　通過指數(shù)投資把握產(chǎn)業(yè)投資機會

　　新能源電池行業(yè)具備資金壁壘高、技術迭代快的特點，產(chǎn)業(yè)呈典型的倒金字塔競爭格局，導致其龍頭優(yōu)勢明顯，行業(yè)集中度高。2020年中國動力電池行業(yè)CR3為74%，全球動力電池企業(yè)CR3為66%。而中國新能源電池產(chǎn)業(yè)得益于國內(nèi)供應鏈完整，擁有較強的競爭優(yōu)勢。根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù)，我國動力電池價格從2009年的8000元/KWH降至2019年的1084元/KWH。在全球前十大動力電池供應商中，中國企業(yè)數(shù)量占一半，市占率達到37.28%。

　　我國新能源電池產(chǎn)業(yè)龍頭效應強、供應鏈完整的特點使得通過指數(shù)投資更有優(yōu)勢。以國證新能源車電池指數(shù)為例，2003年初至2021年4月底，其累計收益率高達1166%，年化收益率達15%，在同期相對于寬基指數(shù)、其他科技類指數(shù)、同類新能源車指數(shù)都有更高的超額收益。

　　從投資角度來看，高成長、高景氣、高市場容量的賽道更適合作為長期投資的選擇。新能源電池需求年復合增速高達40%以上，成長性突出，且全球需求增量較確定，這帶來巨大的市場容量與收益增長空間。同時，新能源電池產(chǎn)業(yè)競爭格局良好，龍頭效應較突出。此外，作為成長性行業(yè)，新能源電池具備高波動性的特點，因此投資者在投資過程中也需要建立良好的心理預期，以更長遠的眼光判斷行業(yè)的投資價值，做時間的朋友。當市場遭遇回調(diào)或震蕩時，也可以通過定投或分批投資的方式降低成本，以期獲得更高的長期投資收益。