長(zhǎng)城基金翁煜平：業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)疊加軍民融合 看好軍工行業(yè)未來

　　對(duì)于行情表現(xiàn)，長(zhǎng)城久源靈活配置基金經(jīng)理翁煜平表示，從去年開始，軍工行業(yè)發(fā)生較大變化，在下游需求加速釋放的帶動(dòng)下，板塊行情的爆發(fā)已經(jīng)由過去的熱點(diǎn)博弈轉(zhuǎn)變?yōu)殚L(zhǎng)期基本面的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)。但受去年疫情因素的影響，很多公司的業(yè)績(jī)并沒有得到較好釋放，這一狀態(tài)一直維持到去年下半年。

　　“從目前預(yù)披露的中報(bào)情況來看，軍工板塊業(yè)績(jī)繼續(xù)延續(xù)高增長(zhǎng)狀態(tài)，且持續(xù)性較強(qiáng)；從產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研掌握的訂單、排產(chǎn)集合、客戶需求情況來看，明后年能維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，軍工行業(yè)未來走勢(shì)將主要由業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)來驅(qū)動(dòng)。”

　　“同時(shí)，軍工行業(yè)的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化。從2017年開始，不斷有優(yōu)秀的相關(guān)企業(yè)上市，可選的投資標(biāo)的范圍越來越廣。受益于軍民融合、市場(chǎng)化程度的持續(xù)加深，優(yōu)秀公司能夠不斷打破固有天花板，做強(qiáng)做大。預(yù)計(jì)兩三年內(nèi)，行業(yè)主要受益于下游需求的爆發(fā)，但從更長(zhǎng)期維度看，體系開放將帶來更多業(yè)務(wù)的拓展機(jī)會(huì)。”翁煜平表示。

　　在翁煜平看來，軍工行業(yè)與經(jīng)濟(jì)周期影響的關(guān)聯(lián)度較低，產(chǎn)業(yè)周期比較長(zhǎng)，未來5年值得看好。但他也提醒，軍工通常通過每年估值的不斷切換帶動(dòng)行情延續(xù)，景氣度延續(xù)時(shí)間會(huì)比較長(zhǎng)，而且板塊內(nèi)部也有分化，投資者需要自下而上地深度挖掘標(biāo)的，與優(yōu)質(zhì)公司一起成長(zhǎng)。