嘉實(shí)基金張自力：布局全球投票給未來(lái)
張自力所在的嘉實(shí)基金人工智能投研中心（AI Lab）位于20樓，在嘉實(shí)基金北京總部辦公區(qū)的最高層。將AI Lab設(shè)在最高處，讓人不由聯(lián)想到嘉實(shí)基金那句經(jīng)典的品牌語(yǔ)“投給你想要的未來(lái)”。正如張自力所說(shuō)：“向善投資，布局全球，投票給未來(lái)�！�
不斷自我顛覆
2015年，張自力向公司提議成立嘉實(shí)基金人工智能投研中心。那時(shí)，阿爾法狗還沒(méi)有戰(zhàn)勝?lài)甯呤�，人工智能也尚未成為熱門(mén)話(huà)題。次年7月15日，嘉實(shí)博士后工作站正式掛牌，開(kāi)展人工智能在金融投資領(lǐng)域的研究。張自力說(shuō)，做這些都源于對(duì)自我的顛覆。
這已不是他第一次自我顛覆。
1981年，張自力以省理科第二名的成績(jī)考入中國(guó)科學(xué)技術(shù)大學(xué)近代物理系，后赴美讀博，前后師從兩位諾貝爾獎(jiǎng)獲得者，研究領(lǐng)域也從之前單一的粒子物理擴(kuò)展至統(tǒng)計(jì)物理、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、管理學(xué)等多個(gè)領(lǐng)域。
物理學(xué)的本質(zhì)是把握事物的發(fā)展規(guī)律。1995年，張自力入行便將基本面量化運(yùn)用到投資實(shí)踐當(dāng)中�！拔覒�(yīng)該算得上將基本面量化與實(shí)踐結(jié)合的先行者，我需要自己顛覆自己�！�
在美工作16年，張自力評(píng)價(jià)自己：“完全是看著別人的學(xué)術(shù)論文成長(zhǎng)起來(lái)的基金經(jīng)理�！痹诖似陂g，他直接或間接管理近200億美元的大型公募基金和對(duì)沖基金產(chǎn)品，投資領(lǐng)域涵蓋美股、歐股、日股等全球多個(gè)資本市場(chǎng)。
2012年，張自力轉(zhuǎn)戰(zhàn)國(guó)內(nèi)加入嘉實(shí)基金，他的全球投資版圖自此補(bǔ)全�！皬拿绹�(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，到新興發(fā)展國(guó)家，我們的投資體系是一個(gè)可復(fù)制、可擴(kuò)大、可延展的體系�！�
乘AI之帆駛向“遠(yuǎn)�！�
在張自力之前，嘉實(shí)基金的QDII產(chǎn)品大多會(huì)設(shè)有海外投資顧問(wèn)，而他所管理的QDII產(chǎn)品一直都沒(méi)有。
“中國(guó)公募基金缺乏真正意義上的全球投資產(chǎn)品。”在張自力看來(lái)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的海外基金產(chǎn)品多以“近�！钡母酃珊椭懈殴蔀橹饕獦�(gòu)成，沒(méi)有真正“駛向遠(yuǎn)�！辈季秩蚴袌�(chǎng)�！氨热缛ベI(mǎi)南非的金礦、法國(guó)的奢侈品、英國(guó)和瑞士的制藥名廠�！�
張自力回國(guó)后發(fā)現(xiàn)，用于海外的那一套量化選股模型很難照搬于A股�！癆股以個(gè)人投資者為主，美股以機(jī)構(gòu)投資者為主。A股的柔韌性更強(qiáng)，更難用常規(guī)量化模型去刻畫(huà)。”張自力選擇用科學(xué)的、實(shí)證的方法去攻克難題。2015年設(shè)立AI Lab，2016年設(shè)立博士后工作站便是為此。博士后工作站現(xiàn)在招了近20個(gè)博士，發(fā)表了53篇國(guó)內(nèi)國(guó)際學(xué)術(shù)論文。
“以量化模型為武裝，以人工智能為后盾。”張自力和團(tuán)隊(duì)首先對(duì)量化多因子模型進(jìn)行改進(jìn)，“對(duì)經(jīng)典多因子模型，使用增強(qiáng)法因子權(quán)重的配置，主要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)了對(duì)非線性化的處理。”在AI賦能投資方面，AI Lab現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)對(duì)感知型人工智能在投資領(lǐng)域的應(yīng)用�！斑\(yùn)用NLP（自然語(yǔ)言處理）技術(shù)實(shí)現(xiàn)了對(duì)文本更多層面的處理，提取文本中的感情色彩，甄別財(cái)報(bào)、研報(bào)、新聞中的文本情緒，完成對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的判定�！彼J(rèn)為，這一步最關(guān)鍵的就是利用NLP技術(shù)挖掘影響市場(chǎng)的另類(lèi)數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)實(shí)踐檢驗(yàn)之后若能成為標(biāo)準(zhǔn)化指標(biāo)，將對(duì)量化分析產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。
一鍵投資全球ESG資產(chǎn)
張自力笑稱(chēng)自己是“007基金經(jīng)理”�！拔宜帽容^少，白天看A股，晚上看美股，早起一點(diǎn)看日股和港股�！彼胱稣嬲饬x上的全球投資。
他認(rèn)為，未來(lái)十年全球經(jīng)濟(jì)體通脹的概率肯定要高于通縮，從抗通脹和資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)都將是最重要的領(lǐng)漲資產(chǎn)。他為自己的新產(chǎn)品“嘉實(shí)全球價(jià)值機(jī)會(huì)”設(shè)計(jì)的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為“MSCI全球指數(shù)×75%+滬深300指數(shù)×20%+現(xiàn)金×5%”。
“這是一只高權(quán)益配比的產(chǎn)品，也是一只投給未來(lái)的產(chǎn)品�！笔紫龋瑥堊粤Τ掷m(xù)看多美股，他認(rèn)為美股長(zhǎng)牛主要有兩大驅(qū)動(dòng)力：一是長(zhǎng)達(dá)三四十年周期的巨大利率下行框架；二是企業(yè)盈利水平。其次，他認(rèn)為A股未來(lái)將在全球資產(chǎn)中占有重要地位，因此為A股配以20%的比例。此外，投給未來(lái)還體現(xiàn)在將ESG作為一個(gè)很重要的投資理念和投資方向�！耙咔橐詠�(lái)，ESG相關(guān)資產(chǎn)獲得了許多國(guó)際投資機(jī)構(gòu)的青睞。我要用最頂尖機(jī)構(gòu)的投資理念服務(wù)中國(guó)普通的投資者，努力做到一鍵投資全球ESG資產(chǎn)�！�
