信達(dá)證券：“制造+消費(fèi)”雙重屬性提升家電行業(yè)投資機(jī)會(huì)

　　中證網(wǎng)訊（記者 李莉）2022年1月4日，信達(dá)證券發(fā)布研報(bào)稱：2022年，從家電“消費(fèi)+制造”的雙重屬性出發(fā)，強(qiáng)烈看好板塊性投資機(jī)會(huì)。

　　信達(dá)證券認(rèn)為，長(zhǎng)久以來，家電制造在工業(yè)制造板塊中與其他行業(yè)存在巨大估值落差，產(chǎn)業(yè)鏈面臨全面價(jià)值重估機(jī)遇。長(zhǎng)期以來，家電行業(yè)的分析研究多以“渠道+需求”的框架出發(fā)，而忽略了家電具備的制造屬性。全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及雙碳政策等帶來新產(chǎn)業(yè)契機(jī)，國(guó)內(nèi)家電企業(yè)憑借其多年累計(jì)的制造、研發(fā)、渠道優(yōu)勢(shì)，向光伏、新能源車零部件、醫(yī)療等高端工業(yè)制造賽道外溢。

　　從大消費(fèi)視角來看，2021年底，連續(xù)的地產(chǎn)及消費(fèi)政策托底，預(yù)計(jì)將對(duì)家電板塊中廚衛(wèi)、小電、白電估值起到一定提振作用。展望未來，持續(xù)看好滲透率快速提升的新興品類，如集成灶、智能微投、掃地機(jī)器人、智能衛(wèi)浴等賽道。

　　在投資建議上，信達(dá)證券建議重點(diǎn)關(guān)注制造力外溢的細(xì)分零部件龍頭企業(yè)；關(guān)注率先向分布式光伏邁進(jìn)的整機(jī)企業(yè)；在B端業(yè)務(wù)如醫(yī)療器械、新能源車、光伏儲(chǔ)能等領(lǐng)先布局企業(yè)。此外，家電板塊面臨消費(fèi)估值、基本面探底修復(fù)，建議關(guān)注修復(fù)彈性較好的廚衛(wèi)、小電、白電板塊龍頭。