招商基金：A股中長期配置機(jī)會將逐步凸顯

　　中證網(wǎng)訊（記者 余世鵬）4月25日晚間，招商基金發(fā)表觀點指出，A股短期內(nèi)或會面臨一定壓力，但歷經(jīng)今年以來的深度調(diào)整后，A股中長期配置機(jī)會將逐步凸顯，低風(fēng)險特征的板塊值得重點關(guān)注。

　　招商基金表示，從全球范圍看，流動性下降使得各類資產(chǎn)的相關(guān)性急劇上升，核心原因在于全球經(jīng)濟(jì)衰退的隱憂開始出現(xiàn)，全球貿(mào)易活動開始放緩，美元利率的抬升已經(jīng)使得商業(yè)票據(jù)和垃圾債的利差走擴(kuò)。在這一背景下，從A股25日表現(xiàn)來看，A股市場開始進(jìn)入風(fēng)險厭惡模式，經(jīng)濟(jì)底與A股盈利底的恢復(fù)需要一定時間。

　　展望后市，招商基金認(rèn)為，未來一定階段內(nèi)市場或重點關(guān)注低風(fēng)險特征板塊。就現(xiàn)階段而言，業(yè)績增長的確定性勝于業(yè)績增長本身，具體配置上可關(guān)注與“穩(wěn)增長”相關(guān)的周期和消費賽道。隨著政策推進(jìn)，與穩(wěn)增長相關(guān)的板塊風(fēng)險預(yù)期會逐步收斂，相關(guān)龍頭品種會獲得更多的盈利彈性。