金鷹基金楊凡：A股走出獨(dú)立行情 反彈持續(xù)性有待觀察

　　中證網(wǎng)訊（記者 萬宇）過去兩周，多個(gè)海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主要股指大幅下跌，但A股上證指數(shù)、滬深300等主要指數(shù)上漲，相較于海外超額收益明顯。金鷹基金基金經(jīng)理?xiàng)罘卜治鲋赋�，海外發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的股市大幅回調(diào)的導(dǎo)火索是通脹超預(yù)期導(dǎo)致美聯(lián)儲加息超預(yù)期，并且歐央行也表示將加快加息的步伐。反觀我們國內(nèi)的CPI在全球處于極低的水平，我國央行跟隨式加息的壓力并不明，本次海內(nèi)外股市走勢差異的原因或是通脹水平的不同。但他也表示，下半年在海外貨幣政策持續(xù)收緊、國內(nèi)通脹壓力逐步顯現(xiàn)等宏觀背景下，我國股市要持續(xù)走出獨(dú)立行情的難度不小。 

　　投資策略上，楊凡建議均衡行業(yè)配置，重點(diǎn)關(guān)注“消費(fèi)+低估科技+穩(wěn)增長”，中期布局可優(yōu)先考慮消費(fèi)和有需求支撐的成長細(xì)分領(lǐng)域，穩(wěn)增長主線關(guān)注地產(chǎn)及后周期鏈條。他表示，隨著本輪疫情趨于好轉(zhuǎn)，中期防疫政策優(yōu)化，此前受到需求壓制的疫后主線修復(fù)空間有望提升，此外可關(guān)注未來受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可選消費(fèi)。科技板塊配置需在估值具有性價(jià)比的前提下，布局高景氣，關(guān)注科技賽道中受益于下游消費(fèi)需求恢復(fù)的細(xì)分品種。疫情和經(jīng)濟(jì)壓力下，穩(wěn)增長政策仍將發(fā)力，穩(wěn)增長效果落地階段，可逐漸關(guān)注地產(chǎn)鏈后周期品種。