摩根大通劉鳴鏑：中國(guó)股票處于盈利周期底部反轉(zhuǎn)向上階段 或在4月至5月出現(xiàn)反彈

中證網(wǎng)訊（記者 林倩）3月30日，摩根大通首席亞洲及中國(guó)股票策略師劉鳴鏑發(fā)表觀點(diǎn)認(rèn)為，中國(guó)股票處于盈利周期底部反轉(zhuǎn)向上階段，或在4月至5月出現(xiàn)反彈。進(jìn)入4月，宏觀數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)期公司發(fā)布的指引或使市場(chǎng)更加關(guān)注中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和盈利復(fù)蘇。

劉鳴鏑表示，目前海外上市中國(guó)股票比A股的彈性更大，二季度可以用明晟中國(guó)指數(shù)、KWEB（中概互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)ETF）、恒生科技博弈4月至5月的反彈；而在未來(lái)十二個(gè)月的角度來(lái)看，假設(shè)凈資產(chǎn)收益率有所改善且個(gè)人養(yǎng)老金計(jì)劃在全國(guó)鋪開(kāi)，A股可能會(huì)經(jīng)歷結(jié)構(gòu)性重估。

行業(yè)配置上，摩根大通建議超配工業(yè)、可選消費(fèi)（零售、汽車(chē)、耐用消費(fèi)品、服裝）、通信（互聯(lián)網(wǎng)媒體、電信）和材料（化工、水泥、有色）板塊。具體來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、運(yùn)動(dòng)服飾、餐飲、啤酒有望受益于經(jīng)濟(jì)重啟，家電和部分材料可能會(huì)受益于出口訂單和地產(chǎn)竣工。