博時基金肖瑞瑾：AI板塊近期為結(jié)構(gòu)性回調(diào)

中證網(wǎng)訊（記者 楊皖玉）近日，前期暴漲的芯片算力板塊陷入回調(diào)，動漫游戲繼續(xù)成為領(lǐng)漲先鋒。針對這一現(xiàn)象，5月8日，博時基金權(quán)益投資四部投資總監(jiān)助理兼基金經(jīng)理肖瑞瑾在接受中國證券報記者采訪時表示，4月以來市場對人工智能板塊的投資邏輯發(fā)生了轉(zhuǎn)變，市場的投資重心從人工智能模型為代表的計算機(jī)、算力等通信行業(yè)，逐步轉(zhuǎn)移到AI應(yīng)用為代表的傳媒行業(yè)，包括游戲、出版、影視劇等AI賦能的下游行業(yè)。

“近期的回調(diào)是結(jié)構(gòu)性的，并不表明AI板塊出現(xiàn)了系統(tǒng)性風(fēng)險，市場有其內(nèi)在運行邏輯。”對于市場的分化，肖瑞瑾表示，短期業(yè)績難以兌現(xiàn)的計算機(jī)和通信行業(yè)下跌符合市場邏輯，同時業(yè)績穩(wěn)健增長的下游應(yīng)用領(lǐng)域得到更多投資者關(guān)注也在情理之中。

從配置時點來看，肖瑞瑾認(rèn)為，當(dāng)前是較好的配置時點，重點關(guān)注國內(nèi)人工智能下游行業(yè)的應(yīng)用創(chuàng)新。

“預(yù)計二季度開始，國內(nèi)下游人工智能應(yīng)用將進(jìn)入快速增長期，因此短期市場回調(diào)將暫時告一段落�！彼�表示，國內(nèi)企業(yè)近期密集發(fā)布人工智能大模型，隨著監(jiān)管層明確適用的行業(yè)監(jiān)管規(guī)則后，或?qū)⒖吹絿鴥?nèi)下游應(yīng)用的快速擴(kuò)張，并轉(zhuǎn)化為實在的收入和利潤，對下游應(yīng)用行業(yè)構(gòu)成顯著支撐，也對前期估值大幅擴(kuò)張的人工智能模型和算力行業(yè)構(gòu)成基本面支撐。

但他也表示，隨著下游應(yīng)用的逐步成熟和擴(kuò)張，使用人數(shù)不斷增加，算力不足的瓶頸和模型能力又將成為市場關(guān)注點，市場邏輯將會重新轉(zhuǎn)回到上游芯片算力和大模型環(huán)節(jié)。