財(cái)通基金張胤：關(guān)注醫(yī)藥投資三大方向

　　中證網(wǎng)訊（記者 魏昭宇）2月29日，財(cái)通基金基金經(jīng)理張胤表示，目前醫(yī)藥行業(yè)估值處于歷史低位區(qū)間，具備較好性價(jià)比。2020年至2023年，醫(yī)藥行業(yè)分別經(jīng)歷多次股價(jià)調(diào)整，本質(zhì)是估值的消化。經(jīng)過(guò)前期風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)釋放，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前醫(yī)藥生物指數(shù)（申萬(wàn)）估值處于歷史低位，醫(yī)藥行業(yè)相對(duì)大盤(pán)的估值溢價(jià)率也不斷收窄，處于較低水平，醫(yī)藥板塊目前已具備較好關(guān)注性價(jià)比。

　　談到看好的醫(yī)藥投資方向，張胤提到了三大方向：創(chuàng)新藥、中藥、國(guó)際化。

　　創(chuàng)新藥方面，張胤認(rèn)為，一方面，藥審改革帶來(lái)新藥獲批加速及醫(yī)?？焖贉?zhǔn)入：2015年藥監(jiān)局新藥審評(píng)改革，審評(píng)制度更加科學(xué)，審評(píng)效率提高。隨著醫(yī)保談判常態(tài)化運(yùn)行，新藥上市后能更快進(jìn)入醫(yī)保，加快創(chuàng)新藥的放量速度。另一方面，國(guó)內(nèi)頭部創(chuàng)新藥企開(kāi)始進(jìn)入商業(yè)化階段，產(chǎn)業(yè)化水平不斷提高。臨床中的部分產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了“全球新”并實(shí)現(xiàn)了海外授權(quán)，得到了大藥企的認(rèn)可。

　　中藥方面，張胤表示，供給端，中醫(yī)藥服務(wù)將覆蓋更多人群；需求端，自我診療意愿提升和養(yǎng)生需求快速增長(zhǎng)；支付端，醫(yī)?；?qū)⑾蛑嗅t(yī)藥傾斜；價(jià)格端，中成藥集采降幅相對(duì)溫和，有望以價(jià)換量。

　　國(guó)際化方面，張胤表示，隨著中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，中國(guó)擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的很多品種都在邁向放量期，或者說(shuō)已經(jīng)進(jìn)入更成熟的階段，醫(yī)藥“出?！庇瓉?lái)多點(diǎn)開(kāi)花的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，未來(lái)可能會(huì)看到更多具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的醫(yī)藥企業(yè)。