加強IPO全鏈條把關 審核從嚴成效顯現(xiàn)

　　截至2月25日，今年以來已有40多家公司IPO終止（撤回），遠超去年同期25家的數(shù)量。與此同時，首發(fā)募資金額有所下降，發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。

　　據(jù)悉，證監(jiān)會正評估總結近年來發(fā)行監(jiān)管工作實踐，更加聚焦嚴把IPO準入關，從源頭提高上市公司質量等，研究完善相關政策機制。

　　多位接受中國證券報記者采訪的專家預計，在發(fā)行上市監(jiān)管工作中，監(jiān)管部門將持續(xù)加強全鏈條把關，以上市公司質量的提升回應投資者關切。

　　多家企業(yè)在注冊上市環(huán)節(jié)終止IPO

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，今年以來已有44家公司IPO終止（撤回），遠超去年同期25家的數(shù)量。

　　從撤單原因來看，大多數(shù)企業(yè)給出的口徑為“基于對資本市場路徑重新研判規(guī)劃和未來戰(zhàn)略發(fā)展考慮”。

　　值得關注的是，多家企業(yè)IPO在注冊、上市等環(huán)節(jié)被終止。如，創(chuàng)業(yè)板擬IPO企業(yè)菲鵬生物2月22日終止注冊，成為今年首單在注冊環(huán)節(jié)折戟的公司；勝華波因上會被否而被終止審核。

　　“在階段性收緊IPO節(jié)奏、IPO從嚴審查背景下，不少企業(yè)被終止上市審核或主動撤回IPO申請，意味著‘帶病過會’可能性大大降低，有助于從源頭提高上市公司質量?！本挢S投資首席投資顧問張翠霞說。

　　“帶病申報”“一查就撤”正遭受強力阻擊。監(jiān)管部門對于企業(yè)撤材料照查不誤，上市失敗仍可判為欺詐發(fā)行。

　　如，證監(jiān)會2月9日發(fā)布消息稱，證監(jiān)會近日對思爾芯申請科創(chuàng)板首發(fā)上市過程中欺詐發(fā)行違法行為作出行政處罰。該案也是新證券法實施以來，發(fā)行人在提交申報材料后、未獲注冊前，證監(jiān)會查辦的首例欺詐發(fā)行案件。

　　“堅持‘申報即擔責’，對于涉嫌存在重大違法違規(guī)行為的，發(fā)行人和中介機構即使撤回發(fā)行上市申請，也要一查到底?！弊C監(jiān)會強調。

　　階段性收緊料延續(xù)

　　在監(jiān)管從嚴、階段性收緊IPO節(jié)奏背景下，今年以來，A股首發(fā)過會率、首發(fā)募資金額有所下降，發(fā)行節(jié)奏明顯放緩。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，今年以來，A股首發(fā)過會率88%，低于去年全年90.58%的過會率，也低于試點注冊制以來92.78%的過會率。

　　“IPO應該首先重視質量，為投資者提供優(yōu)質投資標的。從被否企業(yè)來看，大多在信息披露、內部控制制度執(zhí)行有效性、會計處理、板塊定位等方面存在問題。監(jiān)管部門對于IPO的審核將會更加嚴格，準入門檻也將有所提高，以確保上市公司質量、保障投資者利益?！睆埓湎颊f。

　　按發(fā)行日計算，今年以來首發(fā)募資金額與去年同期相比有所降低。截至2月25日，今年以來共有18家企業(yè)實現(xiàn)IPO，募資金額157億元；去年同期有43家公司實現(xiàn)IPO，募資金額394億元。

　　“IPO階段性收緊大概率將延續(xù)，數(shù)量和融資規(guī)模將同比下降?！蹦祥_大學金融發(fā)展研究院院長田利輝預計，今年發(fā)行市場將保持相對穩(wěn)定。

　　持續(xù)加強全鏈條把關

　　從近期監(jiān)管部門表態(tài)來看，“從嚴審核擬上市企業(yè)”“持續(xù)加強全鏈條把關”的嚴監(jiān)管態(tài)度一以貫之，IPO全流程嚴監(jiān)管的政策風向更加清晰。

　　證監(jiān)會首席風險官、發(fā)行司司長嚴伯進2月23日在證監(jiān)會新聞發(fā)布會上表示，在發(fā)行上市監(jiān)管工作中，證監(jiān)會正在持續(xù)加強全鏈條把關，嚴審重罰財務造假、欺詐發(fā)行。證監(jiān)會將大幅提高擬上市企業(yè)現(xiàn)場檢查比例，以上市公司質量的提升回應投資者關切。

　　“從資本市場制度層面來看，應不斷優(yōu)化相關制度，讓真正融資求發(fā)展的企業(yè)上市，把只想圈錢、變現(xiàn)的企業(yè)攔在門外?！碧煜嗤额櫠麻L、總經理林義相如是說。

　　記者從證監(jiān)會相關部門了解到，證監(jiān)會正評估總結近年來發(fā)行監(jiān)管工作實踐，更加聚焦嚴把IPO準入關，從源頭提高上市公司質量等，研究完善相關政策機制，重點突出發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條的把關。

　　圍繞發(fā)行上市審核監(jiān)管全鏈條把關，田利輝認為，應嚴把IPO入口關，強化審核力度，加強申請上市企業(yè)的基本面、業(yè)務模式、市場前景等方面的全面審核，落實穿透式監(jiān)管；強化信息披露要求，要求企業(yè)真實、充分、及時披露信息，以便投資者作出更加明智的投資決策；加大對違法行為處罰力度，嚴懲存在欺詐發(fā)行、虛假陳述等違法行為的企業(yè)和相關方，維護市場的公平和公正。

　　加強全鏈條把關，還要壓嚴壓實中介機構責任。在清華大學五道口金融學院副院長田軒看來，作為資本市場的“看門人”，中介機構應充分發(fā)揮好自身監(jiān)督職責；繼續(xù)壓嚴壓實中介機構責任，特別是對中介機構相關涉事個人，要建立比警告加罰款更具有持久威懾力度的懲處制度，如建立相關涉事人員終身禁入市場甚至入刑的處罰方式，對涉案簽字律師、注冊會計師、保薦人等進行更嚴厲追責，從源頭斷絕中介機構瀆職的可能性。