嘉實(shí)基金王貴重：算力是當(dāng)前AI投資核心主線

　　2024年以來(lái)，人工智能（AI）的跨越式發(fā)展令人矚目。近日，嘉實(shí)基金大科技研究總監(jiān)王貴重在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，算力是走向通用人工智能（AGI）的必由之路，因此中短期來(lái)看，與算力相關(guān)的領(lǐng)域依然是AI投資的核心主線。

　　算力是走向AGI的必由之路

　　剛剛過(guò)去不久的英偉達(dá)2024GTC大會(huì)上，英偉達(dá)宣布推出下一代人工智能超級(jí)計(jì)算機(jī)、名為Blackwell的新一代AI圖形處理器（GPU），以及人形機(jī)器人通用基礎(chǔ)模型Project GR00T等。王貴重緊密跟蹤本次大會(huì)，他認(rèn)為，英偉達(dá)2024GTC大會(huì)主要透露出AI領(lǐng)域三大進(jìn)展：首先是新興領(lǐng)域里有關(guān)AI一系列的布局；其次是算力部分飛速的進(jìn)展；三是具身智能在機(jī)器人方面AI應(yīng)用的可能?！耙?yàn)樽罱K科技的發(fā)展是要滿足人類(lèi)的美好需求，所以我們一直非常關(guān)注AI在應(yīng)用上的進(jìn)展。”他說(shuō)。

　　具體到算力要如何發(fā)展才能滿足人工智能發(fā)展的需求，王貴重坦言，這是最不可測(cè)，同時(shí)也是所有人最期待、最神奇的地方。從目前的普遍共識(shí)看，算力是走向AGI的必由之路，因此需要持續(xù)增加算力投入，以提升人工智能大模型的性能。在芯片優(yōu)化和算力增強(qiáng)上，王貴重認(rèn)為有三條路徑：一是從物理層面半導(dǎo)體制程的升級(jí)；二是整個(gè)計(jì)算架構(gòu)的優(yōu)化；三是軟硬件更好的耦合和迭代。

　　近期，市場(chǎng)對(duì)人形機(jī)器人模型的投資熱情高漲。王貴重認(rèn)為，具身智能是AI重要的發(fā)展方向。“如果具身智能有一系列的突破，一方面會(huì)幫人類(lèi)解決生產(chǎn)生活中的很多問(wèn)題，另一方面也會(huì)識(shí)別、產(chǎn)生更多的數(shù)據(jù)，從而進(jìn)一步加速整個(gè)人工智能的進(jìn)化?！?/p>

　　對(duì)如何讓人工智能走進(jìn)醫(yī)療系統(tǒng)，王貴重介紹，嘉實(shí)科技投研團(tuán)隊(duì)長(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信息、生命。“AI+醫(yī)療”自然而然將信息和生命結(jié)合到了一起，而AI是整個(gè)信息技術(shù)發(fā)展的終極命題，即信息技術(shù)來(lái)替代人的問(wèn)題。具體到AI和醫(yī)療結(jié)合上，他認(rèn)為，一方面是借助AI，提高診療、治療的精度；另一方面是借助生成式AI，提升生物制藥領(lǐng)域的發(fā)展創(chuàng)新速度。

　　AI結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)豐富

　　反映到二級(jí)市場(chǎng)，王貴重表示，A股與AI相關(guān)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)非常豐富。

　　他表示，第一，算力型公司值得關(guān)注。二級(jí)市場(chǎng)上，圍繞算力發(fā)展的行業(yè)主要集中在計(jì)算、存儲(chǔ)和傳播三個(gè)方向，無(wú)論是在芯片領(lǐng)域、PCB領(lǐng)域、服務(wù)器領(lǐng)域，還是光模塊領(lǐng)域，與AI相關(guān)的公司數(shù)量豐富。

　　第二，在垂類(lèi)領(lǐng)域，有優(yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)儲(chǔ)備的公司價(jià)值凸顯?！坝兄鴥?yōu)質(zhì)數(shù)據(jù)的應(yīng)用公司將來(lái)會(huì)進(jìn)一步使用其數(shù)據(jù)進(jìn)行智能化升級(jí)，以帶來(lái)整體生產(chǎn)效率的提升?！彼f(shuō)。

　　第三，互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司將受益。對(duì)于人工智能這一輪的技術(shù)變革是否會(huì)顛覆原有的互聯(lián)網(wǎng)格局，王貴重認(rèn)為，目前階段還不會(huì)，“因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)本質(zhì)商業(yè)模型是建立連接，通過(guò)連接產(chǎn)生信息分發(fā)能力，連接的本身還是人與人的溝通需求，這一需求如果沒(méi)有被替代，就會(huì)加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)公司的信息分發(fā)能力，所以我們認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型的巨頭也會(huì)在這一輪受益”。

　　對(duì)于投資者關(guān)心的AI行情是否可以持續(xù)，王貴重始終認(rèn)為，企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造是投資收益的主要來(lái)源，AI行情能否持續(xù)取決于能否真正實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造。長(zhǎng)期看，王貴重及其團(tuán)隊(duì)對(duì)人工智能充滿信心，因?yàn)槿斯ぶ悄軐?duì)信息生產(chǎn)效率的提升邏輯非常清晰，也是近年來(lái)科技領(lǐng)域最大的創(chuàng)新。他認(rèn)為，AI相關(guān)的軟硬件行情依然是投資的核心主線。

　　借專(zhuān)業(yè)之力把握AI浪潮

　　雖然人工智能發(fā)展長(zhǎng)期趨勢(shì)不可擋，但應(yīng)用到投資上總是知易行難，尤其是科技股的投資有波動(dòng)大、主題性的特征，更增加了投資難度。對(duì)此，王貴重建議，還是讓專(zhuān)業(yè)的機(jī)構(gòu)和專(zhuān)業(yè)的人來(lái)做專(zhuān)業(yè)的事。

　　“科技本身的價(jià)值創(chuàng)造具有非常大的不確定性，區(qū)別于傳統(tǒng)行業(yè)，科技的底層供給曲線和生產(chǎn)力曲線在不斷變化中。在此過(guò)程中，有的公司會(huì)崛起，有的會(huì)隕落。因此投資者需要仔細(xì)甄別?！彼硎?。

　　面對(duì)波動(dòng)較大的AI投資行情，王貴重認(rèn)為，最好的解法依然是盯住產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，在波動(dòng)向下的時(shí)候堅(jiān)定信心，在波動(dòng)向上時(shí)穩(wěn)住陣腳?！百嵉阶约合嘈诺腻X(qián)，不被短期情緒的波動(dòng)干擾。”他說(shuō)，相信人工智能前景的投資者，可以拿一部分長(zhǎng)錢(qián)長(zhǎng)期持有，逢低買(mǎi)入，避免盲目追高。