摩根資產管理胡迪:港股紅利板塊投資機會仍值得關注
中證網訊(記者 王鶴靜)今年以來,港股紅利板塊再度走強。一方面,紅利板塊具備低估值優(yōu)勢;另一方面,港股三季報中紅利板塊維持盈利韌性。展望未來,摩根資產管理中國指數及量化投資部總監(jiān)胡迪表示,港股紅利板塊的投資機會仍值得關注。
具體來看,胡迪認為,短中期的三大正面因素分別來自資金面、估值以及盈利預期。
第一,紅利資產的屬性有望持續(xù)吸引機構的固收資金遷移,同時部分機構的上漲股票止盈資金,希望回歸到相對穩(wěn)定的資產,高分紅股票或具有更強的吸引力。
第二,從AH溢價來看,Wind數據顯示,截至12月10日,AH溢價指數為155,即使考慮到港股通投資港股將面臨的20%-28%的股利稅,絕大部分公司的港股股息率仍具備吸引力。
第三,港股紅利權重行業(yè)景氣度亦有望改善。金融板塊有望受益于經濟預期改善和資本市場活躍度回暖;9月底國內政策組合拳出臺后,國內一線和三線城市地產銷售企穩(wěn)回升,港股地產或受益于政策預期;公用事業(yè)受益于發(fā)電量同比增速穩(wěn)健、煤價維持低位,三季報盈利趨勢平穩(wěn)。
從長期來看,胡迪認為,利率下行環(huán)境下高股息驅動的紅利投資邏輯并未發(fā)生改變,政策鼓勵分紅和回購提升了高股息企業(yè)的配置價值。在國內低利率和社會廣義投資回報率中樞下行的背景下,高股息資產的相對吸引力上升,伴隨著國內機構資金長線化,保險資金、養(yǎng)老金等對港股紅利的配置力度有望抬升。
在政策層面,從去年12月證監(jiān)會發(fā)布《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現金分紅》開始到今年4月國務院印發(fā)的《關于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質量發(fā)展的若干意見》,鼓勵上市公司分紅的相關政策陸續(xù)出臺,10月股票回購增持再貸款政策正式落地,高股息企業(yè)有動力提高分紅比例和回購增持頻率,紅利品種的配置價值進一步凸顯。
在看好港股紅利資產的同時,摩根標普港股通低波紅利ETF及相關場外指數基金也因跟蹤指數的高股息率、分散度和產品稀缺性,具備良好的投資價值。