蔣錦志現(xiàn)身景林投資分享會(huì):內(nèi)需增長(zhǎng)是確定性投資機(jī)會(huì)
近日,有關(guān)國(guó)內(nèi)頂級(jí)私募景林資產(chǎn)及其創(chuàng)始人蔣錦志的負(fù)面?zhèn)髀勗趪?guó)內(nèi)資管圈持續(xù)發(fā)酵。而景林資產(chǎn)方面昨日(16日)向中國(guó)證券報(bào)記者證實(shí)稱,蔣錦志當(dāng)日在香港出席了公司內(nèi)部客戶的投資分享會(huì)。此外,景林資產(chǎn)二號(hào)人物、公司總經(jīng)理高云程在接受中國(guó)證券報(bào)記者獨(dú)家采訪時(shí),進(jìn)一步澄清了相關(guān)缺乏事實(shí)依據(jù)的傳言。
蔣錦志昨日出席投資分享會(huì)
昨日下午,景林資產(chǎn)方面向中國(guó)證券報(bào)記者提供的一份最新資料顯示,當(dāng)日公司創(chuàng)始人蔣錦志在香港辦公室參加了景林投資分享會(huì),并就公司長(zhǎng)期以來的價(jià)值投資理念、歷史投資業(yè)績(jī)歸因、公司投研團(tuán)隊(duì)等情況進(jìn)行了介紹。此外,蔣錦志還就上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、目前景林看好的投資機(jī)會(huì)、公司未來發(fā)展愿景等方面的問題進(jìn)行了回答。
蔣錦志表示,價(jià)值投資是眾多投資方法的一種,但同時(shí)又是生命力最長(zhǎng)、在很多市場(chǎng)被驗(yàn)證過的好方法。價(jià)值投資的精髓是相信好企業(yè)會(huì)創(chuàng)造超額收益,賺企業(yè)增長(zhǎng)的錢而不是市場(chǎng)博弈的錢。整體來看,景林資產(chǎn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品2015年之后的業(yè)績(jī)相對(duì)突出,而在此之前,公司國(guó)內(nèi)產(chǎn)品的表現(xiàn)雖然穩(wěn)定,但除了2014年之外也不是那么突出。因?yàn)?012年至2015年,A股市場(chǎng)更多的是在追逐趨勢(shì)投資機(jī)會(huì),更看重并購(gòu)重組、板塊輪動(dòng)、題材等市場(chǎng)熱點(diǎn)炒作,這個(gè)風(fēng)格在相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)占據(jù)了市場(chǎng)的主流,市場(chǎng)對(duì)于基本面優(yōu)秀的大盤藍(lán)籌股長(zhǎng)期低估。蔣錦志還強(qiáng)調(diào),景林的投資決策都是基于公司未來長(zhǎng)周期確定性增長(zhǎng)而做出的買入決策。因此,2012年至2015年的市場(chǎng)風(fēng)格并不適合景林,公司也沒有參與。此外,蔣錦志還舉例,“景林價(jià)值基金的換手率低于行業(yè)平均水平,2018年換手率僅1倍,2019年截至到昨天換手率只有0.38倍!
從歷史業(yè)績(jī)歸因的角度來看,蔣錦志進(jìn)一步表示,每次藍(lán)籌股表現(xiàn)很好的時(shí)候,景林的業(yè)績(jī)都相對(duì)突出,例如2014年下半年、2017年、2019年上半年,這與景林一直以來堅(jiān)持的長(zhǎng)期價(jià)值投資,以及成長(zhǎng)+估值回歸的雙重紅利的邏輯是一致的。
而對(duì)于上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體表現(xiàn)和當(dāng)前景林看好的投資方向,蔣錦志表示,對(duì)于GDP增速下行,投資者要有正確的理解。一方面,隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量的增加,GDP很難再繼續(xù)保持兩位數(shù)的增長(zhǎng);另一方面,放眼全球,上半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)6.3%的濟(jì)增速依然是較高的。此外,GDP的下行并不意味投資者找不到好的投資機(jī)會(huì)。展望未來,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力仍然足夠大,堅(jiān)定相信中國(guó)未來會(huì)不斷涌現(xiàn)出有國(guó)際影響力的公司。
在具體投資機(jī)會(huì)上,蔣錦志認(rèn)為,內(nèi)需增長(zhǎng)是確定性最高的投資機(jī)會(huì),同時(shí)投資于消費(fèi)股還能夠回避外部環(huán)境不確定性以及投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)。目前龍頭白酒企業(yè)估值已經(jīng)修復(fù)到國(guó)際同類公司合理估值水平,投資者長(zhǎng)期持有仍然還能賺到未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的收益。而除了消費(fèi)類公司外,景林也同樣看好其他擁有大賽道的高確定性公司,公司廣泛關(guān)注著TMT、金融、醫(yī)藥等行業(yè)中的投資機(jī)會(huì)。
高云程出面澄清負(fù)面?zhèn)髀?/div>
對(duì)于周日晚間爆出的負(fù)面?zhèn)髀劊傲仲Y產(chǎn)二號(hào)人物、公司總經(jīng)理高云程在接受中國(guó)證券報(bào)獨(dú)家采訪時(shí),進(jìn)行了四點(diǎn)重要澄清。
一是爆料文提的所謂蔣錦志將其在上海陸家嘴某小區(qū)的房產(chǎn)提供給某官員居住,完全是無稽之談。通過任何房產(chǎn)登記信息查詢,都能夠確認(rèn),蔣錦志在該小區(qū)并無任何房產(chǎn),更談不上提供給他人居住。
二是爆料文章所提到了一些金融機(jī)構(gòu)人士或上市公司人士,與蔣錦志的關(guān)系要么僅僅是不同屆的普通校友關(guān)系,要么就是捏造的所謂同學(xué)關(guān)系、好朋友關(guān)系,“比如文章中所提到了某位人士實(shí)際畢業(yè)于北京大學(xué),這與蔣錦志畢業(yè)于清華五道口的所謂同學(xué)關(guān)系,完全相!。
三是有關(guān)對(duì)于景林私募產(chǎn)品業(yè)績(jī)長(zhǎng)期表現(xiàn)較好,或者說在2015年市場(chǎng)異常波動(dòng)時(shí)表現(xiàn)相對(duì)較好,可能涉及內(nèi)幕交易的質(zhì)疑,也完全不能成立。高云程以2015年至今4年半以來景林的投資業(yè)績(jī)分析表示,2015年景林旗下產(chǎn)品整體回撤幅度好于多數(shù)私募機(jī)構(gòu),主要原因就在于公司2015年全年都聚焦持有了類似上海機(jī)場(chǎng)、中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)等優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌股,從而產(chǎn)品凈值在2015年全年表現(xiàn)出了較好的抗跌性。而景林之所以在2016年、2017年連續(xù)兩年有較好的投資業(yè)績(jī)表現(xiàn),以及今年以來整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)較好,也正是因?yàn)楣鹃L(zhǎng)期堅(jiān)持的對(duì)于優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌的集中配置,持續(xù)得到了外資、公募等主流投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,價(jià)值投資開始持續(xù)主導(dǎo)A股市場(chǎng)。近幾年來,公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都曾接受過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的多次抽查。作為國(guó)內(nèi)私募行業(yè)的知名頭部機(jī)構(gòu),如果說公司經(jīng)營(yíng)有任何違規(guī)、違法行為,監(jiān)管部門顯然不會(huì)坐視。
四是文章所謂蔣錦志長(zhǎng)期不在上;蛳愀坜k公室,可能處于失聯(lián)狀態(tài),也完全有悖于事實(shí)。去年以來,景林資產(chǎn)正在籌備新加坡辦公室,蔣錦志也將大量精力投注于這方面的工作。而昨日蔣錦志在香港參加公司投資分享會(huì),也證實(shí)了上述說法不能成立。
在上周日晚間,高云程在接受中國(guó)證券報(bào)書面采訪時(shí)也曾強(qiáng)調(diào),相關(guān)爆料文章完全是“沒有任何事實(shí)依據(jù)、胡亂演繹的謠言”,這一事件過幾天就將“安靜”。
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