蔣錦志現(xiàn)身景林投資分享會(huì):內(nèi)需增長是確定性投資機(jī)會(huì)
近日,有關(guān)國內(nèi)頂級私募景林資產(chǎn)及其創(chuàng)始人蔣錦志的負(fù)面?zhèn)髀勗趪鴥?nèi)資管圈持續(xù)發(fā)酵。而景林資產(chǎn)方面昨日(16日)向中國證券報(bào)記者證實(shí)稱,蔣錦志當(dāng)日在香港出席了公司內(nèi)部客戶的投資分享會(huì)。此外,景林資產(chǎn)二號(hào)人物、公司總經(jīng)理高云程在接受中國證券報(bào)記者獨(dú)家采訪時(shí),進(jìn)一步澄清了相關(guān)缺乏事實(shí)依據(jù)的傳言。
蔣錦志昨日出席投資分享會(huì)
昨日下午,景林資產(chǎn)方面向中國證券報(bào)記者提供的一份最新資料顯示,當(dāng)日公司創(chuàng)始人蔣錦志在香港辦公室參加了景林投資分享會(huì),并就公司長期以來的價(jià)值投資理念、歷史投資業(yè)績歸因、公司投研團(tuán)隊(duì)等情況進(jìn)行了介紹。此外,蔣錦志還就上半年中國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、目前景林看好的投資機(jī)會(huì)、公司未來發(fā)展愿景等方面的問題進(jìn)行了回答。
蔣錦志表示,價(jià)值投資是眾多投資方法的一種,但同時(shí)又是生命力最長、在很多市場被驗(yàn)證過的好方法。價(jià)值投資的精髓是相信好企業(yè)會(huì)創(chuàng)造超額收益,賺企業(yè)增長的錢而不是市場博弈的錢。整體來看,景林資產(chǎn)國內(nèi)產(chǎn)品2015年之后的業(yè)績相對突出,而在此之前,公司國內(nèi)產(chǎn)品的表現(xiàn)雖然穩(wěn)定,但除了2014年之外也不是那么突出。因?yàn)?012年至2015年,A股市場更多的是在追逐趨勢投資機(jī)會(huì),更看重并購重組、板塊輪動(dòng)、題材等市場熱點(diǎn)炒作,這個(gè)風(fēng)格在相當(dāng)長一段時(shí)間內(nèi)占據(jù)了市場的主流,市場對于基本面優(yōu)秀的大盤藍(lán)籌股長期低估。蔣錦志還強(qiáng)調(diào),景林的投資決策都是基于公司未來長周期確定性增長而做出的買入決策。因此,2012年至2015年的市場風(fēng)格并不適合景林,公司也沒有參與。此外,蔣錦志還舉例,“景林價(jià)值基金的換手率低于行業(yè)平均水平,2018年換手率僅1倍,2019年截至到昨天換手率只有0.38倍!
從歷史業(yè)績歸因的角度來看,蔣錦志進(jìn)一步表示,每次藍(lán)籌股表現(xiàn)很好的時(shí)候,景林的業(yè)績都相對突出,例如2014年下半年、2017年、2019年上半年,這與景林一直以來堅(jiān)持的長期價(jià)值投資,以及成長+估值回歸的雙重紅利的邏輯是一致的。
而對于上半年中國經(jīng)濟(jì)的整體表現(xiàn)和當(dāng)前景林看好的投資方向,蔣錦志表示,對于GDP增速下行,投資者要有正確的理解。一方面,隨著中國經(jīng)濟(jì)體量的增加,GDP很難再繼續(xù)保持兩位數(shù)的增長;另一方面,放眼全球,上半年中國經(jīng)濟(jì)6.3%的濟(jì)增速依然是較高的。此外,GDP的下行并不意味投資者找不到好的投資機(jī)會(huì)。展望未來,中國經(jīng)濟(jì)增長潛力仍然足夠大,堅(jiān)定相信中國未來會(huì)不斷涌現(xiàn)出有國際影響力的公司。
在具體投資機(jī)會(huì)上,蔣錦志認(rèn)為,內(nèi)需增長是確定性最高的投資機(jī)會(huì),同時(shí)投資于消費(fèi)股還能夠回避外部環(huán)境不確定性以及投資下滑的風(fēng)險(xiǎn)。目前龍頭白酒企業(yè)估值已經(jīng)修復(fù)到國際同類公司合理估值水平,投資者長期持有仍然還能賺到未來業(yè)績增長的收益。而除了消費(fèi)類公司外,景林也同樣看好其他擁有大賽道的高確定性公司,公司廣泛關(guān)注著TMT、金融、醫(yī)藥等行業(yè)中的投資機(jī)會(huì)。
高云程出面澄清負(fù)面?zhèn)髀?/div>
對于周日晚間爆出的負(fù)面?zhèn)髀,景林資產(chǎn)二號(hào)人物、公司總經(jīng)理高云程在接受中國證券報(bào)獨(dú)家采訪時(shí),進(jìn)行了四點(diǎn)重要澄清。
一是爆料文提的所謂蔣錦志將其在上海陸家嘴某小區(qū)的房產(chǎn)提供給某官員居住,完全是無稽之談。通過任何房產(chǎn)登記信息查詢,都能夠確認(rèn),蔣錦志在該小區(qū)并無任何房產(chǎn),更談不上提供給他人居住。
二是爆料文章所提到了一些金融機(jī)構(gòu)人士或上市公司人士,與蔣錦志的關(guān)系要么僅僅是不同屆的普通校友關(guān)系,要么就是捏造的所謂同學(xué)關(guān)系、好朋友關(guān)系,“比如文章中所提到了某位人士實(shí)際畢業(yè)于北京大學(xué),這與蔣錦志畢業(yè)于清華五道口的所謂同學(xué)關(guān)系,完全相!薄
三是有關(guān)對于景林私募產(chǎn)品業(yè)績長期表現(xiàn)較好,或者說在2015年市場異常波動(dòng)時(shí)表現(xiàn)相對較好,可能涉及內(nèi)幕交易的質(zhì)疑,也完全不能成立。高云程以2015年至今4年半以來景林的投資業(yè)績分析表示,2015年景林旗下產(chǎn)品整體回撤幅度好于多數(shù)私募機(jī)構(gòu),主要原因就在于公司2015年全年都聚焦持有了類似上海機(jī)場、中國平安、貴州茅臺(tái)等優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌股,從而產(chǎn)品凈值在2015年全年表現(xiàn)出了較好的抗跌性。而景林之所以在2016年、2017年連續(xù)兩年有較好的投資業(yè)績表現(xiàn),以及今年以來整體業(yè)績表現(xiàn)較好,也正是因?yàn)楣鹃L期堅(jiān)持的對于優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌的集中配置,持續(xù)得到了外資、公募等主流投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可,價(jià)值投資開始持續(xù)主導(dǎo)A股市場。近幾年來,公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都曾接受過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的多次抽查。作為國內(nèi)私募行業(yè)的知名頭部機(jī)構(gòu),如果說公司經(jīng)營有任何違規(guī)、違法行為,監(jiān)管部門顯然不會(huì)坐視。
四是文章所謂蔣錦志長期不在上;蛳愀坜k公室,可能處于失聯(lián)狀態(tài),也完全有悖于事實(shí)。去年以來,景林資產(chǎn)正在籌備新加坡辦公室,蔣錦志也將大量精力投注于這方面的工作。而昨日蔣錦志在香港參加公司投資分享會(huì),也證實(shí)了上述說法不能成立。
在上周日晚間,高云程在接受中國證券報(bào)書面采訪時(shí)也曾強(qiáng)調(diào),相關(guān)爆料文章完全是“沒有任何事實(shí)依據(jù)、胡亂演繹的謠言”,這一事件過幾天就將“安靜”。
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