通脹如何“嫌貧愛富” 吞噬窮人的財(cái)富

　　近兩年，我們生活中感受最深的一件事就是——物價(jià)不斷在上漲。尤其是住房和食品，近幾年來價(jià)格恐怕已經(jīng)不止翻番，給我們的生活帶來了越來越沉重的負(fù)擔(dān)。但是你有沒有想過，看似“一視同仁”的通貨膨脹，其實(shí)也是一個(gè)“嫌貧愛富”的角色呢？其實(shí)，對于廣大并不富裕的“窮人”來說，通脹對我們財(cái)富的侵蝕，要比對富人的財(cái)富侵蝕嚴(yán)重的多！

　　負(fù)利率——居民財(cái)富的隱形殺手

　　經(jīng)過去年連續(xù)的降息之后，目前的1年期存款基準(zhǔn)利率已經(jīng)下降到了1.5%的水平。而在剛剛過去的一季度，國內(nèi)通脹水平則基本可以肯定會(huì)超過2%。也就是說，如果你把錢存在銀行什么也不干，一年之后你的錢就白白損失了0.5%。這種通脹水平高于存款利率的情況，就叫做“負(fù)利率”。如果一個(gè)社會(huì)處于負(fù)利率的環(huán)境，那么居民存款雖然名義上數(shù)字不變，但購買力將越來越低，實(shí)際價(jià)值在不斷流失。

　　負(fù)利率到底有多大危害？我們不妨假設(shè)得再極端一些。假設(shè)存款利率為1.5%，通脹率為3%，兩者相差1.5%。那么在1年以后，銀行存款的實(shí)際價(jià)值僅有初始價(jià)值的98.5%，10年后貶值為初始價(jià)值的85.6%，30年后僅剩下了初始價(jià)值的62.7%。

　　你是不是覺得超過1%的“負(fù)利率”只是小概率事件？事實(shí)上，這樣的事情在改革開放以后的歷史中已經(jīng)發(fā)生了多次，而且實(shí)際情況甚至比我們假設(shè)的更糟！

　　1994年，全年通脹超過20%，而當(dāng)時(shí)的1年期定存利率僅10.98%，通脹比定存利率整整高了10個(gè)百分點(diǎn)！如果延續(xù)如此高的負(fù)利率水平，不用30年，只要短短10年，貨幣的價(jià)值就將損失四分之三！鑒于此，上世紀(jì)90年代國家才緊急出臺(tái)了“保值貼補(bǔ)率”這一政策，對居民存款的價(jià)值損失進(jìn)行補(bǔ)償，從而避免了國民經(jīng)濟(jì)發(fā)生更大的混亂。

　　進(jìn)入新世紀(jì)之后，雖然情況不再像1990年代那樣嚴(yán)重，但負(fù)利率依然時(shí)有發(fā)生。2004年，通脹一度高達(dá)5%，而當(dāng)時(shí)的一年期定存利率僅2.25%，兩者相差了近3個(gè)百分點(diǎn)。2007年，通脹一度超過6%，比當(dāng)時(shí)的一年期定存利率高了1.5個(gè)百分點(diǎn)。2008年通脹更一度高達(dá)8%，負(fù)利率達(dá)到嚴(yán)重的-4%的水平。如果這種情況延續(xù)，只需要不到20年，你的貨幣財(cái)富就會(huì)縮水一半！

　　由此可見，負(fù)利率不愧為居民貨幣財(cái)富的隱形殺手。

　　如何應(yīng)對負(fù)利率？買房+炒股！

　　既然負(fù)利率危害不小，我們該如何防范呢？簡而言之，要抵御負(fù)利率的傷害，最重要的一點(diǎn)就是盡量不要持有貨幣資產(chǎn)，比如現(xiàn)金、銀行存款等等。這些貨幣資產(chǎn)拿的越少，負(fù)利率對你的影響就越小。

　　可是錢不壓箱底、不存銀行，還能放哪兒呢？當(dāng)然要投入到實(shí)物和權(quán)益資產(chǎn)當(dāng)中去！

　　實(shí)物資產(chǎn)，比如房子、黃金，它們的真實(shí)價(jià)值通常是不以貨幣升貶值而轉(zhuǎn)移的。貨幣升值，實(shí)物資產(chǎn)就會(huì)跌價(jià)，相反，貨幣貶值實(shí)物資產(chǎn)就會(huì)漲價(jià)。所以隨著通貨膨脹的侵蝕，實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)格往往會(huì)水漲船高，從而抵消掉你在貨幣資產(chǎn)上的損失。

　　從國內(nèi)來看，房地產(chǎn)市場自無需多言，近10年不但遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏通貨膨脹，更成為投資收益率最高的資產(chǎn)沒有之一。黃金雖然長期來看收益率并不十分出眾，但有數(shù)據(jù)顯示，黃金的長期平均年收益率略高于年均通貨膨脹，因此是抵御通脹的一大利器。

　　至于權(quán)益資產(chǎn)，大家首先想到的就是股市。從A股來看，滬深300指數(shù)近10年的年化平均收益率超過14%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏通貨膨脹。即使把A股整個(gè)歷史拉出來，上證綜指自成立以來上漲了29倍，平均年化收益率同樣有14%以上。這背后的邏輯在于，通脹對于企業(yè)盈利是有利的。只要通脹沒有到惡性的程度（通常10%以上才叫惡性），一般都能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生或多或少的正面刺激作用，并一定程度上提升企業(yè)的收入和盈利。企業(yè)盈利上漲，股價(jià)自然也就水漲船高，更何況A股里面是全中國最好的一批公司呢？

　　窮人 買不了房也炒不贏股

　　盡管應(yīng)對負(fù)利率的方法并不復(fù)雜，但“窮人”卻往往很難做到，這使得通脹對窮人的傷害比對富人的傷害大得多。

　　首先，“窮人”承受風(fēng)險(xiǎn)的能力更低，他們更傾向于投資比較保守的銀行存款。要知道，無論是黃金、房子還是股票，價(jià)格都存在不同程度的波動(dòng)。尤其是黃金和股票，價(jià)格更是大起大落。而對于“窮人”來說，由于其資產(chǎn)數(shù)量少，絕大多數(shù)資產(chǎn)還要留著買房、看病、養(yǎng)老，因此承受價(jià)格波動(dòng)的能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于富人。打個(gè)比方，有50萬的你虧掉5萬可能就是有沒有首付、買不買得起房子的區(qū)別。而對于有5000萬資產(chǎn)的富人來說，虧掉500萬可能并不影響他們的正常生活和日常財(cái)務(wù)安排，他們的虧損僅僅是數(shù)字上的損失而已。正因如此,大多數(shù)“窮人”都傾向于把大部分資產(chǎn)放在相對安全的地方——比如銀行，而這恰恰是通貨膨脹侵蝕的重災(zāi)區(qū)。

　　其次，“窮人”的投資選擇更少。雖然不少中國家庭房的資產(chǎn)中，房地產(chǎn)占家庭資產(chǎn)的比例歧高，但對于絕大多數(shù)“窮人”家庭來說，房地產(chǎn)充其量只是一件耐用消費(fèi)品，而根本不能算一件可以變現(xiàn)和處置的資產(chǎn)。難道還有誰會(huì)把自己唯一的家賣了然后流浪街頭嗎？因此房地產(chǎn)的升值與“窮人”關(guān)系并不大，因?yàn)樗麄冑I的是消費(fèi)性的住房，而不是投資性的住房。不但住房投資不起，其他收益率稍微高一點(diǎn)的信托、前兩年很火的私募股權(quán)基金等等各類比較好賺的理財(cái)產(chǎn)品，由于其準(zhǔn)入門檻大都超過100萬，基本都與“窮人”無緣。相比之下，富人的選擇就多了。除了可以投資多套房地產(chǎn)以外，還可均衡地配置在信托、私募股權(quán)、黃金、收藏等等不同的領(lǐng)域，不但可以分享各類資產(chǎn)在不同市場階段的豐厚收益，更能充分分散風(fēng)險(xiǎn)，讓自己的資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)高效地增值。

　　第三，富人可以享受更多的金融工具，而“窮人”只能傻傻地虧錢。無論是期貨、期權(quán)、還是融資融券，進(jìn)入門檻都非常高，不但需要50萬以上的貨幣資產(chǎn)，更對知識(shí)和能力提出了極高要求。因此，當(dāng)富人玩著對沖、做著杠桿，牛市成倍賺錢，熊市從下跌中掙錢的時(shí)候，“窮人”只能用最基本的股票享受著和高風(fēng)險(xiǎn)完全不相稱的低收益。并最終在通脹和漫長的熊市中消磨掉自己辛苦賺來的血汗錢。

　　最后，“窮人”也很難打理好自己的資產(chǎn)。當(dāng)然并沒有看不起各位智商的意思，其背后的原因僅僅在于，理財(cái)是一件極其專業(yè)的工作。相比單靠自己的“業(yè)余選手”，富人不但常常擁有更加豐富的經(jīng)驗(yàn)和知識(shí)，而且也能獲得更多的資源（人脈、項(xiàng)目、信息以及專業(yè)的理財(cái)師）來為其提供專業(yè)的財(cái)富管理服務(wù)。而這種專業(yè)往往能為也意味著更高的收益率和更低低風(fēng)險(xiǎn)。

　　所以你看，“窮人”和富人的抗通脹比賽，從起跑線到賽道，簡直從頭落后到尾。

　　基金定投 解救“窮人”的法寶

　　在對抗通脹方面，“窮人”和富人相比處于天然的弱勢。當(dāng)富人們分散著資產(chǎn)坐享收益的時(shí)候，窮人卻只能眼睜睜看著自己的資產(chǎn)貶值。難道就沒有辦法了嗎？

　　辦法還是有的，那就是“窮人”也要嘗試著去冒一點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

　　高風(fēng)險(xiǎn)才能有高收益，要跑贏基準(zhǔn)利率和通貨膨脹，自然也要冒比存銀行更高的風(fēng)險(xiǎn)。但“窮人”冒風(fēng)險(xiǎn)和富人冒風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)別往往在于——“窮人”由于信息、知識(shí)、技能和資源的落后以及投資組合的單一，往往冒了極大的風(fēng)險(xiǎn)只能獲得較小的收益。而富人則可以通過充分分散資產(chǎn)來獲得與風(fēng)險(xiǎn)相稱的高收益率。因此對于“窮人”來說，戰(zhàn)勝通脹的關(guān)鍵，在于如何合理提升自己的風(fēng)險(xiǎn)水平，并由此獲得相應(yīng)的高回報(bào)。

　　在這方面，基金定投無疑是一個(gè)比較好的選擇。

　　首先就定投這種形式來說，其本身就有分散投資、平滑市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的作用。而且門檻低，通常只要100元就能參與，方式也簡單，就是每月定期定額由銀行自動(dòng)扣款，甚至都不需要人工干預(yù)。屬于最最簡單和安穩(wěn)的“高風(fēng)險(xiǎn)”投資項(xiàng)目。

　　其次，現(xiàn)在基金品種也多，能夠?yàn)槠胀ㄍ顿Y者充分分散資產(chǎn)的類別風(fēng)險(xiǎn)。比如你可以投資A股基金，投資美股QDII基金，投資黃金ETF基金，投資石油基金，投資房地產(chǎn)REITs基金等等。通過不同類別基金的組合，“窮人”也能像富人一樣均衡配置到多個(gè)不同的資產(chǎn)領(lǐng)域，從而用更低的風(fēng)險(xiǎn)獲取更高的回報(bào)。

　　不過話說回來，在對抗通脹這條路上，富人永遠(yuǎn)是壓“窮人”一頭的。想要徹底擺脫被通脹侵蝕的命運(yùn)，恐怕唯一的出路還在于提升自己的財(cái)富等級，爭取跨入富人的行列。亦或者，一窮到底，吃光用光買光投光，不留一點(diǎn)現(xiàn)金和存款。不過這樣一來，你的后路恐怕也就沒有了。