線下理財一天一雷 業(yè)內(nèi)：還有一兩千億窟窿
自e租寶非法集資案曝光以來，線下理財公司“春雷”陣陣。2016年第一季度線下理財公司從“一月一雷”愈演愈烈甚至一度演變?yōu)椤耙惶煲焕住�。線下理財因何加速爆雷？監(jiān)管難點在哪里？線下理財又將命歸何處？
線下理財加速爆雷業(yè)內(nèi)：至少還有一兩千億的窟窿
(該表格羅列了2015年4月至2016年4月爆雷的線下理財公司。由于線下理財公司的數(shù)據(jù)和信息并不開放，所采數(shù)據(jù)均為互聯(lián)網(wǎng)上能統(tǒng)計到的典型爆雷平臺，為不完全統(tǒng)計。)
據(jù)盈燦咨詢不完全統(tǒng)計，僅2016年第一季度，線下理財爆雷9家，受害投資人超16萬余人，涉及資金規(guī)模達600億元。
“線下理財是去年年底開始風險暴露的，2015一年線下理財總涉案投資金額超過1000億元。”談及線下亂象，盈燦集團董事長兼總裁徐紅偉表示。2015年4月金塞銀事發(fā)，涉及資金63億；2015年12月e租寶事發(fā)，引起軒然大波，涉及資金500多億；2016年4月中晉資產(chǎn)事發(fā)，涉及資金340億，受害投資人達13萬余。
徐紅偉進一步表示：“線下理財公司如懸在頭頂上的達摩克里斯之劍，至少還有一兩千億的窟窿要爆出來，甚至現(xiàn)在你都還不知道它在哪里、叫什么名字。”
線下理財加速爆雷的成因分析：羊群效應？
(由于線下理財公司的數(shù)據(jù)和信息并不開放，所采數(shù)據(jù)均為互聯(lián)網(wǎng)上能統(tǒng)計到的典型爆雷平臺，為不完全統(tǒng)計。)
2016年第一季度線下理財爆雷加速，尤其是4月份，融宜寶、中晉、大駿、望洲……多至6家。為什么群體兌付事件集中暴露？
國誠金融CEO王建章表示：“線下理財?shù)膶ο笾饕侵欣夏耆�，這部分群體的風險識別能力和風險承受能力比較弱，容易被線下理財高大上的門面和小恩小惠所迷惑，無法做到理智投資，遇到行業(yè)或公司負面消息，容易產(chǎn)生羊群效應，造成集中兌付”。
從淺層次分析，這是一種連鎖反應。盈燦高級研究員張葉霞接受采訪時稱：“隨著大大集團、金鹿財行、中晉資產(chǎn)等事件曝出，投資者們對相關理財公司的負面新聞關注度增大，開始意識到線下理財產(chǎn)品風險大，投資人采取提前兌付或者產(chǎn)品到期后不再投資的方式來規(guī)避風險，造成了理財公司資金鏈緊張，從而發(fā)生連鎖反應，兌付事件爆發(fā)�！�
從深層次分析，線下理財公司交易模式本身蘊含著巨大風險。門檻很低，信息不透明，運作成本高，資金流向更是不規(guī)范。一些線下理財公司資金流向關聯(lián)公司，而這些關聯(lián)公司經(jīng)營水平有限、盈利不足，無法長期承受理財產(chǎn)品兌付帶來的高額成本，導致風險爆發(fā)。
線下理財成監(jiān)管盲區(qū)轉(zhuǎn)型已成時代必然
如何使線下理財?shù)臉I(yè)務和數(shù)據(jù)開放是監(jiān)管難點。
盈燦咨詢高級研究員張葉霞稱：“線下理財公司的資金規(guī)模是一個未知數(shù)，由于沒有托管機構(gòu)或者存管機構(gòu)，監(jiān)管部門很難監(jiān)測到其規(guī)模，不能通過規(guī)模變化來分析理財公司存在的風險。同時，理財產(chǎn)品資金的流向非常不透明，監(jiān)管可操作性非常低。”
4月27日，國務院處置非法集資部際聯(lián)席的14個部委在京宣布重拳出擊非法集資，各地加大對線下理財公司的排查。鑒于線下理財監(jiān)管的可操作性太低，很多業(yè)內(nèi)人士對“線下模式”前景并不看好。
銀豆網(wǎng)CEO王鵬程表示：“理想情況下可以建立一套IT體系和相關制度，能確保線下理財公司的日常業(yè)務可以分門別類的采集，基于這些數(shù)據(jù)的基礎之上才能進一步建立模型，從而為監(jiān)管層提供決策依據(jù)。但在實際執(zhí)行中也可能會問題重重，數(shù)據(jù)真實性也難以保證。線下公司可以轉(zhuǎn)型線上或申請金融牌照等方式尋求出路�！�
國誠金融CEO王建章在接受采訪時稱：“線下線理財由于隱蔽性很高，信息不透明，缺乏民間的第三方監(jiān)管機制，所以從制度上進行監(jiān)管幾乎是不可能的。而互聯(lián)網(wǎng)具有信息透明、數(shù)據(jù)公開、言論自由等特點，理財從線下轉(zhuǎn)到線上是時代的必然。”
他亦向記者表示：“未來只有綜合能力強的公司才會在市場上存活下來，風控、網(wǎng)絡技術、運營能力、墊付能力、用戶口碑等多維度因素缺一不可。而公司的準入門檻越高，越容易確立標準化的監(jiān)管機制，形成有效監(jiān)管。”
(投資界)
