企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金大不同，選哪個好？

　　□興全基金 黃鼎鈞

　　所得替代率是衡量退休后與退休前收入比例的關(guān)鍵指標。

　　我國基本養(yǎng)老金的所得替代率自2008年開始就保持在50%以下，并逐年下降；根據(jù)多項研究，較理想的所得替代率是70%以上。截至2017年末，我國第一支柱的基本養(yǎng)老保險參與人數(shù)有9.15億人，基本養(yǎng)老保險累計規(guī)模超五萬億元，是我國養(yǎng)老金體系的主要支柱。

　　由于所得替代率離理想目標還有一定距離，所以開展第二支柱的企業(yè)年金和第三支柱的個人養(yǎng)老金，以此補充第一支柱基本養(yǎng)老保險的不足相當重要。但整體來看，我國企業(yè)年金占整個養(yǎng)老保險體系的規(guī)模還較低。個人退休養(yǎng)老金方面，目前僅有稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險，但隨著未來養(yǎng)老目標FOF的推出，預計規(guī)模會有一定提升。

　　為了讓大家更好地認識補充養(yǎng)老金，可以從四個層面來探討到底該投企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金的區(qū)別。

　　第一，運作模式。企業(yè)年金為單位和個人一起繳納，具有“杠桿”性質(zhì)。此非強制性繳交，具體個人/單位的繳交比例要視每家企業(yè)的情況。個人繳的越多，單位繳的也越多。但是這樣的“杠桿”設(shè)有上限，根據(jù)2017年12月18日出臺的《企業(yè)年金辦法》，企業(yè)繳費的比例每年不超過員工工資總額的8%，企業(yè)和員工繳費合計不超過員工工資總額的12%。而個人養(yǎng)老金是自愿繳交的，從自身的工資扣除，不具備“杠桿”的特征。

　　第二，投資業(yè)績，兩者的業(yè)績差異并不大。企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金基本都交由專業(yè)的投資管理人來打理，企業(yè)年金通常交由基金、資管和保險公司來投資。根據(jù)銀河證券《2012-2017年企業(yè)年金投資管理人業(yè)績報告》顯示，2012年至2017年的加權(quán)平均收益率，年度平均值最高的為8.19%，最低的為5.32%，基本都可跑贏通貨膨脹。而個人養(yǎng)老金由于還未有明確數(shù)據(jù)，從現(xiàn)存三只養(yǎng)老目標FOF的業(yè)績來看，截至2018年6月21日，成立以來年化收益率介于7.30%至8.97%之間，因此兩者差距不大。

　　第三，繳稅方式，企業(yè)年金、個人養(yǎng)老金都享有稅收優(yōu)惠政策。企業(yè)年金的單位繳交部分，當期暫不需繳納個人所得稅；個人繳的部分在不超過繳費計稅基數(shù)的4%，可以從當期的應納稅所得額中扣除；同時月平均工資超過個人工作所在地上一年度月平均工資300%以上的部分，也不計入個人繳費工資計稅基數(shù)。但相當重要的一點是，在退休、死亡或出境定居后，領(lǐng)取企業(yè)年金應該按照“工資、薪金所得”收取個人所得稅，這部分的稅率高低要視當時個人的收入情況而定。而個人養(yǎng)老金也有稅收遞延優(yōu)惠，金額是當月應稅收入的6%或1000元，取金額較低值。在領(lǐng)取時個人養(yǎng)老金以7.5%的稅率收稅，算是相對比較低的稅率。可以看到，企業(yè)年金和個人養(yǎng)老金都有稅收優(yōu)惠，幫助一般民眾更有動力去儲蓄自己的養(yǎng)老金。

　　第四，領(lǐng)取方式，企業(yè)年金領(lǐng)取方式較靈活。企業(yè)年金可以選擇按月、分次或者一次性領(lǐng)��；而根據(jù)《關(guān)于開展個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險試點》的規(guī)定，稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險可按月或按年領(lǐng)取，領(lǐng)取期限原則上為終身或不少于15年。所以從領(lǐng)取方式來看，企業(yè)年金比較靈活，可以一次性或部分性的大額領(lǐng)��；以稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險為代表的個人養(yǎng)老金可能需要設(shè)定超過15年以上的領(lǐng)取期限。由于企業(yè)年金在領(lǐng)取時需要以“工資、薪金所得”的標準收取個人所得稅，所以大額領(lǐng)取可能會造成稅率提升，是考慮領(lǐng)取方式的關(guān)鍵要素。