20日，中國銀保監(jiān)會就《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》向社會公開征求意見。2017年以來，隨著監(jiān)管力度持續(xù)加大，銀行理財業(yè)務(wù)已在按照監(jiān)管導(dǎo)向有序調(diào)整，總體呈現(xiàn)出更穩(wěn)健和可持續(xù)的發(fā)展態(tài)勢。

《通知》的主要內(nèi)容包括：一是進(jìn)一步明確公募資產(chǎn)管理產(chǎn)品的投資范圍；二是進(jìn)一步明晰過渡期內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品的估值方法；三是進(jìn)一步明確過渡期的宏觀審慎政策安排。對于因特殊原因難以回表的非標(biāo)和過渡期后仍未到期的少量股權(quán)類資產(chǎn)，《通知》明確，經(jīng)金融監(jiān)管部門同意后，金融機(jī)構(gòu)可以合理妥善處理。

(二)商業(yè)銀行全部公募理財產(chǎn)品持有單只證券或單只公募證券投資基金的市值，不得超過該證券市值或該公募證券投資基金市值的30%；(三)商業(yè)銀行全部理財產(chǎn)品持有單一上市公司發(fā)行的股票，不得超過該上市公司可流通股票的30%。

【公募理財產(chǎn)品銷售門檻降至1萬 有助緩解銀行負(fù)債端壓力】《辦法》擬實行分類管理，將銀行理財產(chǎn)品分為公募和私募。私募理財產(chǎn)品則是指商業(yè)銀行面向合格投資者非公開發(fā)行的理財產(chǎn)品。

日前，中國銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》。楊德龍表示，一些標(biāo)準(zhǔn)化的基金，比如說指數(shù)型基金、貨幣型基金，或者業(yè)績比較好的藍(lán)籌類基金，可能更受銀行理財歡迎。

上周五，銀保監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱理財新規(guī)），向社會公開征求意見。對于普通投資者來講，理財新規(guī)中最重要的一個變化莫過于：將單只公募理財產(chǎn)品銷售起點(diǎn)由目前的5萬元降至1萬元。

近日，銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱理財新規(guī)），引起市場廣泛討論。恒豐銀行研究院研究員楊芮認(rèn)為，理財新規(guī)出臺后，銀行理財業(yè)務(wù)趨向于“投資長期化、產(chǎn)品凈值化、資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化”方向發(fā)展。高風(fēng)險投資者將更加青睞于選擇具有更強(qiáng)投研能力的銀行理財產(chǎn)品。

事實上，在《理財新規(guī)（征求意見稿）》發(fā)布之前，就有不少公募人士對銀行推出的類貨幣產(chǎn)品估值方法提出了意見。”　　可以明確的是，類貨幣基金產(chǎn)品必然會成為未來銀行資管轉(zhuǎn)型的重要方向，對貨基而言，潛在競爭是必然存在的。

在“資管新規(guī)”正式稿落地近3個月后，央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會近日發(fā)布了配套政策，備受市場關(guān)注。資管新規(guī)相關(guān)配套措施征求意見的發(fā)布，將深刻影響著銀行、券商、基金、信托等行業(yè)的布局與發(fā)展。

隨著《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》的發(fā)布，業(yè)內(nèi)期待已久的資管新規(guī)監(jiān)管細(xì)則終于“靴子”落地。海通證券姜超則表示，《通知》可以看作是資管新規(guī)的執(zhí)行細(xì)則，資管新規(guī)打破剛兌、消除嵌套、統(tǒng)一監(jiān)管等原則并未改變。

中國**銀行日前出臺了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》。高善文表示：“從實體經(jīng)濟(jì)角度看，金融去杠桿的動作比較快和急，導(dǎo)致社會融資規(guī)模增速下降比較快，整個經(jīng)濟(jì)體系壓力較大。

多位接受中國證券報采訪的專家表示，隨著資管新規(guī)細(xì)則出臺，市場將迎來提高理財產(chǎn)品相對吸引力、緩解實體企業(yè)再融資壓力、提振市場流動性三大利好。證監(jiān)會私募資管業(yè)務(wù)管理辦法征求意見稿提出，參照商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)則，規(guī)定同一經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)投資非標(biāo)債權(quán)的金額不得超過全部資管計劃凈資產(chǎn)的35%。

7月20日，中國人民銀行發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》，這是對4月27日發(fā)布實施的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（下稱“資管新規(guī)”）的進(jìn)一步細(xì)化。

人民銀行等部門正以更清晰的指揮棒，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行“資管新規(guī)”?！锻ㄖ愤€對老產(chǎn)品的投資的標(biāo)的和投資范圍也做出了一定程度的松動和調(diào)整，旨在給予金融機(jī)構(gòu)發(fā)行新產(chǎn)品和培育投資者一定時間。

20日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》），以促進(jìn)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》平穩(wěn)實施。對于資產(chǎn)管理產(chǎn)品估值方法，《通知》按照《指導(dǎo)意見》的要求，對資產(chǎn)管理產(chǎn)品實行凈值化管理，金融資產(chǎn)堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。

他表示，轉(zhuǎn)型期間的金融機(jī)構(gòu)，一方面，要根據(jù)資管新規(guī)的要求管理好自身風(fēng)險；另一方面，要有積極配合我國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的情懷。青島銀行資產(chǎn)管理事業(yè)部總裁王茜則從投資范圍、風(fēng)險偏好和產(chǎn)品創(chuàng)新方面闡述了銀行資管的優(yōu)勢。

針對20日發(fā)布的資管新規(guī)配套細(xì)則，中國社會科學(xué)院學(xué)部委員、國家金融與發(fā)展實驗室理事長李揚(yáng)表示，資管新規(guī)指導(dǎo)意見的精神在此次細(xì)則中得到了體現(xiàn)，即資管新規(guī)的主題思想沒有改變。

《辦法》允許公募和私募理財產(chǎn)品投資各類公募證券投資基金；同時，理財產(chǎn)品投資公募證券投資基金可以不再穿透至底層資產(chǎn)。為了防范“虛假理財”和“飛單”，《辦法》要求銀行在全國銀行業(yè)理財信息登記系統(tǒng)對理財產(chǎn)品進(jìn)行“全流程、穿透式”集中登記。

主持人沈明：7月20日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步明確規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)指導(dǎo)意見有關(guān)事項的通知》，證監(jiān)會、銀保監(jiān)會分別就《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法（征求意見稿）》、《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃運(yùn)作管理規(guī)定（征求意見稿）》和《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見。

銀保監(jiān)會日前發(fā)布《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》(以下簡稱《辦法》)。專家表示，作為資管新規(guī)的配套細(xì)則，《辦法》的出爐有利于細(xì)化銀行理財監(jiān)管要求，消除市場不確定性，穩(wěn)定市場預(yù)期。