齊家網(wǎng)攜巨虧今日赴港上市 互聯(lián)網(wǎng)家裝風口尚在？
編者按：繼小米之后，今日，又有兩家互聯(lián)網(wǎng)公司登陸港交所，分別是映客和齊家網(wǎng)。近期以來，港股IPO破發(fā)不斷，給投資者心理造成了不小的陰影。希望不久前小米的低開高走，能為后續(xù)的“小弟”們重新起個好頭。
最近赴港上市的公司簡直不要太密，7月12日，互聯(lián)網(wǎng)家裝公司齊家網(wǎng)登陸港股市場。
盡管從招股說明書來看，過去三年（2015年至2017年）公司一直處于虧損狀態(tài)，并且現(xiàn)金流也為負，但這并不能阻擋公司上市的步伐，畢竟“互聯(lián)家裝行業(yè)第一股”這個稱號吸引力還是有的。
第一股意味著擁有開創(chuàng)性的估值，也為后續(xù)者提供一個示范效果，據(jù)《證券日報》了解，后來者還不少，畢竟目前市場上叫得出名的互聯(lián)家裝品牌還有土巴兔、有住網(wǎng)、積木家、愛空間等等。
面對行業(yè)現(xiàn)狀，有業(yè)內人士在接受《證券日報》記者采訪時坦言，家裝行業(yè)整體處于線上線下融合的狀態(tài)，雖然互聯(lián)網(wǎng)家裝目前滲透率不高，但這個趨勢會進一步加強。
齊家網(wǎng)沖擊港股
齊家網(wǎng)股票于7月12日正式在港交所開始交易。公司定價4.85港元/股，低于招股區(qū)間，擬募資21.8億港元。資料顯示，齊家網(wǎng)原定7月5日上市，后推遲至7月12日。
對于齊家網(wǎng)調低發(fā)行價的做法，有資深互聯(lián)網(wǎng)家裝業(yè)人士在與《證券日報》記者交流時表示，這也從側面反映資本市場對齊家網(wǎng)并不買賬，同時齊家網(wǎng)自身的信心也并不足。
齊家網(wǎng)成立于2005年，2010年12月份完成A輪融資，招股書顯示，這家公司早已“站隊”，目前百度持有齊家網(wǎng)14.393%的股權，是第二大股東。
事實上，從財務報表的角度來看，齊家表現(xiàn)確實并不太好，數(shù)據(jù)顯示，2015年、2016年和2017年齊家網(wǎng)營收分別為1.41億元、3億元、4.79億元；年度虧損分別為3.48億元、4.1億元、8.56億元；經(jīng)調整后，齊家網(wǎng)2015年、2016年、2017年持續(xù)經(jīng)營業(yè)務虧損分別為1.63億元、1.52億元、8931.9萬元。
2015年至2017年，齊家網(wǎng)同期公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-9560.2萬元、-1.01億元、-1.19億元。
上述業(yè)內人士稱，事實上，齊家網(wǎng)大量的業(yè)務來自其所收購的企業(yè)，本身的自營業(yè)務并不佳，并且平臺的獲客能力也不強。
不管業(yè)內如何質疑，齊家網(wǎng)終究還是要沖擊港股的，上市前齊家網(wǎng)創(chuàng)始人鄧華金對全體員工發(fā)布了一則內部信，在內部信中鄧華金表示，未來齊家網(wǎng)將在供應鏈整合、產(chǎn)品和技術提升等方面投入更大資金、更多精力，同時也將拓展更多城市，以滿足更大范圍上的用戶需求。
這個表述與此前行業(yè)內人士的判斷一致。“當前，很多互聯(lián)網(wǎng)家裝公司擴張很快，很大的原因是因為這個行業(yè)太好了，市場規(guī)模非常大，并且隨著舊房改造、局部裝修等需求的不斷崛起，未來的大盤子還能更大，而且用戶剛需明顯、客單價高、現(xiàn)金流充足，都給裝修公司在全國快速擴張?zhí)峁┝藙恿蛯崿F(xiàn)可能�！�
不過，裝修畢竟是個慢行業(yè)，并且流程很長，通過互聯(lián)網(wǎng)雖然在前端獲客很便利，但在后端的施工、交付環(huán)節(jié)偷不了懶，要實打實考驗各裝修公司的運營、供應鏈、交付能力。
