國(guó)家統(tǒng)計(jì)局國(guó)際中心主任、中國(guó)財(cái)富研究院研究員王軍5日在中國(guó)財(cái)富傳媒集團(tuán)下屬的中國(guó)財(cái)富研究院舉辦的“如何看待穆迪下調(diào)中國(guó)信用評(píng)級(jí)”會(huì)議上指出，過(guò)去40年里中國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增速是美國(guó)的4倍，是世界平均水平的3倍以上，是新經(jīng)濟(jì)體的兩倍到三倍。但到目前為止，中國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率仍然相當(dāng)于美國(guó)的不到9%，所以中國(guó)還有增長(zhǎng)潛力。
他指出，從美國(guó)的債務(wù)和GDP之間的關(guān)系來(lái)看，2015年美國(guó)的GDP約為18萬(wàn)億美元，美國(guó)的債務(wù)差不多也是這個(gè)水平。而這種GDP水平要對(duì)應(yīng)超過(guò)200萬(wàn)億美元的金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)在另一個(gè)方面實(shí)際就是負(fù)債，這大概是1∶11的杠桿率。
而中國(guó)的GDP大概在11萬(wàn)億美元左右，金融資產(chǎn)則在30萬(wàn)億美元左右，杠桿率約為1∶3。因?yàn)橹忻纼蓢?guó)有不同的融資結(jié)構(gòu)，所以用金融資產(chǎn)和GDP相比，這是比較公平的做法。從這個(gè)杠桿率數(shù)據(jù)就可以看出實(shí)際上穆迪更應(yīng)該擔(dān)心的是美國(guó)的債務(wù)，而不是中國(guó)的債務(wù)。
從增長(zhǎng)率的角度看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)從過(guò)去的高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變成中高速增長(zhǎng)。但中國(guó)各方實(shí)際上對(duì)此是持有信心的。據(jù)美國(guó)一些主流機(jī)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的研究，1870年-1970年美國(guó)的勞動(dòng)生產(chǎn)率保持了100年左右的高速增長(zhǎng)。中國(guó)過(guò)去保持了6%-8%的勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)，為什么不相信中國(guó)也可以保持100年的一定速度增長(zhǎng)呢？如果中國(guó)能夠?qū)τ趥鶆?wù)問(wèn)題進(jìn)行較好的控制，最終中國(guó)應(yīng)該也能夠復(fù)制美國(guó)的高增長(zhǎng)。
他指出，美國(guó)總統(tǒng)特朗普有一個(gè)雄心勃勃的計(jì)劃，就是減少美國(guó)的稅收，降低美國(guó)的稅率，包括基礎(chǔ)設(shè)施投資，而這些可能都會(huì)增加美國(guó)的負(fù)債率，會(huì)增加很多債務(wù)的脆弱性，實(shí)際上這對(duì)于評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可能才是更加需要關(guān)心的。
他還強(qiáng)調(diào)，中美兩國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)兩個(gè)主要的發(fā)動(dòng)機(jī)，如果能夠維持穩(wěn)健的增長(zhǎng)，就能夠推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。2016年下半年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超過(guò)30%仍是中國(guó)在拉動(dòng)。“美聯(lián)儲(chǔ)主席在去年的國(guó)會(huì)聽證會(huì)上講，過(guò)去十年美國(guó)勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)1%，過(guò)去五年增長(zhǎng)率只有0.5%，是二戰(zhàn)結(jié)束后最低的五年。而回到中國(guó)，我們現(xiàn)在推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主要目的在于全要素生產(chǎn)率的提高，我想我們的指向可能更能夠解決問(wèn)題。希望特朗普推進(jìn)的供給側(cè)改革和我們一樣徹底�！�
