我國證券行業(yè)對外開放再邁實質性步伐。經過前期公開征求意見的《外商投資證券公司管理辦法》（以下簡稱《外資辦法》）日前正式發(fā)布實施。證監(jiān)會同步更新了券商設立審批等行政許可服務指南。
這意味著，外資在我國證券行業(yè)將可實現(xiàn)“由參轉控”，新設合資券商也全面開閘，符合條件的境外投資者已經可以向證監(jiān)會申請設立合資券商或變更證券公司實際控制人。同時，合資券商業(yè)務范圍將逐步放開。新設合資券商可根據(jù)自身情況，依法有序申請證券業(yè)務，逐步實現(xiàn)“全牌照”運營。
外資“由參轉控” 單家持股取消30%限制
今年3月9日開始，證監(jiān)會在官網和“中國政府法制信息網”，就《外資辦法》向社會公開征求意見。證監(jiān)會發(fā)布的信息顯示，征求意見期內，證監(jiān)會共收到來自11家單位（包括國內外金融機構、行業(yè)組織、政府機構、律師事務所）、5名個人的52條反饋意見。證監(jiān)會對其中合理可行的意見建議予以采納，對辦法作出了相應的修改完善。
與征求意見稿相比，《外資辦法》最主要改動，是在要求全部外資持有非上市、上市內資券商股份的比例須符合國家關于證券業(yè)對外開放安排（目前為51%）的基礎上，取消了“單個境外投資者持有，或者通過協(xié)議、其他安排與他人共同持有上市證券公司已發(fā)行的股份比例不超過30%”的要求，不再對單個境外投資者持有上市證券公司股份另設比例限制。
與此前一直實施的《外資參股證券公司設立規(guī)則》相比，《外資辦法》正式稿的修訂內容主要涉及五個方面：
一是允許外資控股合資證券公司。合資證券公司的境內股東條件與其他證券公司的股東條件一致；體現(xiàn)外資由參轉控，將名稱由《外資參股證券公司設立規(guī)則》改為《外商投資證券公司管理辦法》。
二是逐步放開合資證券公司業(yè)務范圍。允許新設合資證券公司根據(jù)自身情況，依法有序申請證券業(yè)務，初始業(yè)務范圍需與控股股東或者第一大股東的證券業(yè)務經驗相匹配。
三是統(tǒng)一外資持有上市和非上市兩類證券公司股權的比例。將全部境外投資者持有上市內資證券公司股份的比例調整為“應當符合國家關于證券業(yè)對外開放的安排”。
四是完善境外股東條件。境外股東須為金融機構，且具有良好的國際聲譽和經營業(yè)績，近3年業(yè)務規(guī)模、收入、利潤居于國際前列，近3年長期信用均保持在高水平。
五是明確境內股東的實際控制人身份變更導致內資證券公司性質變更相關政策。
證券行業(yè)對外開放邁出一大步的同時，基金管理公司的對外開放也在同步推進。證監(jiān)會新聞發(fā)言人介紹，基金管理公司對境外投資者進一步開放、允許外資持股比例達到51%，并不涉及對現(xiàn)有規(guī)則作出修改。符合條件的境外投資者已可根據(jù)法律法規(guī)、證監(jiān)會有關規(guī)定和相關服務指南的要求，依法提交變更公司實際控制人，或新設合資基金管理公司的申請材料。
新設合資券商全面開閘 已有多家機構在溝通中
隨著《外資辦法》發(fā)布實施，新設合資券商也全面“開閘”。證監(jiān)會新聞發(fā)言人日前表示，證監(jiān)會已同步更新證券公司設立審批等行政許可服務指南，符合條件的境外投資者已可根據(jù)《外資辦法》及服務指南的要求，向證監(jiān)會提交變更公司實控人或設立合資券商的申請材料。
新聞發(fā)言人透露，在《外資辦法》征求意見過程中，就已有歐洲及亞洲等地的多家大型金融機構向證監(jiān)會了解、征詢有關合資券商設立和股權變更相關問題，并多次表示正在積極準備材料，擬提交相關申請。證監(jiān)會收到他們的正式申請文件后，將依據(jù)《外資辦法》積極推進審核工作。
市場人士分析，合資券商在過去一個時期一直受到較為嚴格的牌照管理限制，展業(yè)范圍以投行類業(yè)務為主。外資股東無法控股，也在客觀上制約了外資股東經營管理能動性的發(fā)揮。因此外資券商無論從總規(guī)模還是盈利水平都相對有限。
從業(yè)人士認為，《外資辦法》不僅允許合資券商的外資股東控股，同時也放開了對合資券商業(yè)務范圍的限制，這將有利于引入境外機構先進經驗，引入專業(yè)能力和良性競爭，提升我國證券行業(yè)的發(fā)展水平。
證監(jiān)會官網發(fā)布的“證券公司設立或在境外設立、收購、參股證券經營機構審批”進度情況顯示，截至4月28日，共有18家證券公司的新設申請在排隊待審。這些公司材料的申報時間分布于2016年3月至2017年8月，其中多家為CEPA框架下申請設立的合資券商。
按照《外資辦法》，香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)和臺灣地區(qū)的投資者投資證券公司的，將參照適用本辦法，國家另有規(guī)定的從其規(guī)定。
證券行業(yè)的開放并不僅僅面向境外投資者。針對部分內資機構也有意進入證券行業(yè)的情況，證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示，符合條件的內資主體可以依法受讓證券公司股權，也可以參股設立合資證券公司。
近期，證監(jiān)會正在就《證券公司股權管理規(guī)定》公開征求意見，出臺該規(guī)定意在進一步完善股東資格條件、股權管理的相關要求。發(fā)言人稱，該規(guī)定出臺后，證監(jiān)會將進一步對整體安排進行統(tǒng)籌。
