以較為動蕩的走勢結(jié)束上半年，新興市場被預(yù)計(jì)或在下半年迎來喘息機(jī)會。多家外資機(jī)構(gòu)近日發(fā)布半年度展望稱，基本面表現(xiàn)良好及估值具有吸引力等因素，將支持新興市場股市走高。甚至有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來6個(gè)月內(nèi)，新興市場整體股價(jià)漲幅將高達(dá)15%。
今年二季度，新興市場遭遇顯著的資金撤離。MSCI新興市場股指累計(jì)跌幅超過9%。Data Trek的數(shù)據(jù)顯示，新興市場股票基金在一季度吸引到128億美元后，二季度遭遇72億美元的資金流出。資金流向監(jiān)測機(jī)構(gòu)EPFR稱，受美聯(lián)儲加息及能源價(jià)格走高等因素拖累，該機(jī)構(gòu)追蹤的新興市場股票基金在二季度遭遇自2016年稍早以來的最長“失血”周期。
不過，在一些機(jī)構(gòu)眼中，資金流的變動并非嚴(yán)重問題。資產(chǎn)管理公司Research Affiliates的首席投資官克里斯·布萊曼表示，對外部債務(wù)、外匯儲備和經(jīng)常賬戶余額三大指標(biāo)的監(jiān)測結(jié)果表明，新興市場國家發(fā)生廣泛資金危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)較低。
他還認(rèn)為，“當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)和壞消息為市場熟知并且恐懼達(dá)到高點(diǎn)時(shí)，是時(shí)候買進(jìn)而不是賣出�！�
美盛環(huán)球資產(chǎn)管理西方資產(chǎn)管理投資組合分析師傅云杰也表示，新興市場的基本面表現(xiàn)較為穩(wěn)定。和發(fā)達(dá)國家相比，新興市場有較好的人口結(jié)構(gòu)和增長空間。此外，很多人誤解新興市場的增長完全依靠出口，但亞洲很多國家經(jīng)濟(jì)的推動力從2008年開始是依靠內(nèi)需。
Agility全球綜合物流公司針對500名物流經(jīng)理進(jìn)行的年度調(diào)查顯示，近三分之二的人預(yù)計(jì)2018年新興市場將實(shí)現(xiàn)4.8%至4.9%的GDP增長率。如果實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，它將成為2013年來新興市場增長最快的一年。
基于并不悲觀的經(jīng)濟(jì)前景判斷，花旗銀行看好新興市場的表現(xiàn)�；ㄆ煦y行個(gè)人金融銀行財(cái)富管理部投資策略部主管吳晶晶對上證報(bào)記者表示，從全球范圍內(nèi)的大類資產(chǎn)角度來說，股票范圍內(nèi)可以超配新興市場。
羅素投資高級投資策略師保羅·艾特曼也認(rèn)為，新興市場自下而上的周期性基本面表現(xiàn)非常強(qiáng)勁。他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，該地區(qū)資產(chǎn)的估值也具有吸引力。
有多家機(jī)構(gòu)同樣被新興市場的估值吸引。摩根資產(chǎn)管理公司新興市場債務(wù)組合經(jīng)理戴安娜·阿莫亞表示，新興市場此前所遭遇到的拋售創(chuàng)造了“很多價(jià)值”。瑞銀新興市場首席投資官豪爾赫·馬里斯卡爾認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年美元將走弱，美國的利率軌跡將變得更加清晰，新興市場資產(chǎn)有望在下半年實(shí)現(xiàn)反彈，股市可能會在未來6個(gè)月內(nèi)上漲10%至15%。
不過，這些機(jī)構(gòu)同時(shí)建議，投資者依然需要做好心理準(zhǔn)備迎接動蕩的市況。富國銀行旗下投資機(jī)構(gòu)對新興市場股市持有偏中性的看法，認(rèn)為此類資產(chǎn)的估值具有一定吸引力，但很有可能因?yàn)椴▌佣恢匦聶?quán)衡。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，MSCI新興市場股指今年底的目標(biāo)位區(qū)間在1160點(diǎn)至1240點(diǎn)，本周，該指數(shù)在1050點(diǎn)至1060點(diǎn)間交易。
Vanguard集團(tuán)亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王黔認(rèn)為，新興市場的基本面表現(xiàn)堅(jiān)實(shí)。從長期看，新興市場仍會提供更高的預(yù)期回報(bào)。問題在于，投資者“可能需要一顆強(qiáng)大的心臟”，因?yàn)樗麄儽仨毴淌芨叩牟▌有浴?/p>
