深港通兩周年成績單：凈買入逾2600億 千億外資在路上

　　12月5日深港通迎來“通車”兩周年。數(shù)據(jù)顯示，外資投資踴躍，深股通日均成交額從開通首月到近一個(gè)月上漲逾5倍，兩年獲得累計(jì)凈買入2668.37億元。在“掃貨”清單中，新經(jīng)濟(jì)企業(yè)獲得青睞。

　　在深港通慶生之時(shí)，滬倫通步入倒計(jì)時(shí)階段。12月4日晚上交所宣布中金英國成為首家完成備案的滬倫通全球存托憑證英國跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)，意味著開通在即。隨著資本市場對外開放進(jìn)程加速，多家賣方分析師預(yù)估明年增量外資將在3000億-5000億區(qū)間。

　　外資看好深市高新企業(yè)

　　12月5日深交所發(fā)布深港通兩周年“成績單”，總成交額累計(jì)4.15萬億元，已經(jīng)成為海外投資者投資中國的重要渠道之一。

　　兩年來，境外投資者對深港通的接受程度上升。數(shù)據(jù)顯示，深股通日均成交額從開通首月的15.41億元增長至最近一個(gè)月的96.29億元，增幅524.85%。

　　從資金流向來看，深港通開通兩年來，持續(xù)保持跨境資金凈流入態(tài)勢，其中深股通累計(jì)凈買入2668.37億元。

　　在今年，隨著每日額度擴(kuò)大、北向看穿機(jī)制等一系列措施相繼落地，海外長期資金陸續(xù)入市布局。以A股被MSCI納入各個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)產(chǎn)生的變化為例，5月31日被正式納入后，深股通三個(gè)月內(nèi)(5月31日-8月31日)日均成交額顯著增加，日均成交額為90.10億元，較此前三個(gè)月增長6.26%；8月31日納入比例提升至5%后，深股通交易進(jìn)一步活躍，最近一個(gè)月的日均成交金額已增至96.29億元。

　　在投資偏好上，新經(jīng)濟(jì)的投資價(jià)值得到國際投資者認(rèn)可。從深股通資金分布來看，國際投資者偏好深市新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，中小板、創(chuàng)業(yè)板交易金額占比55.87%，持股市值合計(jì)占比46.29%。截至12月5日，深股通投資者持股比例超過10%的5只標(biāo)的中，4只均為中小板和創(chuàng)業(yè)板股票；在新增持股5%以上標(biāo)的中，61.54%為中小創(chuàng)。

　　事實(shí)上，除了深股通“吸睛”外，在近期，外資布局A股動作整體加速。就在剛過去的11月，北向資金凈流入469.13億元，成為年內(nèi)第二高峰。12月頭三個(gè)交易日依然保持凈流入，數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，3-5日陸股通依次迎來121.41億、42.92億、11.39億的增量資金，合計(jì)175.72億。

　　華東一家券商分析師5日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“主要因?yàn)楸O(jiān)管釋放多輪政策利好，比如并購重組監(jiān)管放開、上市公司回購制度完善、銀行理財(cái)子公司新規(guī)等，在這背景下A股投資情緒回暖，外資有抄底意愿�！�

　　千億“彈藥”正在路上

　　資本市場開放節(jié)奏正明顯加快。在深港通迎兩周歲之時(shí)，互聯(lián)互通機(jī)制另一試點(diǎn)“通車”在即，滬倫通或?qū)⒂诒驹侣涞亍?/p>

　　12月4日晚間，上交所公告稱，對中國國際金融(英國)有限公司予以滬倫通全球存托憑證英國跨境轉(zhuǎn)換機(jī)構(gòu)備案，中金英國成為首家完成備案的境外券商。而在3天前(1日)華泰證券發(fā)行GDR并在倫敦證券交易所上市已獲得中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。這意味著滬倫通已經(jīng)步入倒計(jì)時(shí)。

　　對于明年外資布局A股，分析師普遍預(yù)測有3000億-5000億“活水”入市。

　　天風(fēng)證券分析師劉晨明近期表示，未來在納入MSCI比例提高和成功入富的預(yù)期下，可以期待更多被動基金帶來的增量。預(yù)測這一數(shù)字最多可達(dá)到4000億-5000億之間。

　　國盛證券分析師張啟堯測算，短期來看，若A股納入富時(shí)羅素指數(shù)和MSCI納入因子的提升能夠如期落地，則2019年外資增量在3700億左右。長期來看，完全納入國際指數(shù)體系后外資配置資金有望達(dá)萬億量級。

　　中信證券策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，外資投資A股的政策限制在逐步放開，預(yù)計(jì)未來十年外資占A股流通市值比重很可能提升至20%左右。在他們看來，外資將成為股市占比最高的機(jī)構(gòu)投資者，達(dá)到公募基金的兩倍，保險(xiǎn)資管的三倍。

　　外資投資機(jī)構(gòu)中，瑞銀證券中國首席策略分析師高挺3日認(rèn)為樂觀，盈利預(yù)測和市場觀點(diǎn)變得更偏向于上行。

　　也有外資機(jī)構(gòu)表示謹(jǐn)慎觀望，香港一家小型私募基金合伙人5日接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“今年A股跌幅超出我們預(yù)期，雖然估值已經(jīng)很便宜，但我們覺得操作空間不會太大。”他主要擔(dān)心海外市場波動對A股產(chǎn)生影響，“美股正面臨調(diào)整，A股受外部影響會隨著對外開放加速而變得更大。”

　　香港一家中資券商分析師5日則表示，其接觸的外資機(jī)構(gòu)客戶對中國經(jīng)濟(jì)增速放緩有擔(dān)憂。“目前A股處于低位，機(jī)構(gòu)客戶可能會搶反彈；但從中長期而言，機(jī)構(gòu)客戶對盈利數(shù)據(jù)比較謹(jǐn)慎，認(rèn)為這是比較大的壓制因素�！痹谒�看來，增量外資資金仍然主要靠被動基金帶動。