并購(gòu)、裁員、撤廠 全球汽車產(chǎn)業(yè)陷入低迷

　　汽車市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，2018年是金融危機(jī)以來全球汽車產(chǎn)業(yè)首次出現(xiàn)衰退，美國(guó)、歐洲、日本、中國(guó)……全球汽車產(chǎn)銷都不樂觀。進(jìn)入2019年，汽車市場(chǎng)在宏觀層面將繼續(xù)面臨巨大阻力。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，今年全球汽車業(yè)將面臨包括增長(zhǎng)放緩、利率上升、跨境貿(mào)易摩擦和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩等負(fù)面因素。雖然業(yè)內(nèi)龍頭公司自2018年開始已采取包括行業(yè)并購(gòu)、裁員、撤廠等多種“自救”措施，但機(jī)構(gòu)預(yù)期2019年全球汽車產(chǎn)業(yè)仍難逃一劫，只有當(dāng)宏觀環(huán)境緩和后，未來幾年汽車業(yè)或恢復(fù)溫和增長(zhǎng)。

　　十年來首現(xiàn)衰退

　　汽車市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，金融危機(jī)后低利率帶來的汽車行業(yè)“好日子”已宣告結(jié)束。

　　加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的分析師Joe Spak在一份研究報(bào)告中表示，2018年四季度全球輕型汽車產(chǎn)量下降約4%，此前三季度產(chǎn)量下降2.9%，是自2008年金融危機(jī)以來該行業(yè)首次連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)產(chǎn)量下降。除輕型汽車外，其它各類型汽車的總產(chǎn)量也有所下降。根據(jù)IHS Automotive與加拿大皇家銀行估算，2018年全球輕型汽車產(chǎn)量約為9460萬(wàn)輛左右，較2017年下降0.6%，預(yù)計(jì)2019年產(chǎn)量將進(jìn)一步下降0.4%。

　　事實(shí)上，目前美國(guó)、歐洲、日本、中國(guó)等地的全球汽車生產(chǎn)商產(chǎn)銷都不樂觀。最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月份汽車行業(yè)產(chǎn)出降幅創(chuàng)近十年來最大，并拖累美國(guó)1月制造業(yè)產(chǎn)值意外萎縮，創(chuàng)8個(gè)月最大降幅。美聯(lián)儲(chǔ)2月15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月美國(guó)汽車和零部件產(chǎn)出環(huán)比重挫8.8%，是自2009年5月以來的最大降幅。汽車產(chǎn)業(yè)的疲軟最終導(dǎo)致美國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.6%，為8個(gè)月以來首次下降。

　　歐洲方面，歐洲汽車制造商聯(lián)合協(xié)會(huì)2月15日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年1月，在歐盟和歐洲自由貿(mào)易協(xié)會(huì)注冊(cè)的乘用車數(shù)量同比下滑4.6%，至123萬(wàn)輛，新車注冊(cè)量連續(xù)第5個(gè)月下滑。

　　在日本，7大汽車廠商2018年4月-12月的財(cái)報(bào)2月12日全部出爐，除豐田和三菱外，其他5家車企的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均同比下滑。

　　根據(jù)1月21日中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年中國(guó)12月工業(yè)增加值增速略有回升，但汽車行業(yè)連續(xù)第六個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)。具體來看，中國(guó)12月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%，高于預(yù)期的5.3%，而分行業(yè)看，12月41個(gè)大類行業(yè)中有37個(gè)行業(yè)增加值保持同比增長(zhǎng)，而汽車制造業(yè)下降4.1%。12月，汽車產(chǎn)量為252.6萬(wàn)輛，下降14.9%，連續(xù)六個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)；轎車產(chǎn)量為103萬(wàn)輛，下降17.1%，較上月降幅略有回升，但日均產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，去年以來全球汽車行業(yè)十年內(nèi)首次出現(xiàn)衰退，其原因一方面是隨著全球央行貨幣政策正常化，導(dǎo)致對(duì)利率敏感的汽車行業(yè)出現(xiàn)大幅調(diào)整，更高的借貸成本開始擠壓過去10年來得益于低息貸款的利潤(rùn)；另一方面，美國(guó)汽車關(guān)稅政策影響多個(gè)非美市場(chǎng)，不僅打壓非美市場(chǎng)汽車出口，且新的鋼鋁關(guān)稅也令車企生產(chǎn)成本上升。此外，歐洲市場(chǎng)還面臨需求見頂、新排放標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格以及英國(guó)“脫歐”不確定性等因素沖擊。

　　企業(yè)紛紛自救

　　對(duì)市場(chǎng)變化極其敏感的汽車企業(yè)，已經(jīng)早早地開始通過各種方式挽救頹勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)并購(gòu)整合是目前車企選擇的主要方式之一。普華永道最新報(bào)告顯示，2018年，全球汽車業(yè)并購(gòu)交易總額達(dá)975億美元，同比增超100%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年全年受大額交易增多和整體估值倍數(shù)上升影響，單筆并購(gòu)交易平均規(guī)模為2.868億美元，比去年增長(zhǎng)74%；大額交易（50億美元以上）有5筆，占全年交易額的43%，10億美元以上的交易有20筆，是過去三年均值的兩倍多。其中，亞洲和大洋洲是并購(gòu)最活躍地區(qū)，交易額占42%，其次是北美，為29%。汽車零部件行業(yè)在并購(gòu)活動(dòng)中處于主導(dǎo)地位，占全年交易額的69%，汽車制造業(yè)占20%。

　　普華永道稱，汽車業(yè)并購(gòu)整合加速，主要是公司開始注重產(chǎn)品層面擴(kuò)張。同時(shí)，資本可用規(guī)模和行業(yè)變革速度創(chuàng)造了一個(gè)強(qiáng)勁的并購(gòu)環(huán)境，預(yù)計(jì)2019年并購(gòu)仍將活躍。

　　除并購(gòu)擴(kuò)張外，裁員也成為節(jié)省開支、調(diào)整發(fā)展方向的一個(gè)重要選擇。美國(guó)最大的汽車制造商通用汽車2月6日宣布北美地區(qū)至少裁員4000名。該公司首席執(zhí)行官M(fèi)ary Barra去年11月宣布進(jìn)行大規(guī)模重組，關(guān)閉北美五家工廠，裁減14000個(gè)工作崗位。通用汽車稱，預(yù)計(jì)到2020年重組將為公司節(jié)省約60億美元，其中一半將在2019年底前實(shí)現(xiàn)。

　　由于受到英國(guó)無(wú)協(xié)議“脫歐”威脅，寶馬集團(tuán)宣布將從4月1日起暫停其英國(guó)境內(nèi)所有工廠生產(chǎn)，并可能延續(xù)至4月底；本田宣布其設(shè)立在斯溫登的工廠將從3月29日開始停產(chǎn)六天，豐田宣布將在無(wú)協(xié)議“脫歐”情況下關(guān)閉其在德比郡的工廠，日產(chǎn)汽車宣布取消此前在英國(guó)生產(chǎn)X-Trail車型計(jì)劃。同時(shí)，美國(guó)福特汽車將搬離其擁有1.3萬(wàn)名員工的兩處英國(guó)工廠，捷豹路虎繼要求其西布朗分廠的員工每周工作3天以節(jié)省人力成本后，又在今年1月初宣布裁員4500名。

　　仍面臨巨大阻力

　　業(yè)內(nèi)人士表示，在首季度已經(jīng)過半的2019年，全球汽車行業(yè)在宏觀層面仍面臨巨大阻力，包括增長(zhǎng)放緩、利率升高、跨境貿(mào)易摩擦升級(jí)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩等風(fēng)險(xiǎn)。雖然車企積極變革求生，但預(yù)計(jì)2019年全年汽車行業(yè)仍難逃一劫。

　　首先，企業(yè)需不斷更新技術(shù)和產(chǎn)品，以滿足不斷變化的趨勢(shì)。普華永道報(bào)告稱，汽車行業(yè)增長(zhǎng)放緩是行業(yè)自身面臨技術(shù)變革和需求見頂?shù)慕Y(jié)果。汽車行業(yè)正在經(jīng)歷技術(shù)上的重大變革，無(wú)論是電動(dòng)化、輕量化、互聯(lián)化、自動(dòng)駕駛還是其他趨勢(shì)。要打破這一增長(zhǎng)壁壘，要求汽車廠商必須加速更新產(chǎn)品和技術(shù)。

　　其次，雖然未來全球央行在加息和收緊流動(dòng)性方面將采取溫和方式，但從目前利率看，低息環(huán)境終結(jié)、借貸成本高企，將沖擊消費(fèi)者的消費(fèi)情緒和消費(fèi)能力。

　　第三，從目前看，跨境貿(mào)易擔(dān)憂是掣肘整個(gè)行業(yè)的首要原因。2月17日，一份由美國(guó)商務(wù)部起草的關(guān)于美國(guó)進(jìn)口汽車關(guān)稅的報(bào)告已呈交美國(guó)總統(tǒng)特朗普。路透社預(yù)計(jì)，這份報(bào)告將建議美國(guó)政府向從其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)口的汽車及零部件征收最高達(dá)25%的關(guān)稅。如果這些關(guān)稅落地，非美國(guó)汽車生產(chǎn)商每臺(tái)車的成本可能會(huì)增加數(shù)千美元。摩根士丹利稱，雖然這可能只是暫時(shí)的，但美國(guó)政府大概率將在今年夏季之前，對(duì)來自歐盟的進(jìn)口汽車征收臨時(shí)汽車關(guān)稅。高盛也警告投資者應(yīng)對(duì)汽車關(guān)稅做好準(zhǔn)備。同時(shí)，英國(guó)無(wú)協(xié)議“脫歐”風(fēng)險(xiǎn)和中美貿(mào)易談判走勢(shì)，也讓車企在跨境投資和企業(yè)規(guī)劃發(fā)展方面存在不確定性，很多企業(yè)采取更保守姿態(tài)，以應(yīng)對(duì)最壞后果。

　　第四，市場(chǎng)擔(dān)憂2019年金融市場(chǎng)可能出現(xiàn)較大動(dòng)蕩，不僅將影響車企擴(kuò)張能力，也將影響市場(chǎng)購(gòu)買力。