對標上市同行顯雄心

　　4月16日，上交所受理中國通號、普門科技兩家企業(yè)科創(chuàng)板上市申請，至此科創(chuàng)板已受理企業(yè)達79家。其中，中國通號105億元的融資金額為79家中最高。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，79家科創(chuàng)板“種子選手”背后對標的A股上市公司數(shù)量達200多家。招股說明書顯示，科創(chuàng)板擬上市企業(yè)在行業(yè)定位、行業(yè)布局等方面顯示出高標準對標同行甚至是領先同行的“雄心”。

　　對此，市場人士認為，科創(chuàng)板已受理企業(yè)中，部分企業(yè)事實上已是相關行業(yè)和細分領域的“領頭雁”，更有不少企業(yè)屬于行業(yè)新興成長的“后起之秀”�？苿�(chuàng)板企業(yè)高標準對標同行，顯示出相關企業(yè)的優(yōu)良質(zhì)地和戰(zhàn)略雄心，有望成為優(yōu)質(zhì)投資標的。

　　融資總額近800億

　　數(shù)據(jù)顯示，79家已受理企業(yè)融資總額799.47億元，項目平均融資金額為10.12億元。

　　其中，中國通號105億元的融資金額創(chuàng)下科創(chuàng)板已受理企業(yè)的新高，遠高于位列第二的優(yōu)刻得47.48億元的融資金額。這也是科創(chuàng)板已受理企業(yè)中，首次出現(xiàn)百億級別的融資金額。

　　中國通號是全球領先的軌道交通控制系統(tǒng)解決方案提供商。2016年-2018年三年公司扣非后歸母凈利潤分別為28.35億元、30.92億元、32.95億元。招股說明書顯示，公司對標的競爭對手包括鐵科院、和利時、交控科技、阿爾斯通、西門子、日立、龐巴迪等。

　　某券商大交通行業(yè)分析師告訴中國證券報記者：“中國通號絕對是所在行業(yè)的‘巨無霸’，是國內(nèi)相關產(chǎn)業(yè)公司中具備國際競爭力的企業(yè)之一，其對標的競爭對手多是國際知名行業(yè)巨頭。此次，擬在科創(chuàng)板上市并進行百億級別融資，顯示出公司對科創(chuàng)板的重視，也是科創(chuàng)板目前為止最大的融資項目�！�

　　高標準對標已上市公司

　　中國證券報記者根據(jù)擬科創(chuàng)板上市企業(yè)招股說明書梳理發(fā)現(xiàn)，上述79家科創(chuàng)板“種子選手”對標的A股上市公司達200多家，如果再統(tǒng)計海外市場情況，上述79家企業(yè)對標的同業(yè)數(shù)量將更多。

　　以科創(chuàng)板已受理企業(yè)利元亨為例，公司產(chǎn)品主要應用于鋰電池、汽車零部件業(yè)及其他領域，在不同領域公司主要競爭對手有A股上市公司先導智能、贏合科技、大族激光、星云股份、機器人、拓斯達、克來機電。

　　觀察發(fā)現(xiàn)，恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療等醫(yī)藥醫(yī)療上市公司，綠盟科技、深信服等網(wǎng)絡服務上市公司，哈工智能、科大智能等人工智能行業(yè)上市公司等，是已受理企業(yè)對標的“重點對象”，這契合當前科創(chuàng)板已受理企業(yè)行業(yè)分布的相關情況。此外，集成電路等行業(yè)已受理企業(yè)的對標對象大量出現(xiàn)在港股上市公司、臺灣地區(qū)上市公司及美股上市企業(yè)等。

　　目前科創(chuàng)板申報企業(yè)中，不少企業(yè)已是行業(yè)佼佼者。以科前生物為例，公司同行業(yè)主要A股上市企業(yè)有中牧股份、生物股份、瑞普生物、普萊柯、海利生物。招股說明書顯示，公司2017年度凈利潤位居第三位。苑東生物對標的同行上市公司有海思科、普洛藥業(yè)、恩華藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥。招股說明書顯示，公司產(chǎn)品毛利率2016年-2018年連續(xù)三年高于可比上市公司同行平均水平，且在2018年，公司毛利率高于所有上述對標企業(yè)。

　　科創(chuàng)板企業(yè)可以多姿多彩

　　除了上述行業(yè)內(nèi)的佼佼者和“領頭雁”外，目前科創(chuàng)板已受理企業(yè)更多的是發(fā)展型企業(yè)，資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)總額、利潤總額等數(shù)據(jù)雖不在同行企業(yè)中出類拔萃，但其發(fā)展“雄心”卻是昭然若揭。例如，貝斯達對標的同業(yè)公司有邁瑞醫(yī)療、萬東醫(yī)療、開立醫(yī)療和和佳股份，僅從營業(yè)收入（2017年度）來看，貝斯達居于上述行列中的末尾，但其作為國內(nèi)領先的大型醫(yī)學影像診斷設備產(chǎn)品與服務提供商的發(fā)展戰(zhàn)略可見一斑。招股說明書顯示，公司產(chǎn)品目前已覆蓋全國近兩千家各級醫(yī)療機構(gòu)，遠銷歐洲、美洲、非洲、中東、南亞、東南亞等二十多個國家，產(chǎn)品質(zhì)量和技術水平得到了市場的廣泛認可。

　　“科創(chuàng)板應該是服務科技創(chuàng)新的資本平臺，科創(chuàng)板上市企業(yè)也應該多姿多彩，以科技創(chuàng)新論英雄，而不是簡單的用營收、凈利潤等指標來衡量，在看到科創(chuàng)板已受理企業(yè)已經(jīng)具備的優(yōu)質(zhì)質(zhì)地外，更需要看到其中更多企業(yè)的發(fā)展?jié)摿��！敝行抛C券科創(chuàng)板項目人士表示。

　　海通策略荀玉根指出，作為資本市場的重要組成部分，科創(chuàng)板將同市場目前的板塊形成錯位發(fā)展，旨在補齊資本市場服務科技創(chuàng)新的短板�？苿�(chuàng)板作為資本市場的增量改革不涉及存量市場，這使得科創(chuàng)板可以突破現(xiàn)有阻力成為金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的試驗田。