私募科創(chuàng)板基金急行 打新成標(biāo)配
隨著科創(chuàng)板開板進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，部分公募科創(chuàng)板基金已箭在弦上，而私募科創(chuàng)板基金也在急行中。中國(guó)證券報(bào)記者查詢基金業(yè)協(xié)會(huì)備案數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，自3月22日第一批科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)公布之后，已有7只“科創(chuàng)”字樣的私募證券基金產(chǎn)品備案成功。
作為可能最快“嘗鮮”科創(chuàng)板的私募基金，科創(chuàng)板帶來的巨大機(jī)會(huì)是他們迅速成立科創(chuàng)板基金、開辟新戰(zhàn)場(chǎng)的初衷，除去正常的二級(jí)市場(chǎng)投資，科創(chuàng)板打新幾乎成為他們新產(chǎn)品的標(biāo)配，在新交易制度下，他們也面臨更多挑戰(zhàn)。
劍指科創(chuàng)板
從第一批7只“科創(chuàng)”私募基金的分布來看，深圳地區(qū)有3家，廣州、上海、天津、山東各一家。備案時(shí)間最早的是深圳市優(yōu)美利投資管理有限公司（下稱“優(yōu)美利投資”）旗下的一只產(chǎn)品，該產(chǎn)品在3月25日完成備案。
優(yōu)美利投資CEO賀然告訴中國(guó)證券報(bào)記者：“我們?nèi)ツ昃烷_始籌備這只產(chǎn)品。在公布設(shè)立科創(chuàng)板之前，我們就將科創(chuàng)領(lǐng)域作為下一步的重要布局，但當(dāng)時(shí)我們主要關(guān)注的是主板上的科創(chuàng)板塊，隨后科創(chuàng)板成立的消息公布，我們認(rèn)為這是一個(gè)很好的契機(jī)�！�
上海合道資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)陳小平稱：“科創(chuàng)板屬于中國(guó)資本市場(chǎng)的重大變革，具有巨大機(jī)會(huì)。我們對(duì)潛在客戶進(jìn)行推介，得到很多客戶的積極反饋，且都是大的機(jī)構(gòu)投資者。即使產(chǎn)品成立和備案完成后，也得到不少機(jī)構(gòu)詢問，需要申購(gòu)該產(chǎn)品。”
深圳市中金藍(lán)海資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)李小勇透露，該公司的科創(chuàng)板產(chǎn)品是在今年春節(jié)后開始籌備的，并專門吸引了有深厚技術(shù)背景的資深投資人士加盟。
打新成標(biāo)配
中國(guó)證券報(bào)記者與上述私募基金溝通中發(fā)現(xiàn)，除了正常的二級(jí)市場(chǎng)投資，打新是重要的盈利方式之一。
澳普森投資董事成書新告訴中國(guó)證券報(bào)記者，暫時(shí)沒有打算成立科創(chuàng)板基金，還需要進(jìn)一步觀察。不過，希望可以參與打新�！肮墒型顿Y者對(duì)科創(chuàng)板這樣的新鮮事物熱情很高，私募機(jī)構(gòu)參與科創(chuàng)板有兩種方式：直接二級(jí)市場(chǎng)投資和網(wǎng)下打新�！背蓵抡f。
“我們有詳細(xì)的科創(chuàng)板投資策略，并在第一時(shí)間向客戶進(jìn)行路演。目前的策略是新股網(wǎng)下申購(gòu)和二級(jí)市場(chǎng)主動(dòng)投資相結(jié)合，網(wǎng)下新股申購(gòu)涉及市值配置、風(fēng)險(xiǎn)防控和收益率測(cè)算等。二級(jí)市場(chǎng)主動(dòng)投資涉及與主板不同的估值重估、新交易制度帶來的交易手法革新等。新的交易制度將對(duì)研究和定價(jià)能力提出挑戰(zhàn)。”陳小平說。
“相對(duì)于主板，打新收益很難判斷，但大概率會(huì)高一點(diǎn)�！辟R然表示。
中金藍(lán)海副總經(jīng)理、中金藍(lán)�？苿�(chuàng)板產(chǎn)品基金經(jīng)理朱祥艦稱：“私募作為機(jī)構(gòu)資金在網(wǎng)下打新是有優(yōu)勢(shì)的，預(yù)期收益應(yīng)會(huì)高一點(diǎn)。不過，打新是次要的，最主要的是企業(yè)上科創(chuàng)板之后的投資。”
偏長(zhǎng)期避博弈
由于科創(chuàng)板在交易機(jī)制上做出了相當(dāng)大的突破，如前5個(gè)交易日不限制漲跌幅，后續(xù)的漲跌幅限制被增大至20%，這對(duì)私募機(jī)構(gòu)提出了新的挑戰(zhàn)。在私募們看來，不論交易制度如何變化，深入透徹研究、偏好長(zhǎng)期投資將可以大幅降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
“科創(chuàng)板到底會(huì)如何是看不清的，其中有泡沫、風(fēng)險(xiǎn)，也有機(jī)會(huì)。專業(yè)能力、行業(yè)研究、公司研究、估值定價(jià)都非常重要�？萍嫉�，需要非常專業(yè)的技術(shù)背景才能對(duì)它了解更深刻。我們的投資風(fēng)格也會(huì)更偏長(zhǎng)期一點(diǎn)，我們就是做基本面研究的�！崩钚∮赂嬖V中國(guó)證券報(bào)記者，目前還沒有完全確定新產(chǎn)品投入科創(chuàng)板的比例，只是備戰(zhàn)科創(chuàng)板，關(guān)鍵還是要看未來科創(chuàng)板的演繹。
陳小平坦言，“目前科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中，并非每個(gè)都是優(yōu)秀的，但是很顯然，已經(jīng)出現(xiàn)了一批優(yōu)質(zhì)公司，盈利模式和發(fā)展前景與A股有很大的區(qū)別。”
“我們偏向于長(zhǎng)線投資，投資周期在4年、5年�！辟R然表示，對(duì)科創(chuàng)板的投資規(guī)則、發(fā)行規(guī)則都在做研究，但更多還是想做長(zhǎng)線布局，就像一級(jí)市場(chǎng)的配置一樣，關(guān)注其未來的高增長(zhǎng)，而不是短期博弈。
九逸資產(chǎn)表示，具體的投資策略需根據(jù)市場(chǎng)反應(yīng)做相應(yīng)調(diào)整。對(duì)于新交易制度帶來的不確定性，會(huì)使用量化對(duì)沖工具進(jìn)行對(duì)沖。
