政策加持 中國債券配置價(jià)值凸顯

　　近期，中國債券正式納入彭博巴克萊債券指數(shù)。中國證券報(bào)記者獨(dú)家獲得的數(shù)據(jù)顯示，中國債券納入國際指數(shù)的效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，截至4月末，外資持有我國債券總量高達(dá)1.53萬億元，同比增加約30%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相關(guān)部門持續(xù)推進(jìn)對外開放，中國債券的配置價(jià)值凸顯。

　　中國政府債吸引力凸顯

　　來自中央結(jié)算公司的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，境外投資者（含CIBM-全球通 Direct模式和債券通模式）共計(jì)開立賬戶1719戶，同比增加約78%；共計(jì)持有債券總量約1.53萬億元，同比增加約30%。僅4月，境外投資者就開戶173戶，占4月底總開戶數(shù)的近10%。

　　瑞銀資管固定收益研究主管Hayden Briscoe稱，中國政府債是新的避險(xiǎn)天堂。美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，全球處于低息時(shí)代，高票息資產(chǎn)稀缺。相較于歐洲、日本等國家和地區(qū)的政府債券，中國政府債券的票息非常具有吸引力。

　　貝萊德亞太區(qū)固定收益團(tuán)隊(duì)的Christian Carrillo也表示，對海外投資者而言，中國債券能有效幫助投資者進(jìn)行多元化配置，分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　資深債券市場人士張嘉為表示，中國是世界第二大經(jīng)濟(jì)體和第三大債券市場，人民幣國際化進(jìn)程不斷加速，人民幣加入SDR（特殊提款權(quán)）后權(quán)重僅次于美元和歐元，高于日元和英鎊。中國在全球經(jīng)濟(jì)體系地位的提高，自然賦予了中國債券對于外資的吸引力。此外，中國債券市場流動(dòng)性的改善、開放程度的增強(qiáng)及投資便利性的提高，也是吸引境外機(jī)構(gòu)投資者的重要原因。

　　政策創(chuàng)造良好投資環(huán)境

　　據(jù)了解，目前境外投資者可通過四種途徑參與我國債券市場：合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）計(jì)劃、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）計(jì)劃、合格機(jī)構(gòu)直接進(jìn)入內(nèi)地銀行間債券市場（CIBM）全球通計(jì)劃以及“債券通”。

　　5月10日，中國人民銀行及國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步便利境外機(jī)構(gòu)投資者投資銀行間債券市場有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》。專業(yè)人士指出，該通知一旦實(shí)施，將實(shí)現(xiàn)QFII/RQFII和CIBM-全球通在銀行間債券市場投資方面的相互轉(zhuǎn)換，并減少境外投資者在不同入市渠道間轉(zhuǎn)換的成本。

　　在日前舉行的中債指數(shù)專家指導(dǎo)委員會(huì)第十五次會(huì)議上，中國人民銀行行長易綱表示，對保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定充滿信心，中美十年期國債利差仍處于較為舒服的區(qū)間，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能性降低，都有利于人民幣匯率穩(wěn)定。

　　摩根資管亞太環(huán)球市場策略分析師許長泰也表示，外圍因素下，人民幣匯率近期或呈現(xiàn)高波動(dòng)，但是人民幣急速貶值的可能性很低。匯率穩(wěn)定為海外機(jī)構(gòu)配置中國債券市場吃下定心丸。