中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場與價格研究所形勢組：下半年CPI漲幅將繼續(xù)回落 PPI降幅有所收窄
中證網(wǎng)訊（記者 劉麗靚）國家發(fā)改委7月30日消息，據(jù)中國宏觀經(jīng)濟(jì)研究院市場與價格研究所形勢組發(fā)布的報(bào)告顯示，這兩年，我國CPI運(yùn)行受食品價格波動的結(jié)構(gòu)性特征十分明顯，PPI則持續(xù)在低位小幅波動。展望下半年，我們堅(jiān)持年初的基本判斷，即CPI漲幅將有所回落，PPI降幅有所收窄，物價總水平將有望繼續(xù)處于合理運(yùn)行區(qū)間。
報(bào)告顯示，受翹尾消退和漲價因素動力減弱的影響，下半年CPI穩(wěn)步回落，全年CPI運(yùn)行呈“前高后低”走勢。首先，下半年CPI的翹尾僅為1.1%，比上半年翹尾縮小了2.2個百分點(diǎn)，明顯低于過往三年的平均水平，由于CPI走勢與翹尾基本保持一致，這預(yù)示著下半年CPI將繼續(xù)回落。其次，下半年食品價格對CPI上漲的支撐力將減弱。由于豬肉價格去年下半年開始大幅上漲，對比基數(shù)的提高意味著今年下半年豬肉價格同比漲幅會明顯回落，四季度有可能轉(zhuǎn)負(fù)，屆時對CPI的拉漲力也將大幅減弱。根據(jù)近六年蔬菜、水果價格的季節(jié)性變動情況，預(yù)計(jì)下半年菜價、果價同比變化大部分時間將處于相對下降狀態(tài)。
報(bào)告指出，下半年穩(wěn)價因素進(jìn)一步增多，物價總體走勢保持平穩(wěn)的基礎(chǔ)牢靠。下半年，復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)市復(fù)商復(fù)消的進(jìn)度和匹配程度將進(jìn)一步提高，全社會生產(chǎn)-分配-流通-消費(fèi)循環(huán)必將加快，由此穩(wěn)定物價總水平的因素將增多。隨著全國范圍的服務(wù)消費(fèi)進(jìn)一步恢復(fù)，預(yù)計(jì)旅游等服務(wù)價格會穩(wěn)步回升。但在落實(shí)防疫常態(tài)化精準(zhǔn)化的背景下，考慮到居民消費(fèi)心理與行為相對謹(jǐn)慎，扎堆消費(fèi)、聚集消費(fèi)、跨區(qū)域消費(fèi)規(guī)模很難在短期內(nèi)快速放大，預(yù)計(jì)服務(wù)價格漲幅有限，很難超過過往年份下半年消費(fèi)旺季的最大漲幅。值得關(guān)注的是，重要民生商品保供穩(wěn)價機(jī)制性操作已經(jīng)形成，總體而言，全國肉、菜等農(nóng)副食品產(chǎn)能和儲備都有保障，供給總量是充足的，即便局部地區(qū)疫情有零星反彈，對居民家庭的肉菜供應(yīng)也能及時補(bǔ)給到位。
報(bào)告指出，洪澇災(zāi)情等短期沖擊性因素難以持續(xù)放大CPI波動率。進(jìn)入梅雨季以來，長江流域地區(qū)遭遇持續(xù)強(qiáng)降雨過程，不少河流湖泊超過警戒水位。歷史上看，洪澇災(zāi)情曾經(jīng)影響CPI的內(nèi)在機(jī)理是，災(zāi)情導(dǎo)致糧食、蔬菜、水果、畜類等農(nóng)副食品供給減少，再加上交通運(yùn)輸不暢，造成食品價格上漲推升CPI�；仡櫧宕屋^大洪澇災(zāi)情對食品價格的影響，災(zāi)情影響最多持續(xù)一個季度左右，災(zāi)情過后食品CPI會有一定幅度上漲。當(dāng)前，農(nóng)業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革正在深入推進(jìn)，鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略穩(wěn)步實(shí)施，農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，農(nóng)業(yè)科技信息化水平不斷提升，加之防災(zāi)應(yīng)急管理體系逐步完善，預(yù)計(jì)災(zāi)情過后災(zāi)區(qū)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)會加快恢復(fù)，大部分農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)將恢復(fù)到正常水平，不會對CPI運(yùn)行產(chǎn)生持久性擾動和趨勢性影響。
報(bào)告認(rèn)為，下半年P(guān)PI降幅或?qū)⑹照饕芎Ｍ庖咔�、全球�(qū)捤韶泿怒h(huán)境及國內(nèi)需求的影響。目前，海外疫情仍處在擴(kuò)散和蔓延階段。樂觀估計(jì)，三季度末全球疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)，四季度主要經(jīng)濟(jì)體開始恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)。如果全球抗疫形勢往樂觀方向發(fā)展，那么三季度末國際大宗商品價格可能筑底企穩(wěn)，四季度震蕩回升，PPI環(huán)比增速可能持續(xù)為正，PPI降幅將進(jìn)一步收窄。目前，主要經(jīng)濟(jì)體相繼開啟寬松貨幣模式。國際經(jīng)驗(yàn)表明，在弱復(fù)蘇環(huán)境下，全球?qū)捤韶泿怒h(huán)境將加劇國際大宗商品價格波動。由于國際大宗商品價格走勢是國內(nèi)PPI變化的重要擾動因素，其價格波動將直接放大PPI波動率。當(dāng)前，國內(nèi)疫情常態(tài)化防控形勢積極向好，逆周期政策力度進(jìn)一步加大，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)投資逐步恢復(fù)，汽車、家電等大宗消費(fèi)也在回暖，鋼材、水泥等建材價格開始回升。在“六穩(wěn)”工作和“六�！比蝿�(wù)要求下，預(yù)計(jì)下半年投資和消費(fèi)需求會進(jìn)一步回升，工業(yè)品價格波動中樞將有所上移，由此對PPI筑底企穩(wěn)形成有力支撐。
