川財證券：8月CPI增速小幅放緩 居民短期消費(fèi)需求有所回暖

　　中證網(wǎng)訊（記者 胡雨）國家統(tǒng)計局9月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2020年8月份，全國CPI同比上漲2.4%，環(huán)比上漲0.4%；PPI同比下降2.0%，環(huán)比上漲0.3%。9月9日川財證券發(fā)布研報指出，8月CPI增速小幅放緩，食品項價格趨于平穩(wěn)，在國內(nèi)疫情防控進(jìn)度良好的背景下，居民短期消費(fèi)需求有所回暖；PPI下行速度再度放緩，外需仍是影響的關(guān)鍵因素。

　　川財證券認(rèn)為，食品項價格表現(xiàn)是CPI增速放緩的主要影響因素。在需求延續(xù)回暖、供給仍偏緊張的背景下，8月畜肉、禽肉價格均有上漲，但得益于生豬供給邊際改善，月內(nèi)豬價的上行趨勢已明顯放緩。值得一提的是，8月雞蛋價格上漲11.3%，漲幅比上月擴(kuò)大7.3個百分點，一方面月內(nèi)蛋雞存欄量處低位，產(chǎn)蛋率不高導(dǎo)致供給偏緊，另一方面中秋消費(fèi)旺季臨近，需求對當(dāng)月蛋價也有助推。

　　8月CPI其他七大分項價格環(huán)比“四漲一平兩降”，較7月的“兩漲三平兩降”再度改善。在國內(nèi)疫情防控進(jìn)度良好的背景下，居民短期消費(fèi)需求有所回暖。值得一提的是，8月交通和通信分項價格環(huán)比上漲0.3個百分點，考慮到當(dāng)前汽車銷售的改善趨勢明顯，行業(yè)業(yè)績有望整體改善。

　　PPI下行速度再度放緩，外需仍是影響的關(guān)鍵因素。8月PMI新出口訂單指數(shù)明顯回暖，出口增速超預(yù)期，8月PPI數(shù)據(jù)隨之改善。據(jù)海外高頻數(shù)據(jù)顯示，截至9月2日，歐美國家生產(chǎn)指標(biāo)均有修復(fù)，但粗鋼、用電量等關(guān)鍵指標(biāo)降幅仍高于10%，外需對工業(yè)品價格的支撐需持續(xù)觀察。