IPO中介機構(gòu)迎“開門紅” 加速向頭部機構(gòu)集中

　　截至3月3日，2021年以來已有67只新股首發(fā)上市，較去年同期（39只）增長71.79%。涉及的主要中介服務(wù)機構(gòu)包括31家保薦券商、12家會計師事務(wù)所、27家律師事務(wù)所。結(jié)合承銷額、IPO項目數(shù)量等分析，相關(guān)業(yè)務(wù)向頭部機構(gòu)集中態(tài)勢明顯，“馬太效應(yīng)”顯著。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著注冊制下中介服務(wù)機構(gòu)業(yè)務(wù)量的增加，監(jiān)管層也在加強對中介機構(gòu)的監(jiān)管，壓實壓嚴(yán)中介機構(gòu)責(zé)任，夯實注冊制運行基礎(chǔ)。

　　市場份額向頭部集中

　　按上市日期統(tǒng)計（下同），截至3月3日，2021年以來有首發(fā)保薦項目的券商總計31家。其中，中信證券IPO承銷額為91.88億元,排名居首；其次為海通證券，承銷額為68.45億元；第三為中信建投證券，承銷額為52.36億元。排名前五的券商累計承銷額占比達(dá)52.98%。

　　從IPO項目數(shù)量看，海通證券有8個項目（包括聯(lián)合保薦項目），排名第一；中信證券有7個項目，排名其次；中信建投有5個項目，排名第三。此外，中金公司、招商證券、國金證券均有4個項目，并列第四。

　　從審計機構(gòu)層面看，上述67只股票總計涉及12家審計機構(gòu)。其中，天健會計師事務(wù)所、立信會計師事務(wù)所均服務(wù)了16家公司，業(yè)務(wù)單數(shù)并列居首；其次為容誠會計師事務(wù)所，服務(wù)了10家公司。

　　從律所層面看，上述67只股票總計涉及27家律師事務(wù)所。其中，國浩律師事務(wù)所服務(wù)了16家公司，業(yè)務(wù)單數(shù)居首；北京市金杜律師事務(wù)所有6單業(yè)務(wù)，排名第二；上海市錦天城律師事務(wù)所有5單業(yè)務(wù)，排名第三；北京市天元律師事務(wù)所、北京德恒律師事務(wù)所均有4單業(yè)務(wù)，并列排名第四。從業(yè)務(wù)單數(shù)看，上述5家律所累計市場份額達(dá)52.24%。

　　監(jiān)管全面趨嚴(yán)

　　中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2020年IPO募資額同比增長74.69%，再融資募資額同比增長41.67%，債券融資額同比增長28.02%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前IPO項目申報熱情較高，有望繼續(xù)增厚相關(guān)中介服務(wù)機構(gòu)業(yè)績。

　　同時，職能部門對中介服務(wù)機構(gòu)的監(jiān)管不斷趨嚴(yán)。中國證監(jiān)會近日強調(diào)，通過堅決和有效手段壓實發(fā)行人及中介機構(gòu)責(zé)任，避免“帶病闖關(guān)”，提高首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量。

　　證監(jiān)會近日還修訂發(fā)布了《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》。此次修訂主要包括落實公開發(fā)行公司債券注冊制，涉及證券法的適應(yīng)性修訂，監(jiān)管壓實發(fā)行人和中介機構(gòu)責(zé)任，以及結(jié)合債券市場監(jiān)管實踐進(jìn)行其他相關(guān)修訂。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新證券法強化了中介機構(gòu)的法律義務(wù)及責(zé)任，要求其發(fā)揮好資本市場“看門人”作用。尤其是信息披露方面，中介機構(gòu)責(zé)任更加重大。同時，監(jiān)管部門也加強了對中介機構(gòu)違法違規(guī)的處罰力度，促使中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不斷提升。