保險+期貨：為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)撐起“保護傘”
《中共中央國務(wù)院關(guān)于全面推進鄉(xiāng)村振興加快農(nóng)業(yè)農(nóng)村現(xiàn)代化的意見》明確提出，發(fā)揮“保險+期貨”在服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用。這是“保險+期貨”模式連續(xù)6年寫入中央一號文件。近年來，“保險+期貨”模式在支持鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用也日益明顯。
“保險+期貨”迎來發(fā)展新機遇
2月24日，隨著交易員按照預(yù)期價格入場交易成功，貴州省首例生豬“保險+期貨”創(chuàng)新型農(nóng)業(yè)保險產(chǎn)品落地。一直以來，生豬養(yǎng)殖業(yè)離不開保險，但生豬價格險保障的是價格風險，過去缺少有效的對沖手段，保險公司需要直接承擔巨額賠付風險。生豬期貨推出之后，保險公司通過向期貨公司的風險管理子公司購買場外期權(quán)，轉(zhuǎn)移價格風險，期貨市場透明公允的價格既規(guī)范了承保標的，又實現(xiàn)了有效的價格風險分散與對沖。
什么是“保險+期貨”模式？即農(nóng)戶購買農(nóng)產(chǎn)品價格保險，一旦遭遇市場價格動蕩，觸發(fā)價格保險賠付條款，將由保險公司賠付虧損。保險公司則通過向期貨風險管理子公司購買場外期權(quán)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移賠付風險，實現(xiàn)“再保險”，形成風險多方共擔的共贏格局。
這種由證監(jiān)系統(tǒng)首創(chuàng)的一種資本市場服務(wù)“三農(nóng)”的農(nóng)業(yè)風險管理模式，最早由期貨公司在服務(wù)“三農(nóng)”實踐中摸索出雛形，經(jīng)上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所提煉固化為業(yè)務(wù)模式，逐步完善。
2016年以來，在中國證監(jiān)會指導(dǎo)下，三家商品期貨交易所在26個省份開展了584個“保險+期貨”試點項目，涉及天然橡膠、棉花、白糖、蘋果、紅棗、大豆、玉米、雞蛋、豆粕9個品種，累計保障現(xiàn)貨規(guī)模約1200萬噸，承保土地面積約3000萬畝，惠及貧困戶近70萬戶，成為農(nóng)業(yè)發(fā)展、農(nóng)民增收的重要保障。
以天然橡膠為例，我國主要的橡膠種植區(qū)域集中在云南和海南，多為邊疆、少數(shù)民族地區(qū)。橡膠種植是當?shù)卮蟛糠洲r(nóng)民的主要經(jīng)濟來源。近年來，在上海期貨交易所主導(dǎo)下，天然橡膠“保險+期貨”精準扶貧試點項目托起膠農(nóng)“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！薄Ｉ掀谒鶎⒈ｋU公司、期貨公司聚攏到一個合作平臺上，上期所出資金，保險公司向膠農(nóng)出具天然橡膠價格保險保單，再用保費向期貨公司買入場外看跌期權(quán)，最后期貨公司通過期貨市場進行對沖。橡膠價格高時，膠農(nóng)可以隨行就市賣個好價錢；一旦價格下跌觸發(fā)理賠條件，膠農(nóng)又可以得到賠償。
“保險+期貨”模式結(jié)合了期貨市場的風險規(guī)避功能與保險行業(yè)的承保理賠作用，創(chuàng)新性地解決了農(nóng)業(yè)價格不可保、市場風險難規(guī)避的難題，成為我國農(nóng)業(yè)風險管理體系的有益補充。
運行模式不斷創(chuàng)新優(yōu)化
在齊魯大地，玉米種植大戶收到預(yù)期賠付；在“一帶一路”沿線的甘肅秦安，果農(nóng)一年的收入有了保障；在長江經(jīng)濟帶的湖湘大地，生豬養(yǎng)殖戶收到高水平理賠款……
護航鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)，增強農(nóng)民收入，“保險+期貨”的進化版本正在涌現(xiàn)，“農(nóng)民合作社+場外期權(quán)”“保險+期貨+訂單”“銀行+保險+期貨”等延伸模式，進一步提升期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的針對性和精準性。
2020年，陜西咸陽市的旬邑縣和淳化縣、甘肅天水市麥積區(qū)和平?jīng)鍪袥艽ǹh4個蘋果主產(chǎn)區(qū)，創(chuàng)造性地開展蘋果“農(nóng)民合作社+場外期權(quán)”的試點探索。鴻盛果品合作社是麥積區(qū)試點的參與者，該合作社以蘋果出口為主。2020年收獲季節(jié)，該合作社收購的蘋果均價達每公斤8元。然而，2020年受新冠肺炎疫情影響，蘋果消費明顯收縮。與此同時，全國蘋果總體供應(yīng)充足，對外出口市場份額持續(xù)下降。在這些因素的共同作用下，蘋果市場價格逐步下跌，合作社和果農(nóng)損失持續(xù)加大。
針對新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體對價格敏感的特點，鄭商所借鑒“保險+期貨”試點模式，充分考慮合作社法人地位，在“保險”環(huán)節(jié)，引入“合作社”加以替代。在該模式下，鴻盛果品合作社作為法人，可以直接從期貨公司風險管理子公司購買場外期權(quán)。相較于“保險+期貨”，“合作社+場外期權(quán)”模式減少了“保險”環(huán)節(jié)，從而縮短了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體到期貨市場的距離，部分中間環(huán)節(jié)減少，降低了農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體的“保價”成本。
為解決棉農(nóng)貸款問題，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團農(nóng)三師開展棉花“保險+期貨”試點時，在“保險＋期貨”的傳統(tǒng)架構(gòu)基礎(chǔ)上，創(chuàng)新引入建設(shè)銀行新疆分行，為參保棉農(nóng)在貸款等方面給予優(yōu)先支持，參保棉農(nóng)個人信用評估得到改善，優(yōu)先獲取銀行惠農(nóng)信用貸款，此為“銀行+保險+期貨”模式。
為解決產(chǎn)銷對接問題，甘肅合水縣、寧縣等地開展“保險+期貨+訂單”模式試點，該模式引入國投中魯果汁股份有限公司等龍頭企業(yè)參與，增強了農(nóng)戶與龍頭企業(yè)之間訂單關(guān)系的穩(wěn)定性，促進了訂單農(nóng)業(yè)提高履約率和產(chǎn)業(yè)鏈上下游利益聯(lián)結(jié)機制進一步完善。
從單點試點到大面積縣域全覆蓋試點，從單純的“保險+期貨”試點到“保險+期貨+訂單”“保險+期貨+銀行”試點，從“合作社+場外期權(quán)”試點到支持開發(fā)場外看漲期權(quán)產(chǎn)品等，“保險+期貨”模式不斷完善路徑和機制，打出了支農(nóng)惠農(nóng)“組合拳”，為各類農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體�！皟r”護航。
為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入金融動力
由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特殊性，如何規(guī)避農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險，保護種植者、經(jīng)營者的利益，是各國政府都在關(guān)注和著力解決的問題。相較于發(fā)達國家，我國對農(nóng)業(yè)風險管理的方式方法處于起步階段，加快建立起適合中國國情的“保險+期貨”長效機制至關(guān)重要。
“是時候由中央和地方政府出來做制度層面的規(guī)劃和資金安排了�！毙潞谪涱檰栐S英告訴記者，“保險＋期貨”探索用市場化和商業(yè)化模式，使我國農(nóng)業(yè)支持政策重點轉(zhuǎn)向不引起貿(mào)易扭曲的“綠箱”，這不僅是鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興的需要，更是中國農(nóng)業(yè)保障制度建設(shè)的需要。
“‘保險+期貨’在我國最終成熟落地不是一時一日之功。”證監(jiān)會副主席方星海表示，一方面，期貨業(yè)要加大業(yè)務(wù)創(chuàng)新，將服務(wù)向產(chǎn)業(yè)鏈延伸。另一方面，“保險+期貨”的推廣需要多部門通力協(xié)作，共同探索并制定出有利于我國農(nóng)業(yè)經(jīng)濟長遠發(fā)展的系統(tǒng)性政策。
據(jù)記者了解，目前“保險＋期貨”面臨的最大挑戰(zhàn)就是資金來源。在我國，政策性農(nóng)業(yè)保險的保費，主要由中央財政和地方財政支持。而“保險+期貨”試點的保費主要由交易所出資支持，另有部分資金由地方政府、期貨公司等主體來承擔。從小范圍試點到大面積推廣，需要巨額資金，單純依靠交易所等市場力量是無法解決的。
在甘肅，借財政部開展中央財政對地方優(yōu)勢特色農(nóng)產(chǎn)品保險獎補試點的東風，甘肅省將蘋果“保險+期貨”試點列入地方優(yōu)勢特色農(nóng)業(yè)保險中央獎補試點，保費由中央、省級、市級和縣級財政及農(nóng)戶共同承擔。這是中央財政首次正式介入并支持開展“保險+期貨”試點工作，實現(xiàn)了以財政資金為主推動試點落地實施的新模式，在財政資金常態(tài)化、機制化支持“保險+期貨”試點上率先取得突破。
當前，部分地區(qū)脫貧成果尚不穩(wěn)固，還需要建立健全防止返貧機制，有效增強鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展，鞏固脫貧成果。如果能在更大范圍內(nèi)推廣“保險+期貨”，將在構(gòu)建農(nóng)村防止返貧機制上大有可為，不僅能豐富政府助農(nóng)的工具箱，還能更好地發(fā)揮財政資金杠桿效應(yīng)，為鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)的內(nèi)生發(fā)展注入金融動力。（記者 祝惠春）
