資金深度聚焦 “碳中和”相關(guān)板塊分化加劇

　　3月24日，資金仍聚焦碳中和概念，相關(guān)板塊漲跌互現(xiàn)。截至收盤，Wind碳中和指數(shù)漲1.13%。環(huán)保、水務(wù)、燃?xì)狻㈦娏Φ劝鍓K漲幅居前；而鋼鐵、鋁產(chǎn)業(yè)、工業(yè)金屬、化學(xué)原料等板塊卻大幅下挫。

　　截至當(dāng)日收盤，Wind數(shù)據(jù)顯示，碳中和概念板塊成分股中40只上漲，27只下跌。其中，節(jié)能風(fēng)電、國(guó)網(wǎng)英大、博天環(huán)境、深圳能源、新天綠能等漲停。另一方面，華騏環(huán)保、南網(wǎng)能源、華銀電力、西昌電力等跌超8%。

　　消息面上，生態(tài)環(huán)境部相關(guān)負(fù)責(zé)人近日強(qiáng)調(diào)，“十四五”是我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和的關(guān)鍵時(shí)期。未來(lái)將制定并實(shí)施碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案，落實(shí)強(qiáng)有力的控制二氧化碳排放目標(biāo)，加快推進(jìn)全國(guó)碳市場(chǎng)建設(shè)運(yùn)行，推動(dòng)低碳技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型。此外，江蘇、浙江、北京市等省市近日也陸續(xù)表示將全力推進(jìn)碳達(dá)峰行動(dòng)。

　　在此背景下，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，碳中和將成為2021年的行情主線。業(yè)內(nèi)分析指出，碳中和主要包括兩大領(lǐng)域，一是屬于改變能源結(jié)構(gòu)的新能源行業(yè)，另一類則是控制供給和產(chǎn)能來(lái)減少碳排放的周期行業(yè)，包括能源和資源的回收等。

　　平安證券指出，發(fā)電及供熱是我國(guó)最主要的二氧化碳排放來(lái)源，約占到總排放量的一半。其中，煤電又是最主要的發(fā)電排放方式，能源電力行業(yè)控排是實(shí)現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)的關(guān)鍵。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在碳中和背景下，新能源有望逐步成為主力電源，光伏、陸上風(fēng)電、海上風(fēng)電都具有廣闊的發(fā)展前景，“十四五”期間光伏和風(fēng)電將迎來(lái)更大規(guī)模的發(fā)展。同時(shí)，隨著政策端和車企端的加力以及私人消費(fèi)的不斷挖掘，新能源相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒚黠@受益于“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略的實(shí)施。

　　不過(guò)，作為節(jié)能減排重要領(lǐng)域的鋼鐵、有色金屬等周期板塊近日表現(xiàn)則并不突出。中國(guó)銀河研報(bào)顯示，上周上證指數(shù)下跌1.40%，報(bào)3404.66點(diǎn)；申萬(wàn)一級(jí)有色金屬行業(yè)指數(shù)則下跌2.48%，報(bào)4315.01點(diǎn)，跌幅遠(yuǎn)高于上證指數(shù)。有色金屬行業(yè)4個(gè)二級(jí)子行業(yè)中，工業(yè)金屬、黃金、稀有金屬、金屬非金屬新材料板塊上周分別下跌2.07%、1.88%、4.03%、0.77%。而據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)，截至3月24日收盤，申萬(wàn)一級(jí)有色金屬、鋼鐵行業(yè)指數(shù)周內(nèi)跌幅分別為7.79%，7.44%，居于28個(gè)一級(jí)行業(yè)的前兩位。

　　中金公司指出，在碳中和背景下，鋼鐵行業(yè)的供需格局、競(jìng)爭(zhēng)格局及所處產(chǎn)業(yè)鏈格局都會(huì)出現(xiàn)深刻積極的變化。新格局之下，鋼鐵行業(yè)的集中度或加速提升。對(duì)于有色行業(yè)，東北證券指出，碳中和背景下，有色金屬中鋁行業(yè)節(jié)能減排壓力驟增。短期來(lái)看，電解鋁存量及增量產(chǎn)能均有可能受政策影響，或存在供給擾動(dòng)；不受能耗“雙控”等因素制約的綠色產(chǎn)能稀缺性凸顯。中長(zhǎng)期來(lái)看，高能耗、低效益的產(chǎn)能將被加速淘汰，水電鋁及再生鋁具備成本和碳排放優(yōu)勢(shì)，占比有望顯著提升，相關(guān)標(biāo)的也存在遠(yuǎn)期估值抬升空間。