央行調(diào)統(tǒng)司課題組：確保貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度和潛在產(chǎn)出增速大體匹配

　　中證網(wǎng)訊（記者 彭揚(yáng)）中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組3月25日發(fā)布《“十四五”期間我國潛在產(chǎn)出和增長動力的測算研究》的論文。文章表示，正確認(rèn)識我國潛在產(chǎn)出保持中速增長的特征，保持貨幣政策合理適度支持。

　　文章認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)增速下降的主要原因，是潛在產(chǎn)出增長的周期性下降，而非短期趨勢的影響。通過傳統(tǒng)大規(guī)模的財(cái)政和貨幣刺激政策將實(shí)際GDP增速長期維持在潛在產(chǎn)出增速之上是無法實(shí)現(xiàn)的，不僅如此，還容易造成通貨膨脹和宏觀杠桿率的過快上升，進(jìn)而增加經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。新冠疫情發(fā)生以來，我國央行加大貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)流動性支持，應(yīng)繼續(xù)優(yōu)化完善“雙支柱”調(diào)控框架，確保貨幣政策對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度和潛在產(chǎn)出增速大體匹配。

　　文章提出，加強(qiáng)新發(fā)展理念貫徹落實(shí)，盡可能提高全要素生產(chǎn)率增長。中央提出的“加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”和跨周期宏觀調(diào)控政策，是對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀和未來出路的準(zhǔn)確把控。加強(qiáng)宏觀政策的跨周期調(diào)控來推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，進(jìn)而促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)在新發(fā)展格局下高質(zhì)量發(fā)展，引導(dǎo)全要素生產(chǎn)率在相對高水平路徑上增長。

　　文章表示，加強(qiáng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策對人力資本質(zhì)量和高全要素生產(chǎn)率行業(yè)的支持，鞏固好全要素生產(chǎn)率增長的微觀基石。按照“十四五”《建議》提出的要求，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展，全面塑造發(fā)展新優(yōu)勢。從強(qiáng)化國家戰(zhàn)略科技力量到提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力再到激發(fā)人才創(chuàng)新活力，立體化、多層面促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展，大力探索支持創(chuàng)新發(fā)展結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，提高直接融資比重，加大金融支持人力資本質(zhì)量提升；另一方面，應(yīng)堅(jiān)持新發(fā)展理念，構(gòu)建新發(fā)展格局，將科技創(chuàng)新融入到建設(shè)現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系中，推動經(jīng)濟(jì)體系優(yōu)化升級。制造業(yè)和信息傳輸、計(jì)算機(jī)服務(wù)和軟件業(yè)，公共管理和社會組織，教育，衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)，居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，科學(xué)研究、技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)等行業(yè)在未來較長時(shí)間內(nèi)依然是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根基。應(yīng)加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術(shù)、生物技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)中長期融資支持。構(gòu)建支持綠色發(fā)展和碳達(dá)峰和碳中和目標(biāo)的金融機(jī)構(gòu)信貸激勵(lì)相容約束，通過市場化、法制化手段加強(qiáng)貨幣政策對產(chǎn)業(yè)發(fā)展的高質(zhì)量支持。