做好風(fēng)險(xiǎn)控制：如何衡量基金投資風(fēng)險(xiǎn)

　　1、常見的基金風(fēng)險(xiǎn)量化指標(biāo)有哪些？

　　常見的基金風(fēng)險(xiǎn)量化指標(biāo)主要包括：收益率標(biāo)準(zhǔn)差、貝塔系數(shù)、最大回撤、夏普比率和跟蹤誤差等。

　　2、什么是收益率標(biāo)準(zhǔn)差？

　　收益率標(biāo)準(zhǔn)差衡量基金每日收益率相對(duì)于平均收益率的偏差程度大小，用于度量基金收益的波動(dòng)程度，基金標(biāo)準(zhǔn)差越大，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)也就越大。

　　3、什么是貝塔系數(shù)（β）？

　　通�；�金的收益率可以分解成兩部分，簡(jiǎn)單來說就是，基金收益=α+β*市場(chǎng)漲跌�？偸找嬷幸徊糠峙c阿爾法系數(shù)（α）有關(guān)，代表基金的超額收益，該部分收益與市場(chǎng)漲跌無關(guān)，衡量的是基金經(jīng)理的投資管理能力；總收益中另一部分與貝塔系數(shù)（β）有關(guān)，衡量該基金相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)方向及幅度。

　　當(dāng)β<0時(shí)，代表基金與市場(chǎng)表現(xiàn)基本呈現(xiàn)反向變動(dòng)，少數(shù)基金的貝塔值為負(fù)；

　　當(dāng)0<β<1時(shí)，代表基金與市場(chǎng)表現(xiàn)基本呈現(xiàn)同向變動(dòng)，且比市場(chǎng)波動(dòng)要��；

　　當(dāng)β=1時(shí)，代表基金與市場(chǎng)表現(xiàn)基本呈現(xiàn)一致變動(dòng)；

　　當(dāng)β>1時(shí)，代表基金與市場(chǎng)表現(xiàn)基本呈現(xiàn)同向變動(dòng)，且比市場(chǎng)波動(dòng)更大。

　　4、什么是最大回撤？

　　最大回撤衡量投資者一定時(shí)期內(nèi)可能面臨的最大虧損，具體計(jì)算方式為：在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)收益率回撤幅度的最大值。

　　5、什么是夏普比率？

　　夏普比率衡量基金的風(fēng)險(xiǎn)收益比，即每承受一單位總風(fēng)險(xiǎn)，可以相較無風(fēng)險(xiǎn)利率產(chǎn)生多少超額收益。因此，夏普比率越大，代表基金的收益風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)越好。夏普比率=（基金年化收益率-無風(fēng)險(xiǎn)利率）/基金年化波動(dòng)率。舉例來說，如果基金A的夏普比率為0.5，而同類型基金的平均夏普比率為0.2，則意味著基金A的風(fēng)險(xiǎn)收益表現(xiàn)優(yōu)于同類型基金的平均水平。

　　6、什么是跟蹤誤差？

　　跟蹤誤差是評(píng)價(jià)指數(shù)基金的主要指標(biāo)，它衡量的是基金投資組合回報(bào)與標(biāo)的指數(shù)回報(bào)偏離的風(fēng)險(xiǎn)，即基金與標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)間的密切程度。跟蹤誤差越小意味著基金與指數(shù)走勢(shì)越緊密，也就意味著投資者可以獲得與指數(shù)表現(xiàn)更為接近的收益。

　　7、如何通過基金持倉判斷基金的風(fēng)險(xiǎn)？

　　基金在其定期報(bào)告中會(huì)披露持倉信息，其中季報(bào)披露前十大持倉，而在半年報(bào)及年報(bào)中會(huì)披露完整持倉�；�于持倉信息可以計(jì)算基金的持倉集中度，比如前十大重倉股集中度為基金前十大持倉個(gè)股占基金凈值比之和。通常集中度較高的基金由于投資范圍較為集中，無法較好地分散風(fēng)險(xiǎn)，投資者也可能因此承受更高的凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　�。�免責(zé)聲明：本文僅為投資者教育之目的而發(fā)布，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。深圳證券交易所力求本文所涉信息準(zhǔn)確可靠，但并不對(duì)其準(zhǔn)確性、完整性和及時(shí)性做出任何保證，對(duì)因使用本文引發(fā)的損失不承擔(dān)責(zé)任。）