人民幣匯率測(cè)不準(zhǔn)是必然 避免被預(yù)測(cè)結(jié)論誤導(dǎo)

　　中國(guó)外匯交易中心27日數(shù)據(jù)顯示，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4030元，調(diào)升69點(diǎn)，續(xù)創(chuàng)2018年6月15日以來新高。近期市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率升值熱議不斷。監(jiān)管部門七天三次發(fā)聲，有助于厘清市場(chǎng)誤解，避免市場(chǎng)誤判。27日召開的全國(guó)外匯市場(chǎng)自律機(jī)制第七次工作會(huì)議，是對(duì)前期市場(chǎng)釋放出的人民幣匯率升值可以對(duì)沖大宗商品價(jià)格上漲和放棄人民幣匯率目標(biāo)這種觀點(diǎn)的澄清和進(jìn)一步回應(yīng)。

　　雙向波動(dòng)是常態(tài)

　　會(huì)議認(rèn)為，當(dāng)前外匯市場(chǎng)總體平衡。未來，影響匯率的市場(chǎng)因素和政策因素很多，人民幣既可能升值，也可能貶值。沒有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。不論是短期還是中長(zhǎng)期，匯率測(cè)不準(zhǔn)是必然，雙向波動(dòng)是常態(tài)，不論是政府、機(jī)構(gòu)還是個(gè)人，都要避免被預(yù)測(cè)結(jié)論誤導(dǎo)。

　　“從周度和月度短期來看，人民幣匯率的準(zhǔn)確研判幾乎是不可能的，它就是自由波動(dòng)，由內(nèi)外盤定價(jià)機(jī)制決定�！比A創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜表示。

　　中國(guó)人民銀行副行長(zhǎng)劉國(guó)強(qiáng)此前強(qiáng)調(diào)，未來人民幣匯率的走勢(shì)將繼續(xù)取決于市場(chǎng)供求和國(guó)際金融市場(chǎng)變化，雙向波動(dòng)成為常態(tài)。

　　事實(shí)上，當(dāng)前人民幣匯率雙向波動(dòng)已成常態(tài)，并不存在單邊升值或貶值的預(yù)期。國(guó)際金融專家趙慶明也說：“人民幣匯率不會(huì)大升或大貶，‘進(jìn)入新升值周期’的言論更是不切合實(shí)際。無論從國(guó)際上主要貨幣匯率的走勢(shì)，還是過去幾年人民幣匯率的表現(xiàn)來看，漲漲跌跌才是常態(tài)�！�

　　匯率不能作為工具

　　會(huì)議認(rèn)為，以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度適合中國(guó)國(guó)情，應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期堅(jiān)持。在這一匯率制度下，匯率不能作為工具，既不能用來貶值刺激出口，也不能用來升值抵消大宗商品價(jià)格上漲影響。關(guān)鍵是管理好預(yù)期，堅(jiān)決打擊各種惡意操縱市場(chǎng)、惡意制造單邊預(yù)期的行為。

　　近期人民幣匯率升值，正好伴隨大宗商品價(jià)格連續(xù)上漲。市場(chǎng)有觀點(diǎn)稱，可通過人民幣匯率升值對(duì)沖國(guó)際大宗商品漲價(jià)帶來的輸入型通脹壓力。專家對(duì)此表示，央行不會(huì)利用人民幣匯率升值來對(duì)抗輸入型通脹。

　　“2020年下半年以來人民幣匯率大幅升值，已經(jīng)起到可觀的抵抗輸入型通脹的作用�！逼桨沧C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，但本輪大宗商品漲價(jià)不能單純定義為輸入型，國(guó)內(nèi)政策因素和部分核心原材料供應(yīng)不足也起到了關(guān)鍵影響。且去年人民幣匯率升值已令部分出口企業(yè)承壓，在海外需求可能見頂并趨于回落的情況下，人民幣匯率進(jìn)一步升值將加重部分出口企業(yè)的壓力。應(yīng)對(duì)本輪通脹壓力還需多措并舉，以緩和國(guó)內(nèi)大宗商品供應(yīng)緊張問題為著眼點(diǎn)�！爸劣谌嗣駧艆R率的走勢(shì)，還是交給市場(chǎng)供求和國(guó)際金融市場(chǎng)變化決定為好。”

　　樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念

　　隨著人民幣雙向波動(dòng)特征不斷增強(qiáng)，企業(yè)也應(yīng)注意防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)都應(yīng)積極適應(yīng)匯率雙向波動(dòng)的狀態(tài)。企業(yè)要聚焦主業(yè)，樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，避免偏離風(fēng)險(xiǎn)中性的“炒匯”行為，不要賭人民幣匯率升值或貶值，久賭必輸。金融機(jī)構(gòu)不僅不能幫助企業(yè)“炒匯”，自身也不宜“炒匯”，否則不利于銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，還會(huì)造成匯率大起大落。

　　國(guó)家外匯管理局副局長(zhǎng)王春英此前表示，企業(yè)樹立風(fēng)險(xiǎn)中性的理念非常重要。一是立足主業(yè)，理性面對(duì)匯率漲跌，審慎安排資產(chǎn)和負(fù)債的貨幣結(jié)構(gòu)；二是合理管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，以保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健和可持續(xù)為導(dǎo)向，而不應(yīng)該以套保的盈虧論英雄。

　　會(huì)議指出，外匯自律機(jī)制要堅(jiān)持不懈，持續(xù)引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，制度護(hù)航，注重實(shí)效，落實(shí)好“我為群眾辦實(shí)事”，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。