外資持債叩關(guān)4萬(wàn)億元 加倉(cāng)人民幣勢(shì)頭不減
“入指”效應(yīng)產(chǎn)生的磁吸力日益顯現(xiàn)，國(guó)際資本持續(xù)布局人民幣債券。綜合上海清算所和中央結(jié)算公司最新數(shù)據(jù)，新的關(guān)口近在眼前——截至10月底，境外投資者持有人民幣債券規(guī)模為3.85萬(wàn)億元，直逼4萬(wàn)億元大關(guān)。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）最新數(shù)據(jù)顯示，10月新興市場(chǎng)國(guó)家資金流入總額中，逾50%流向中國(guó)市場(chǎng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，境外投資者對(duì)于人民幣債券的結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)配置需求旺盛，資金流入趨勢(shì)仍將持續(xù)。
10月29日，富時(shí)羅素將中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)（WGBI），中國(guó)債市至此跨越與全球市場(chǎng)接軌的又一個(gè)重要里程碑。對(duì)于境外投資者來(lái)說(shuō)，這一時(shí)間點(diǎn)具有重要信號(hào)意義�！癢GBI納入中國(guó)國(guó)債，將進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)國(guó)債的被動(dòng)和主動(dòng)配置�！比疸y全球金融市場(chǎng)部中國(guó)主管房東明表示，瑞銀持續(xù)觀(guān)察到，全球投資者對(duì)中國(guó)債券市場(chǎng)進(jìn)行資產(chǎn)配置具有熱切需求。
中國(guó)債券市場(chǎng)已感受到境外資金的“躍躍欲試”。受“入指”驅(qū)動(dòng)，境外投資者開(kāi)啟加速布局，同時(shí)參與我國(guó)債市的活躍度顯著提升。中央結(jié)算公司9日發(fā)布債券托管量數(shù)據(jù)顯示，10月份，境外機(jī)構(gòu)的人民幣債券托管面額為35167.4億元，較9月增加226億元。
債券通公司表示，WGBI納入首日，來(lái)自日本資產(chǎn)管理公司的ETF和基金交易活躍。從交易數(shù)據(jù)來(lái)看，環(huán)比和同比漲幅均明顯走高。數(shù)據(jù)顯示，10月，債券通日均交易量達(dá)279億元人民幣，環(huán)比增長(zhǎng)18%，同比增長(zhǎng)63%。
“WGBI納入可能帶來(lái)月均約250億元人民幣的資金流入，這相當(dāng)于今年前9個(gè)月境外機(jī)構(gòu)所持國(guó)債的月均凈增量的50%以上�！比疸y證券中國(guó)利率市場(chǎng)策略分析師夏愔愔說(shuō)，預(yù)計(jì)今年全年中國(guó)債券市場(chǎng)的外資流入規(guī)模有望達(dá)到8000億元人民幣。
今年以來(lái)，境外機(jī)構(gòu)對(duì)于人民幣債券的配置興趣持續(xù)處于高位。截至2021年10月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場(chǎng)債券3.85萬(wàn)億元，約占銀行間債券市場(chǎng)總托管量的3.4%，較去年末增加近6000億元。
除了“入指”這一最新利好，還有哪些因素促成了境外投資者對(duì)于人民幣債券的青睞？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中美之間10年期國(guó)債利差維持高位、人民幣幣值穩(wěn)定等因素，推動(dòng)境外投資者保持增配人民幣債券的趨勢(shì)。
夏愔愔認(rèn)為，一是當(dāng)前中美10年期國(guó)債的利差維持在150BP上下，高于2015年以來(lái)的歷史均值水平，二是今年以來(lái)人民幣對(duì)美元匯率相對(duì)平穩(wěn)，這兩方面因素都推動(dòng)境外投資者人民幣債券配置的繼續(xù)增長(zhǎng)。
德意志銀行集團(tuán)大中華區(qū)宏觀(guān)策略主管劉立男看好中國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)境外投資者的持續(xù)吸引力。她認(rèn)為，以人民幣貨幣和收益率波動(dòng)來(lái)衡量，人民幣債券在新興市場(chǎng)資產(chǎn)中被公認(rèn)為相對(duì)安全的資產(chǎn)。除港元和新幣等與美元掛鉤的貨幣外，人民幣是亞洲波動(dòng)最小的貨幣，其波動(dòng)率遠(yuǎn)低于G10貨幣。
“主動(dòng)型資產(chǎn)管理基金和全球儲(chǔ)備基金對(duì)結(jié)構(gòu)性配置的需求加速了離岸資金流入中國(guó)債市，而且這一結(jié)構(gòu)性流入趨勢(shì)仍將持續(xù)�！眲⒘⒛姓f(shuō)。
事實(shí)上，在全球范圍內(nèi)，中國(guó)市場(chǎng)正成為國(guó)際資本匯聚之地。IIF數(shù)據(jù)顯示，10月，流入新興市場(chǎng)國(guó)家的投資總額為249億美元，股票和債券市場(chǎng)均迎來(lái)資金流入，分別為48億美元和201億美元。其中，中國(guó)股市流入73億美元，中國(guó)債市流入63億美元，合計(jì)占據(jù)新興市場(chǎng)國(guó)家當(dāng)月流入資金總額的54.6%。
