涉房信貸改善態(tài)勢有望持續(xù) 地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)性壓力邊際緩和

　　保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放、維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展，金融管理部門的努力有了最新成果。人民銀行11月10日公布數(shù)據(jù)顯示，10月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)個(gè)人住房貸款余額37.7萬億元，當(dāng)月增加3481億元，較9月多增1013億元。

　　結(jié)合數(shù)據(jù)來看，10月全國個(gè)人住房貸款環(huán)比多增超千億元，金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款投放明顯提速。

　　同時(shí)，記者從多家銀行了解到，10月份房地產(chǎn)開發(fā)貸款投放也大幅增長；11月上旬，各銀行房地產(chǎn)貸款投放力度進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)本月房地產(chǎn)貸款環(huán)比增長態(tài)勢仍將延續(xù)。

　　從新鮮出爐的數(shù)據(jù)中不難看出，高層和金融管理部門近期多次強(qiáng)調(diào)的“房地產(chǎn)合理的資金需求正在得到滿足”這一論斷正在被印證。

　　光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰表示，此前，由于部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)于監(jiān)管政策在理解上存在偏差，房地產(chǎn)融資各渠道有所收縮。隨著監(jiān)管部門及時(shí)加強(qiáng)引導(dǎo)溝通，穩(wěn)定市場預(yù)期，合規(guī)的房地產(chǎn)融資在一定程度上出現(xiàn)放松，以滿足房地產(chǎn)正常合理的融資需要。

　　此前，受個(gè)別房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件連鎖反應(yīng)影響，市場情緒一度悲觀。今年前三季度，房地產(chǎn)貸款增速明顯放緩。數(shù)據(jù)顯示，2021年三季度末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額51.4萬億元，同比增長7.6%，低于各項(xiàng)貸款增速4.3個(gè)百分點(diǎn)，比上季末增速低1.9個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)還顯示，2021年三季度末，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額12.16萬億元，同比增長0.02%，增速比上季末低2.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　人民銀行金融市場司司長鄒瀾在2021年第三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)上表示，今年前三季度，少數(shù)城市房價(jià)上漲過快，個(gè)人住房貸款投放受到一些約束，房價(jià)上漲速度得到抑制。房價(jià)回穩(wěn)后，這些城市房貸供需關(guān)系也將回歸正常。

　　對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)貸款市場的變化，鄒瀾表示，這一方面是由于近期個(gè)別大型房企風(fēng)險(xiǎn)暴露，金融機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下降，出現(xiàn)了一致性的收縮行為；另一方面，部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)“三線四檔”融資管理規(guī)則存在一些誤解，使原本該合理支持的項(xiàng)目得不到貸款，也在一定程度上造成了一些房企資金鏈緊繃。

　　針對(duì)這一情形，金融管理部門已多次“對(duì)癥下藥”，糾偏市場過激反應(yīng)。9月底，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)曾聯(lián)合召開房地產(chǎn)金融工作座談會(huì)，指導(dǎo)主要銀行準(zhǔn)確把握和執(zhí)行好房地產(chǎn)金融審慎管理制度，保持房地產(chǎn)信貸平穩(wěn)有序投放，維護(hù)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　房地產(chǎn)信貸環(huán)境的改善只是一個(gè)切面。近日，關(guān)于房企發(fā)債融資有望回暖的積極訊息也頻頻傳來。在中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)11月9日舉行的房地產(chǎn)企業(yè)代表座談會(huì)上，招商蛇口、保利發(fā)展、碧桂園等公司表示，近期有計(jì)劃在銀行間市場注冊(cè)發(fā)行債務(wù)融資工具。

　　上述信號(hào)被業(yè)內(nèi)視為房企融資環(huán)境改善的新動(dòng)向。專家表示，現(xiàn)在對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)來說，保持現(xiàn)金流的穩(wěn)定至關(guān)重要，只要增量融資的渠道能打開，企業(yè)的流動(dòng)性就會(huì)得到改善。

　　王一峰判斷，房地產(chǎn)企業(yè)的債券融資后續(xù)也有繼續(xù)放松的空間，對(duì)優(yōu)質(zhì)房企可以打破原有的借新還舊的規(guī)模限制，使房地產(chǎn)企業(yè)有自主調(diào)節(jié)融資的空間和能力。

　　國際知名投資機(jī)構(gòu)也開始明確“唱多”中國房企債券，提振市場投資信心——在中國房企多起違約引發(fā)房企美元債市場情緒恐慌之際，外資正看準(zhǔn)時(shí)機(jī)抄底。高盛投資組合管理團(tuán)隊(duì)近日表示，正在買入中國房企債券，高盛一直在通過買進(jìn)中國房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)發(fā)行的美元高收益?zhèn)�券來增加“適度風(fēng)險(xiǎn)”投資資產(chǎn)。

　　“雖然房地產(chǎn)調(diào)控還不會(huì)明顯放松，但是市場應(yīng)該注意到，當(dāng)前針對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)流動(dòng)性的壓力已在邊際緩和�！苯�海證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈慶提示道。

　　資本市場的表現(xiàn)已體現(xiàn)出市場情緒正在回暖。截至昨日收盤，上證綜指收3492.46，跌0.41%；深證成指收14515.88，跌0.38%。而上證地產(chǎn)指數(shù)漲3.39%，為當(dāng)日漲幅最大板塊，其中，保利發(fā)展上漲7.57%，金地集團(tuán)上漲6.35%，萬科上漲4.17%。港股方面，截至昨日收盤，房地產(chǎn)板塊上漲3.55%，中國恒大上漲3.04%。

　　市場分析人士認(rèn)為，房地產(chǎn)板塊的逆勢上漲，主要是近日房地產(chǎn)出現(xiàn)邊際回暖跡象，市場對(duì)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)情緒有所釋放，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所回升。