今年以來(lái)IPO過(guò)會(huì)率微升 募資額增近230%

　　1132.56億元

　　截至2月8日，2022年以來(lái)IPO募資總額為1132.56億元，較去年同期（343.97億元）增長(zhǎng)229.26%。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，2022年以來(lái)的36個(gè)IPO報(bào)審項(xiàng)目中，33個(gè)已順利過(guò)會(huì)，過(guò)會(huì)率較去年同期小幅上升，募資總額增長(zhǎng)近230%。同時(shí)，在報(bào)審項(xiàng)目數(shù)大幅下滑的情況下，1月份終止IPO企業(yè)數(shù)量仍與去年同期持平。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著全面注冊(cè)制落地預(yù)期升溫，IPO規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2022年券商投行業(yè)務(wù)收入有望實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

　　報(bào)審項(xiàng)目數(shù)量大幅下滑

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，2022年以來(lái)36個(gè)IPO項(xiàng)目報(bào)審，其中33個(gè)項(xiàng)目審核通過(guò)，占比91.67%，審核通過(guò)率較去年同期上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體來(lái)看，過(guò)審項(xiàng)目中有4家企業(yè)擬在上交所主板上市、8家擬在科創(chuàng)板上市；3家擬在深交所主板上市、15家擬在創(chuàng)業(yè)板上市；3家擬在北交所上市。

　　從保薦機(jī)構(gòu)來(lái)看，中信證券有5個(gè)IPO項(xiàng)目成功過(guò)會(huì)，數(shù)量居首；其次是海通證券，有4個(gè)IPO項(xiàng)目過(guò)會(huì)；國(guó)信證券、中信建投證券、國(guó)金證券均有3個(gè)IPO項(xiàng)目過(guò)會(huì)，數(shù)量并列第三位。

　　需要注意的是，2021年同期，83個(gè)IPO項(xiàng)目報(bào)審，其中76個(gè)審核通過(guò)。與2021年同期相比，雖然今年以來(lái)審核通過(guò)率略有上升，但報(bào)審項(xiàng)目數(shù)與過(guò)會(huì)項(xiàng)目數(shù)均大幅下滑。

　　剔除春節(jié)假期影響，以1月份為統(tǒng)計(jì)周期，Wind數(shù)據(jù)顯示，因?qū)徍瞬煌ㄟ^(guò)或主動(dòng)撤回導(dǎo)致的終止審核項(xiàng)目數(shù)共計(jì)14個(gè)（均為主動(dòng)撤回），在總報(bào)審項(xiàng)目數(shù)大幅下滑的情況下與去年同期保持持平，表明監(jiān)管趨嚴(yán)。

　　募資額同比大增

　　從IPO募資規(guī)模來(lái)看（按上市日統(tǒng)計(jì)），Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月8日，2022年以來(lái)IPO募資總額為1132.56億元，較去年同期（343.97億元）增長(zhǎng)229.26%。從保薦機(jī)構(gòu)IPO承銷(xiāo)額來(lái)看，中信證券今年以來(lái)承銷(xiāo)規(guī)模達(dá)348.63億元，排名居首；其次為中金公司，承銷(xiāo)額為276.19億元；第三位為海通證券，承銷(xiāo)額為159.40億元。

　　隨著2022年主板落地注冊(cè)制的預(yù)期升溫，安信證券認(rèn)為，全面實(shí)行注冊(cè)制后IPO規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，其影響將體現(xiàn)為：一方面，拉動(dòng)券商投行業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，并帶來(lái)券商直投、跟投業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)；另一方面，將帶動(dòng)資本市場(chǎng)資產(chǎn)端的擴(kuò)容。安信證券預(yù)計(jì)，2022年券商投行業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)15%。

　　此外，注冊(cè)制試點(diǎn)以來(lái)，多數(shù)增量項(xiàng)目來(lái)源于平均募資規(guī)模不高的中小科技企業(yè)，而該類(lèi)項(xiàng)目通常受區(qū)域性特色中小券商所主導(dǎo)。注冊(cè)制改革給予了中小券商投行業(yè)務(wù)差異化發(fā)展的契機(jī)，未來(lái)或重塑券商投行競(jìng)爭(zhēng)格局。

　　中航證券認(rèn)為，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制試點(diǎn)的逐步完善，以及北交所的開(kāi)市將為券商投行帶來(lái)大量項(xiàng)目?jī)?chǔ)備，同時(shí)，基于投行價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力，券商跟投業(yè)務(wù)成為投行新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　從全行業(yè)來(lái)看，國(guó)泰君安證券認(rèn)為，財(cái)富管理業(yè)務(wù)帶來(lái)的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)逐步得到市場(chǎng)認(rèn)知，財(cái)富管理產(chǎn)業(yè)鏈未來(lái)將為券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供動(dòng)力。

　　此外，創(chuàng)新型業(yè)務(wù)孕育的新市場(chǎng)亦將貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽俊Ｖ朽]證券認(rèn)為，融券規(guī)模擴(kuò)大、場(chǎng)內(nèi)外衍生品業(yè)務(wù)需求旺盛、券結(jié)模式基金的探索和“投行+投資”雙輪驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)模式的普及等均會(huì)抬升券商的業(yè)績(jī)水平。