業(yè)界呼吁北交所多舉措吸引機(jī)構(gòu)投資者 混合交易制度被寄予厚望
記者 孟 珂
截至目前，北交所上市公司數(shù)量已達(dá)90家，吸引了超496萬(wàn)戶投資者入場(chǎng)。但與此同時(shí)，新股發(fā)行申購(gòu)環(huán)節(jié)有待優(yōu)化、交易活躍度有待提高、對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的吸引力有待提升等問(wèn)題亟需解決。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士呼吁，北交所要引入增量資金，創(chuàng)造條件吸引機(jī)構(gòu)投資者參與。
指南基金董事長(zhǎng)王軍國(guó)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，機(jī)構(gòu)投資者入場(chǎng)對(duì)北交所來(lái)說(shuō)意義重大，一方面，機(jī)構(gòu)投資者具有更強(qiáng)的資金實(shí)力和對(duì)企業(yè)的定價(jià)能力，不僅能為北交所市場(chǎng)引入資金、增強(qiáng)流動(dòng)性，也使得北交所上市公司的估值水平更為合理和理性；另一方面，北交所也為機(jī)構(gòu)投資者提供了很多優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，北交所上市公司大多處于發(fā)展初期，具有更好的成長(zhǎng)性，且估值水平更具優(yōu)勢(shì)。
創(chuàng)新交易機(jī)制
提升資金吸引力
北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，為進(jìn)一步提高機(jī)構(gòu)投資者參與力度，可從以下三方面著手：一是優(yōu)化申購(gòu)模式；二是吸引更多公募基金等大型機(jī)構(gòu)投資者；三是引入做市商機(jī)制，推出混合交易制度。
“具體來(lái)看，由于北交所擬上市公司在新股網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)環(huán)節(jié)要求投資者在申購(gòu)前全額預(yù)繳申購(gòu)資金，其發(fā)行申購(gòu)凍結(jié)資金量大、凍結(jié)時(shí)間長(zhǎng)。”常春林認(rèn)為，優(yōu)化北交所新股申購(gòu)模式，將全額預(yù)交款調(diào)整為與滬深證券交易所相同的信用申購(gòu)模式，有助于提高投資者資金的使用效率。
同時(shí)，雖然北交所上市公司初具規(guī)模，但由于種種原因，公募基金等大型機(jī)構(gòu)投資者參與程度并不高。為吸引更多大型機(jī)構(gòu)投資者，王軍國(guó)對(duì)記者表示，要進(jìn)一步擴(kuò)大北交所上市公司數(shù)量，嚴(yán)格把控北交所上市公司質(zhì)量，讓機(jī)構(gòu)投資者有更多優(yōu)質(zhì)上市公司可買(mǎi)。
常春林建議，北交所要?jiǎng)?chuàng)新交易機(jī)制，基于目前的交易制度，推出競(jìng)價(jià)交易與做市交易并存的混合制度體系。
年內(nèi)29家上市公司
共接待調(diào)研42次
今年以來(lái)，北交所上市公司獲得了更多機(jī)構(gòu)投資者的關(guān)注，迎來(lái)調(diào)研的次數(shù)也明顯增多。數(shù)據(jù)顯示，截至4月17日，年內(nèi)北交所29家上市公司共接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研42次，其中包含券商、公募、私募、保險(xiǎn)、資管等多類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者。
“接待機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)較多的北交所上市公司均為‘專(zhuān)精特新’、行業(yè)細(xì)分龍頭或‘單項(xiàng)冠軍’公司，具有較強(qiáng)的投資吸引力和潛力。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，機(jī)構(gòu)密集調(diào)研北交所上市公司，對(duì)市場(chǎng)來(lái)講，有助于提高市場(chǎng)信心。同時(shí)，會(huì)為北交所帶來(lái)更多的場(chǎng)外資金，有利于加強(qiáng)北交所板塊的整體活躍度。值得關(guān)注的是，少數(shù)投資者會(huì)把機(jī)構(gòu)調(diào)研信息當(dāng)作研判二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)的重要參考指標(biāo)和判斷股價(jià)是否啟動(dòng)的信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)機(jī)構(gòu)調(diào)研信息的關(guān)注度與日俱增，大型機(jī)構(gòu)特別是明星基金的調(diào)研動(dòng)向，往往會(huì)引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。
談及當(dāng)前機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)如何布局北交所，常春林認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)整體低迷，部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的投資價(jià)值凸顯，正是分批次建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。建議投資者投資北交所時(shí)選擇具備扎實(shí)技術(shù)研發(fā)能力、擁有核心技術(shù)壁壘、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資，以規(guī)避短期波動(dòng)，獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。
值得關(guān)注的是，3月30日，流金歲月披露《2022年度向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說(shuō)明書(shū)（草案）》，成為第一家擬通過(guò)可轉(zhuǎn)債方式融資的北交所公司�！靶氯�、北交所也將逐漸深化改革，機(jī)構(gòu)投資者可關(guān)注后續(xù)有望推出的北交所可轉(zhuǎn)債、可交債等金融工具，股票陸續(xù)解禁或?qū)?lái)大宗減持等相關(guān)交易機(jī)會(huì)�！背４毫直硎�。
周運(yùn)南表示，在投資渠道方面，應(yīng)給予機(jī)構(gòu)投資者特別是大型長(zhǎng)線投資機(jī)構(gòu)在網(wǎng)下打新、戰(zhàn)略配售、公開(kāi)發(fā)行、定增、可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等方面的適度傾斜。
