證監(jiān)會：穩(wěn)妥推進科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點

　　科創(chuàng)板做市商試點距離落地再進一步。

　　5月13日，證監(jiān)會發(fā)布《證券公司科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點規(guī)定》，主要包括做市商準入條件與程序、事中事后監(jiān)管等方面的內(nèi)容。同日，上交所發(fā)布《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務實施細則（征求意見稿）》和《上海證券交易所證券交易業(yè)務指南第X號——科創(chuàng)板股票做市（征求意見稿）》，自即日起至5月28日向市場公開征求意見。

　　證監(jiān)會表示，下一步，將指導上交所制定發(fā)布配套業(yè)務細則，做好風險監(jiān)測與日常監(jiān)管，穩(wěn)妥推進科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點。上交所表示，將在做好相關(guān)反饋意見的收集評估、吸收采納等各項準備工作后，適時發(fā)布相關(guān)業(yè)務規(guī)則，推進科創(chuàng)板做市商機制平穩(wěn)落地，持續(xù)推進科創(chuàng)板市場高質(zhì)量發(fā)展。

　　更好滿足市場交易需求

　　自開市以來，科創(chuàng)板市場運行平穩(wěn)有序，上市公司業(yè)績穩(wěn)健增長，投資者結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，積極支持了“硬科技”企業(yè)上市融資，各項制度安排經(jīng)受住了市場檢驗�！霸跅l件成熟時引入做市商機制是推進科創(chuàng)板建設的重要舉措之一。”證監(jiān)會表示。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，市場導向是設立科創(chuàng)板并試點注冊制的基本原則之一，科創(chuàng)板做市商機制的設計遵循市場導向原則。在不改變現(xiàn)有競價交易機制的基礎上引入做市商機制，將進一步提升市場定價效率、提高市場活躍度，更好地滿足市場交易需求。

　　具體來看，《做市規(guī)定》共十七條，主要包括做市商準入條件與程序、內(nèi)部管控、風險監(jiān)測監(jiān)控、監(jiān)管執(zhí)法等方面內(nèi)容。

　　按照《做市規(guī)定》的要求，《實施細則》和《業(yè)務指南》對科創(chuàng)板做市交易業(yè)務作出更加細化的交易和監(jiān)管安排，包括明確做市服務申請與終止、明確做市商權(quán)利與義務、明確做市商風險管理和內(nèi)部控制要求等。

　　上交所稱，在競價交易的基礎上引入做市商機制，有助于增加市場訂單深度，一定程度上降低大單交易對市場的沖擊，提升市場穩(wěn)定性，減小市場買賣價差，降低投資者交易成本。

　　做市服務申請采用備案制

　　關(guān)于準入條件，《做市規(guī)定》要求，初期參與試點證券公司除具備完善的業(yè)務方案、專業(yè)人員、技術(shù)系統(tǒng)等條件外，還需滿足資本實力、合規(guī)風控能力方面的兩項條件，一是最近12個月凈資本持續(xù)不低于100億元；二是最近三年分類評級在A類A級（含）以上。

　　據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，同時符合上述兩項指標的券商共有26家。

　　證監(jiān)會表示，符合條件的證券公司可按照相關(guān)要求向證監(jiān)會申請科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務試點資格。

　　上交所在《實施細則》中則明確做市服務申請與終止，稱科創(chuàng)板股票做市服務申請采用備案制，鼓勵具備做市交易業(yè)務資格的保薦機構(gòu)或者實際控制該保薦機構(gòu)的證券公司在持續(xù)督導期間為其保薦的科創(chuàng)板股票提供做市服務。

　　建立做市商評價及淘汰機制

　　《實施細則》規(guī)定做市義務，建立做市商評價及淘汰機制，切實督促做市商履行義務。明確做市商交易費用減免與激勵等權(quán)利，以鼓勵做市商積極參與做市交易業(yè)務。做市商權(quán)利方面，上交所將根據(jù)做市商業(yè)務開展情況進行定期評價，對于積極履行做市義務的做市商，將給予交易費用減免或激勵。

　　做市商義務方面，《實施細則》明確做市商應使用自有資金，并通過向上交所備案的專用證券賬戶開展做市交易業(yè)務，不得利用做市專用證券賬戶開展做市交易業(yè)務以外的其他業(yè)務。做市專用證券賬戶持有的股票，參照自營持有股票，納入證券公司持有同一上市公司股份數(shù)量計算，適用權(quán)益變動披露及短線交易等相關(guān)規(guī)定。此外，做市商通過專用賬戶持有的上市公司股份原則上應不超過上市公司已發(fā)行股份的5%。 

　　對做市商的監(jiān)督管理也是重中之重。為防范做市交易業(yè)務與經(jīng)紀、自營、資產(chǎn)管理等業(yè)務的潛在利益沖突，《做市規(guī)定》對試點證券公司提出了嚴格要求。同時，《實施細則》亦對做市技術(shù)系統(tǒng)、風險管理與內(nèi)部控制、防范利益沖突、重大變化報告等方面進行了原則性規(guī)定，并明確了上交所可對做市商開展檢查，以保障做市業(yè)務合規(guī)有序開展。