青銀理財實現(xiàn)逆勢擴張
管理規(guī)模飆升 產(chǎn)品“0破凈”
2022年，市場風(fēng)云激蕩，股債大幅波動，行業(yè)規(guī)模普遍縮水，有一家銀行理財公司逆勢崛起，成就了“傳奇”：在全市場銀行理財公司中唯一一家產(chǎn)品“0破凈”；管理規(guī)模逆勢增長20%；服務(wù)客戶總數(shù)從不足20萬增長到超210萬；在上證指數(shù)全年下跌約15%的背景下，權(quán)益類產(chǎn)品成立以來平均年化收益率超17%……
這家脫胎于城商行的銀行理財公司緣何能在激烈的市場角逐中殺出重圍，中國證券報記者前往位于黃海之濱的青銀理財總部深入調(diào)研，在一組組看似矛盾的抉擇中找到了其高速發(fā)展的密碼——在大勢下踏準(zhǔn)舒適與折騰的節(jié)奏，在發(fā)展中把握穩(wěn)健與擴張的尺度，在布局上厘清揚棄與堅守的準(zhǔn)繩。
“兵無常勢。風(fēng)云詭譎的市場中，能守護我們的唯有初心和辯證法。”青銀理財總裁王茜如是說。
“折騰”與“舒適”：管理規(guī)模逆勢飆升
“回撤潮”“破凈潮”“縮水潮”……2022年，面對市場大考，銀行理財公司規(guī)模普遍承壓，青銀理財?shù)墓芾硪?guī)模卻逆勢大漲20%。青銀理財產(chǎn)品管理規(guī)模中，母行青島銀行以外的理財資金來源占比更是超過31%。
這不是青銀理財?shù)谝淮巫屓顺龊跻饬稀?020年3月，青銀理財獲批籌建，同年9月開業(yè)。作為當(dāng)時唯一一家獲批的萬億資產(chǎn)規(guī)模以下的銀行理財公司，青銀理財?shù)恼Q生便令不少同業(yè)感到驚訝，他們評價道：“即使在城商行里，青島銀行的規(guī)模也并不在最前列�！�
那么，青銀理財緣何能“逆勢”崛起？觀勢謀局、敢于“折騰”、爭下“先手棋”是關(guān)鍵�？梢哉f，資管新規(guī)正式發(fā)布前，王茜及其團隊就已經(jīng)朝著新規(guī)的方向做好了充足準(zhǔn)備。
人才為發(fā)展之基。早在2016年，青島銀行便連續(xù)進行市場化招聘，將眾多來自國際投行、大型商業(yè)銀行、公募基金、券商、信托公司等領(lǐng)域的精英收入麾下，組成多元化、專業(yè)化的人才矩陣。正是這批經(jīng)過多年磨合、形成自身文化基礎(chǔ)的人才為后續(xù)青銀理財迅速適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型打下了專業(yè)基礎(chǔ)。
IT系統(tǒng)為發(fā)展之柱。2018年伊始，資管新規(guī)征求意見稿發(fā)布后不久，青島銀行便決定對系統(tǒng)進行改造，為后續(xù)較早發(fā)行完全凈值化產(chǎn)品下了步“先手棋”。在當(dāng)時，這是很多城商行難以做到的。據(jù)王茜介紹，在籌備理財子公司之際，青島銀行凈值型理財產(chǎn)品的占比已超過70%。截至2021年末，青銀理財凈值型理財產(chǎn)品占比100%。
組織為發(fā)展之架。2018年初始，青島銀行成立了資產(chǎn)管理事業(yè)部，實行獨立核算、自負盈虧、掛鉤利潤等市場化機制。幾經(jīng)發(fā)展，事業(yè)部各項體系都較為完整，理財子公司的雛形已現(xiàn)。王茜說：“從事業(yè)部到理財子公司，在業(yè)務(wù)層面上來看，相當(dāng)于做了一個平移，所以相對輕松。”
“要讓團隊面對新情況新境遇時仍舊安然‘舒適’，我們就必須不停地‘折騰’�！痹谕踯缈磥�，“舒適”是“折騰”出來的，一如她十年前放棄高盛、瑞信的高薪，回到家鄉(xiāng)加入城商行。
極具現(xiàn)代感的辦公區(qū)，K線閃爍的交易大屏，深思熟慮的投資經(jīng)理，窗外層疊起浮的海浪……如果不是不遠處云氣氤氳的嶗山，眼前的場景必定經(jīng)常讓王茜穿越回到十年前的曼哈頓。
超前的籌謀讓青銀理財少了手忙腳亂，多了從容舒適，乘上凈值化轉(zhuǎn)型的東風(fēng)，實現(xiàn)了突破性發(fā)展。兩年多的時間里，青銀理財管理規(guī)模從資管新規(guī)發(fā)布時的500余億元，跨越到如今的2000多億元，激增三倍有余。
保守與進�。�700只產(chǎn)品“0破凈”
2022年，在全行業(yè)苦思“銀行理財該如何有效應(yīng)對市場波動”之時，青銀理財擲地有聲地給出了答案。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2022年，青銀理財所管理的近700只產(chǎn)品凈值均未曾跌破1，是全市場唯一一家實現(xiàn)“0破凈”的銀行理財公司。相比之下，2022年12月，全市場銀行理財產(chǎn)品的破凈率一度超20%。
“穩(wěn)”，離不開準(zhǔn)確的市場判斷、嚴(yán)格的交易紀(jì)律、合規(guī)的經(jīng)營模式，更離不開守護投資者的初心。
王茜的市場判斷，往往多了一份清醒和審慎。2022年上半年，新能源概念火熱，投資經(jīng)理們對此振奮不已，但王茜給他們潑了一瓢涼水。在她堅持下，公司經(jīng)謹(jǐn)慎研判，逆勢取消了一款新能源主題產(chǎn)品的發(fā)行。這在當(dāng)時引來眾人的不解，但事實證明，這一果敢行動為投資者成功避開了隨后的一波市場下跌。
“沒想到她對了。”青銀理財?shù)耐顿Y經(jīng)理們很服氣，不過他們還是經(jīng)常對王茜的“保守”感到抓狂。2022年10月初，國際金價尚在每盎司1700美元附近徘徊，市場非�？春媒饍r的上漲機會，有投資經(jīng)理說：“她批出的黃金頭寸額度就讓人感到‘無語’。”
投資經(jīng)理當(dāng)時的申請是大幅增加頭寸，但王茜堅持將黃金頭寸控制在交易紀(jì)律允許的配置比例范圍內(nèi)。對此，她的解釋很簡單：“產(chǎn)品收益已達預(yù)期，雖然也看多黃金，但金價在此位置仍有一定的回撤風(fēng)險，加一定倉位以后仍舊可以等待更好的位置。面對市場，克服人性的貪婪與恐懼最為不易。”
王茜對交易紀(jì)律的嚴(yán)格，更是出乎很多人的意料。有個交易日，某類資產(chǎn)大漲，但青銀理財從上到下的員工卻“倒吸了一口涼氣”——豪賺一筆但沒有及時止盈的投資經(jīng)理不僅沒得到絲毫表揚，反而被王茜痛批。
據(jù)一位投資經(jīng)理回憶：“那天她恰好有事沒在，又趕上行情飆升，我們沒來得及確認(rèn)就草草結(jié)束投資例會，火速回到工位交易去了�！�
包括這位投資經(jīng)理在內(nèi)的所有員工都從最初的不解到最后的領(lǐng)悟——“賺一時的錢和賺長遠的錢是有區(qū)別的”。
堅持合規(guī)經(jīng)營則是王茜的另一條底線。雖然高風(fēng)險債券的收益率高，但青銀理財有一條原則是“不做信用下沉”，這與很多資管機構(gòu)的做法有區(qū)別。
青銀理財擁有投資、市場、風(fēng)控、運營和綜合條線，條線之間不容許絲毫的“越軌”。“只有合規(guī)才能講規(guī)模。任何不合規(guī)的操作，即使帶來豐厚的利潤，也是絕不允許的。一旦埋下風(fēng)險的種子，利潤會被不良吃掉，引發(fā)種種負面影響，甚至拖垮公司。”王茜表示。
守護投資者的初心，贏來的是投資者“用腳投票”。成立兩年多時間，青銀理財服務(wù)客戶總數(shù)從不足20萬增長到超過210萬，跨越式增長十倍。
但“保守”的王茜也是“進取”的王茜。當(dāng)取之時，王茜絲毫不拖泥帶水。
何時當(dāng)取，何處當(dāng)進？
譬如大勢已現(xiàn)之時：所當(dāng)乘者勢也，不可失者時也。2018年，王茜及其團隊基于新規(guī)影響、市場條件、業(yè)務(wù)現(xiàn)狀等多方面因素，做出了“理財業(yè)務(wù)要擴張規(guī)模”這一逆勢判斷�！鞍扬炞龃蟆咽找孀龈�，很多困局便迎刃而解。”王茜說道。
經(jīng)過專業(yè)分析、反復(fù)溝通匯報后，王茜最終獲得了行里的支持。從結(jié)果來看，王茜的這份堅持贏來了巨額回報。在有完整數(shù)據(jù)披露的2021年，青銀理財?shù)膬衾麧欙j升至4.08億元，助力集團口徑的理財業(yè)務(wù)凈利潤達到6.86億元的高位。
王茜表示：“有些理財子公司的母行渠道特別強，就可以從渠道的角度出發(fā)，制定發(fā)展戰(zhàn)略。但針對我們的情況，只能另辟蹊徑。”基于這一判斷，青銀理財堅持“代銷競爭”的市場策略，積極開拓全國市場份額。據(jù)最新數(shù)據(jù)，青銀理財已與28家機構(gòu)開展代銷合作，涵蓋股份行、城商行、民營銀行以及互聯(lián)網(wǎng)頭部金融機構(gòu)等類型，行外資金占比逐步提升。
“后續(xù)會繼續(xù)拓展合作機構(gòu)。我們期望能夠走得更遠，未來客戶在提到青銀理財產(chǎn)品時，除了穩(wěn)健，還有更多新的東西。”王茜說。
堅守與揚棄：權(quán)益類產(chǎn)品跑出靚麗業(yè)績
參天之木，必有其根。對于投研能力建設(shè)，王茜有著異乎尋常的執(zhí)著�！巴堆胁恍�，青銀理財?shù)陌l(fā)展好不了�！彼f。
亮眼的成績單印證了青銀理財?shù)墓蓚堆袑嵙Γ航刂?022年底，青銀理財混合類產(chǎn)品成立以來平均年化收益率9.11%，權(quán)益類產(chǎn)品成立以來平均年化收益率17.08%，“固收+”主題產(chǎn)品成立以來平均年化收益率5.7%。2022年，青銀理財封閉式產(chǎn)品到期全部達到或超過業(yè)績基準(zhǔn)。
強大的實力源于日復(fù)一日的堅持。在青銀理財，從2018年開始每日兩次的投資例會雷打不動，堅持了五年。王茜與分管投資的高管、投資部門負責(zé)人、市場部門負責(zé)人、投資骨干等，每個工作日早晚都要研討當(dāng)天市場行情和投資觀點。
不僅如此，青銀理財還要求投資人員無論職級，必須親自撰寫研報，并在內(nèi)部分享，與團隊成員共同討論。
王茜說：“我們從一開始就致力于將自身打造為投資驅(qū)動型資產(chǎn)管理機構(gòu)，以投資帶動產(chǎn)品設(shè)計，進而帶動客群。買方做投資，不能和研究分開�！�
深諳堅守之道的王茜，又是敢于創(chuàng)新、敢于接納復(fù)雜手段的王茜。
創(chuàng)新，或者被淘汰，時代的腳步快得連唏噓的時間都不會留下。在王茜看來，只有差異化、特色化，才能在這個瞬息萬變、競爭激烈的市場中脫穎而出。
“人無我有，人有我優(yōu)”。多元大類資產(chǎn)配置就是青銀理財出奇制勝的一個縮影。據(jù)王茜介紹，青銀理財?shù)耐顿Y團隊以大類資產(chǎn)劃分，已建立包括貨幣市場部、固定收益部、資本市場部、另類投資部、跨境與衍生品部等多個大類資產(chǎn)的投資部門體系，有效整合投資資源。在理財產(chǎn)品凈值化的當(dāng)下，這無疑為產(chǎn)品整體的凈值表現(xiàn)增厚了“安全墊”。
直銷APP是青銀理財擁抱創(chuàng)新的又一大手筆。2020年開業(yè)之際，青銀理財就推出直銷APP，成為首個推出直銷APP的銀行理財公司。目前青銀理財直銷APP已有6萬多個客戶，是母行理財活躍客戶的1/5，直銷渠道的銷售額在20億元左右。
創(chuàng)新還意味著揚棄。很多理財公司身上，不可避免地留下較深的銀行印記。以輪崗為例，銀行體系里不同部門和分支機構(gòu)之間的輪崗很普遍，但對資管機構(gòu)而言，諸如固收部和權(quán)益部負責(zé)人直接對調(diào)等輪崗方式可能違背專業(yè)性要求，因此，青銀理財堅決摒棄銀行體系“老規(guī)矩”，讓專業(yè)的人做專業(yè)的事。在考核方面，青銀理財同樣打破銀行的固有邏輯，對標(biāo)資管機構(gòu)，對不同的大類資產(chǎn)部門均設(shè)置不同的預(yù)期和目標(biāo)，激勵各部門條線完成KPI，從而合力完成整個公司的收入和利潤目標(biāo)。
“唯有堅守初心，才會有恒常的辯證法。”對青銀理財?shù)奈磥�，王茜是堅定的：做真正為了投資者的資管機構(gòu)，做真正走得遠的資管機構(gòu)。
那么，什么樣才算做成了？“如果國內(nèi)能出現(xiàn)PIMCO（太平洋投資管理公司）這樣的資管機構(gòu)，那一定會被投資者了解和認(rèn)可。這也是我們理想中的樣子�！蓖踯鐩]有絲毫猶豫。
