助力擴大有效投資 地方債發(fā)行打好提前量

　　財政部2月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月全國發(fā)行地方政府債券6435億元。

　　專家表示，專項債早發(fā)快用有助于更早形成實物工作量，發(fā)揮投資對經(jīng)濟的托底作用。2月以來，地方債發(fā)行仍保持較高強度，全年有望繼續(xù)適度提前發(fā)力，助力擴大有效投資。

　　加快發(fā)行使用

　　財政部數(shù)據(jù)顯示，1月，全國發(fā)行新增債券6258億元，其中一般債券1346億元、專項債券4912億元。全國發(fā)行再融資債券177億元，其中一般債券103億元、專項債券74億元。合計，全國發(fā)行地方政府債券6435億元，其中一般債券1449億元、專項債券4986億元。

　　進入2月，地方債發(fā)行仍保持較高強度。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，2月已發(fā)行和按計劃將發(fā)行的地方債共5761.38億元，其中，新增專項債共3357.53億元。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，今年地方債發(fā)行仍將保持前置節(jié)奏。中金公司發(fā)布的報告指出，目前各地已披露2023年提前批新增地方債限額，其中新增專項債合計2.19萬億元、新增一般債合計0.43萬億元，分別較2022年提前批新增限額增長32%和50%。民生證券首席固定收益分析師譚逸鳴認為，2023年專項債將繼續(xù)適度提前發(fā)力，從歷年專項債實際發(fā)行進度來看，提前批額度基本在3至6個月內(nèi)發(fā)行完畢。

　　相關(guān)部門強調(diào)加快專項債的發(fā)行和使用。國家發(fā)改委投資司副司長張建民表示，一季度將加快推動提前批次地方政府專項債券發(fā)行使用，加快下達一批中央預(yù)算內(nèi)投資計劃。

　　提高資金使用效率

　　專項債在加快發(fā)行使用的同時，資金使用效率也將提升。

　　多地在2023年預(yù)算報告中要求加強相關(guān)項目儲備，推動債券發(fā)行使用管理提質(zhì)增效。例如，北京市提出，管好用好專項債券，優(yōu)化債券使用方向，重點用于支持中央及市委市政府確定的關(guān)鍵領(lǐng)域，按照資金跟著項目走原則，做深做細項目儲備。

　　湖南省提出，嚴把專項債項目成熟度、合規(guī)性、平衡能力三道關(guān)口，提高發(fā)債項目質(zhì)量。建立專項債券項目滾動管理機制，提高債券發(fā)行科學(xué)性精準性。

　　“各地應(yīng)進一步提升項目儲備質(zhì)量及數(shù)量，為專項債發(fā)行使用提供有力支撐�！敝姓\信國際研究院副院長袁海霞認為，在數(shù)量上，加快合格項目儲備，盡可能按專項債額度分配的2至3倍進行儲備，加強重大項目儲備和滾動接續(xù)，形成儲備一批、開工一批、在建一批、竣工一批的良性循環(huán)。在質(zhì)量上，圍繞“十四五”規(guī)劃優(yōu)先儲備相關(guān)重大項目，將項目開工建設(shè)可行性、各類資金到位時間等納入儲備標(biāo)準。

　　加快形成實物工作量

　　擴投資是今年穩(wěn)增長的重要抓手。專家認為，盡早發(fā)行和使用專項債有助于更早形成實物工作量，促進擴大有效投資，發(fā)揮投資對經(jīng)濟的托底作用。

　　“從節(jié)奏上看，專項債將繼續(xù)適度靠前發(fā)力，加快促進形成實物工作量�！弊T逸鳴表示，從投向上看，基礎(chǔ)設(shè)施投資將聚焦“十四五”規(guī)劃102項重大工程，各領(lǐng)域新老基建投資均有望提速。

　　從高頻數(shù)據(jù)看，水泥磨機開工率和水泥發(fā)貨率近期快速回升，顯著高于去年同期水平，水泥庫容比也從高位開始回落。東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計，一季度基建投資增速有望保持兩位數(shù)水平。華西證券首席宏觀分析師孫付表示，從總體看，后續(xù)地方專項債資金充足，基建走勢繼續(xù)向好的可能性較高。

　　除專項債外，譚逸鳴認為，政策性開發(fā)性金融工具有望繼續(xù)發(fā)力，抵押補充貸款、社會資本參與情況也值得關(guān)注。

　　“隨著資金不斷到位，今年基礎(chǔ)設(shè)施項目建設(shè)形成的實物工作量將會得到較好保障。綜合來看，預(yù)計今年固定資產(chǎn)投資同比增長5.5%，其中基建投資同比增長7.5%。”植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長連平說。