今年以來地方債發(fā)行規(guī)模持續(xù)走高
今年以來，地方債發(fā)行呈現(xiàn)規(guī)模大和利率低的特點(diǎn)。規(guī)模方面，截至11月9日，今年以來地方債發(fā)行總規(guī)模達(dá)7.13萬億元，而去年同期的發(fā)行規(guī)模為6.5萬億元；利率方面，地方債發(fā)行利率持續(xù)走低，地方債平均發(fā)行利率由一季度的3.38%降至三季度的2.77%。
地方債發(fā)行利率走低主要與流動(dòng)性寬松有關(guān)。華鑫證券首席固收分析師、研究發(fā)展部副總經(jīng)理丁曉峰表示，今年以來央行對(duì)市場(chǎng)呵護(hù)備至，充分滿足了市場(chǎng)對(duì)于資金的需求，銀行間質(zhì)押式回購規(guī)模長期維持在6萬億元以上，銀行間隔夜利率持續(xù)低于政策利率。寬松的貨幣環(huán)境、較低的資金價(jià)格令地方債的收益率維持在低位，起到了降低社會(huì)融資成本、促進(jìn)融資需求的效果。
丁曉峰認(rèn)為，受多重因素影響，地方債發(fā)行規(guī)模走高�！盀閿U(kuò)大內(nèi)需，政府加快了地方債的發(fā)行節(jié)奏，并且要求盡快形成實(shí)物工作量，以達(dá)到對(duì)沖總需求下滑的目的，總體來看，今年地方債放量對(duì)于經(jīng)濟(jì)和社融的支撐效果明顯�！倍苑逭f。
9月7日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署，依法盤活地方2019年以來結(jié)存的5000多億元專項(xiàng)債限額，70%各地留用，30%中央財(cái)政統(tǒng)籌分配并向成熟項(xiàng)目多的地區(qū)傾斜。各地要在10月底前發(fā)行完畢，優(yōu)先支持在建項(xiàng)目，年內(nèi)形成更多實(shí)物工作量。
安信證券固定收益首席分析師池光勝表示，今年上半年，新增專項(xiàng)債限額已基本發(fā)行完畢，5000多億元專項(xiàng)債地方結(jié)存限額在10月開始集中發(fā)行。從資金投向看，基建領(lǐng)域仍是新增專項(xiàng)債主要投向，充分體現(xiàn)出穩(wěn)增長背景下專項(xiàng)債繼續(xù)加大支持基建投資力度。
“在依法盤活地方專項(xiàng)債限額空間等政策接續(xù)發(fā)力的背景下，四季度基建投資有望保持較快增長，專項(xiàng)債將進(jìn)一步助力穩(wěn)增長�！币晃焕蕚顿Y經(jīng)理說。
