高頻數(shù)據(jù)折射經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐加快

　　近期公布的一系列高頻數(shù)據(jù)和先行指標(biāo)，折射出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)步伐加快態(tài)勢。專家認(rèn)為，在“政策+活力”雙輪驅(qū)動下，經(jīng)濟(jì)有望進(jìn)一步改善。為鞏固經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢，擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi)等一系列穩(wěn)增長舉措有望再加力。

　　積極因素增多

　　從9月份高頻數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回暖的積極因素增多。

　　生產(chǎn)端方面，工業(yè)生產(chǎn)景氣度改善�！伴_工率高頻指標(biāo)顯示，9月汽車輪胎半鋼胎和全鋼胎、高爐，以及甲醇、滌綸長絲等開工率均較上月回升�！泵裆�銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，內(nèi)外需邊際好轉(zhuǎn)、企業(yè)庫存回補(bǔ)意愿上升，帶動制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)恢復(fù)。

　　大宗商品價格回升將支撐采礦業(yè)生產(chǎn)�！邦A(yù)計(jì)9月工業(yè)生產(chǎn)環(huán)比繼續(xù)加快，但由于去年同期基數(shù)升高，預(yù)計(jì)同比增速小幅回升到4.7%左右。”溫彬說。

　　消費(fèi)端方面，作為消費(fèi)“四大金剛”之一，汽車消費(fèi)表現(xiàn)亮眼。中國汽車工業(yè)協(xié)會10月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，9月，汽車產(chǎn)銷分別完成285萬輛、285.8萬輛，環(huán)比均增長10.7%，同比分別增長6.6%、9.5%。

　　三季度汽車產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為60，行業(yè)處于正常區(qū)間運(yùn)行。其中，先行合成指數(shù)上升0.1點(diǎn)。中國汽車工業(yè)協(xié)會表示，三季度汽車產(chǎn)業(yè)運(yùn)行狀態(tài)良好，未來會保持持續(xù)向好態(tài)勢。

　　“9月以來，各地不斷出臺促消費(fèi)政策、組織開展各類促消費(fèi)重點(diǎn)活動，推動消費(fèi)市場持續(xù)恢復(fù)向好�！睖乇蛘f，考慮到去年同期基數(shù)，預(yù)計(jì)9月社會消費(fèi)品零售總額增速有望回升至5.5%左右。

　　投資端方面，西部證券宏觀首席分析師邊泉水表示，9月建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)回升，水泥價格有所企穩(wěn)；同時，地方債發(fā)行節(jié)奏加快，積極的財(cái)政政策力度加大�！邦A(yù)計(jì)9月固定資產(chǎn)投資單月同比增速繼續(xù)回升，前9個月累計(jì)同比增長3.1%。”他說。

　　動能持續(xù)增強(qiáng)

　　從經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的先行指標(biāo)來看，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)動能持續(xù)增強(qiáng)。

　　PMI率先釋放經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好信號。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.2%，比8月上升0.5個百分點(diǎn)，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，連續(xù)4個月回升。

　　“9月制造業(yè)PMI繼續(xù)回升，已高于榮枯線，表明經(jīng)濟(jì)回升力量進(jìn)一步增強(qiáng)，回升態(tài)勢更為明顯。”國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群說。

　　物流行業(yè)相關(guān)指標(biāo)也反映出經(jīng)濟(jì)活力增強(qiáng)。中國物流與采購聯(lián)合會數(shù)據(jù)顯示，9月，物流業(yè)景氣指數(shù)、電商物流指數(shù)實(shí)現(xiàn)雙升。

　　國家郵政局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月中國快遞發(fā)展指數(shù)為406.1，同比提升15%。其中，發(fā)展趨勢指數(shù)為67.1。國家郵政局預(yù)計(jì)，隨著“雙11”“雙12”臨近，四季度快遞行業(yè)進(jìn)入業(yè)務(wù)旺季，將保持較快增長態(tài)勢。

　　中小企業(yè)發(fā)展信心提升。中國中小企業(yè)協(xié)會10月9日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，三季度中小企業(yè)發(fā)展指數(shù)（SMEDI）為89.2，比上季度上升0.2點(diǎn)，高于2022年同期水平。分項(xiàng)指數(shù)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)感受指數(shù)、綜合經(jīng)營指數(shù)、市場指數(shù)和投入指數(shù)止跌回升，分別上升0.5、0.2、0.3和0.4點(diǎn)。

　　“隨著一系列穩(wěn)增長、提信心、防風(fēng)險政策組合拳的效果不斷顯現(xiàn)，民營企業(yè)發(fā)展信心得到有力提振�！敝袊�中小企業(yè)協(xié)會相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

　　財(cái)信研究院副院長伍超明表示，服務(wù)消費(fèi)維持高景氣、刺激政策發(fā)力顯效，有望共同支撐四季度社零增速穩(wěn)中有升，投資增速有望保持平穩(wěn)，低基數(shù)效應(yīng)決定四季度出口同比回升。

　　政策有望再加力

　　為鞏固經(jīng)濟(jì)回升勢頭，專家認(rèn)為，穩(wěn)增長政策有望再加力。

　　在伍超明看來，當(dāng)前仍處于政策調(diào)整窗口期，財(cái)政政策、貨幣政策有望協(xié)同發(fā)力�！柏泿耪�策方面，不排除再次降息、降準(zhǔn)的可能性，實(shí)體信貸需求有望溫和修復(fù)。財(cái)政政策方面，預(yù)計(jì)政府債券加快發(fā)行使用將對支出端形成支撐。”他說。

　　“四季度穩(wěn)增長政策將持續(xù)發(fā)力顯效，不排除央行進(jìn)一步下調(diào)中期借貸便利（MLF）利率的可能。”東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為。

　　從已披露的四季度地方債發(fā)行計(jì)劃來看，財(cái)政政策正在加力。新增專項(xiàng)債發(fā)行計(jì)劃大多集中在10月。此外，今年新增專項(xiàng)債發(fā)行接近尾聲，不少地方已提前謀劃儲備明年專項(xiàng)債項(xiàng)目。

　　促消費(fèi)政策也有望加碼。商務(wù)部表示，四季度將多措并舉推動消費(fèi)持續(xù)恢復(fù)和擴(kuò)大，更好發(fā)揮消費(fèi)拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性作用。商務(wù)部研究院流通與消費(fèi)所助理研究員姜照建議，加快促消費(fèi)政策的落地實(shí)施，持續(xù)推進(jìn)居民收入能力提升，進(jìn)一步豐富消費(fèi)供給和優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，從而激發(fā)消費(fèi)潛力。

　　張立群認(rèn)為，應(yīng)進(jìn)一步釋放剛性和改善性住房需求，多措并舉助推房地產(chǎn)銷售回暖，進(jìn)而帶動房地產(chǎn)投資逐步觸底回升。