證監(jiān)會再提以投資者為本 專家建言全面加強資本市場監(jiān)管

　　中證網(wǎng)訊（記者 昝秀麗）證監(jiān)會日前召開2024年系統(tǒng)工作會議提出，要突出政治引領(lǐng)，突出以投資者為本的理念，突出“穩(wěn)”與“進”的統(tǒng)籌，突出強監(jiān)管、防風(fēng)險與促發(fā)展一體推進。

　　在專家看來，全面加強資本市場監(jiān)管，證監(jiān)會正以更加有力有效措施穩(wěn)市場、穩(wěn)信心。大力推進投資端改革，大力推動提升上市公司的可投性，加大對財務(wù)造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度等舉措，突出以投資者為本的監(jiān)管理念，將全力維護市場平穩(wěn)運行和功能正常發(fā)揮。

　　著力增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性

　　會議強調(diào)，著力增強資本市場內(nèi)在穩(wěn)定性。在專家看來，大力推進投資端改革，促進投融資動態(tài)平衡是關(guān)鍵之舉。

　　“需要把握投資擴張與投資者接受度之間的平衡，過快的融資會影響投資者的信心�！眹�浩律師事務(wù)所（上海）合伙人黃江東說。

　　在清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長田軒看來，監(jiān)管部門上述表態(tài)直面中國資本市場核心問題，體現(xiàn)了監(jiān)管部門螺絲近期一系列重大會議精神的決心，是對“建制度，不干預(yù)，零容忍”九字方針監(jiān)管原則的堅守，也再次明確了中國資本市場從以融資功能為主轉(zhuǎn)向構(gòu)建投融資兩端動態(tài)平衡市場的改革目標(biāo)。

　　統(tǒng)籌開放和安全，穩(wěn)步擴大資本市場制度型開放，加強開放條件下的監(jiān)管能力和風(fēng)險防范能力建設(shè)也至關(guān)重要。

　　“在堅持市場化、法治化、國際化方向，有序推進資本市場高水平雙向開放的同時，也要加快構(gòu)筑與開放程度相匹配的監(jiān)管能力和風(fēng)險防控體系�！蹦祥_大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說。

　　申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟學(xué)家楊成長建議，持續(xù)做好境內(nèi)外風(fēng)險聯(lián)動的監(jiān)測、預(yù)警和化解工作，發(fā)現(xiàn)風(fēng)險早處置、早化解。

　　著力提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效

　　會議強調(diào)，大力推動提升上市公司的可投性。專家認(rèn)為，推動上市公司更加積極開展回購注銷、現(xiàn)金分紅，著力提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效也是貫徹以投資者為本理念的重要體現(xiàn)。

　　“證監(jiān)會提出上市公司要通過回購注銷、加大分紅等方式更好回報投資者，這是對上市公司的一種引導(dǎo)和激勵�！惫獯笞C券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長高瑞東認(rèn)為。

　　高瑞東分析，加大分紅可直接給投資者帶來現(xiàn)金回報，上市公司通過回購注銷同樣可以減少市場上的流通股份，提高投資者的回報率。同時，支持上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、市場化并購重組，這有助于激發(fā)上市公司的經(jīng)營活力，提高其經(jīng)營效率和競爭力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，推動上市公司的轉(zhuǎn)型和升級。同時，通過常態(tài)化的退市機制，加速優(yōu)勝劣汰。這能夠有效地清除市場中的不良資產(chǎn)和績差公司，保持市場的健康穩(wěn)定。總體來說，證監(jiān)會的系列舉措有利于提升上市公司質(zhì)量，保護投資者利益，維護資本市場的秩序和穩(wěn)定。同時，它們也有助于建立一個更加成熟、更加健康的資本市場生態(tài)。

　　持續(xù)加大退市制度改革也是提升服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效的重要舉措。楊成長預(yù)計，2024年將進一步推動退市常態(tài)化發(fā)展，在退市指標(biāo)的設(shè)計上，有望根據(jù)不同板塊、不同上市條件的差異設(shè)定與上市標(biāo)準(zhǔn)相呼應(yīng)的退市指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。在退市方式上，除被動退市外，與并購重組等主動退市相關(guān)的制度安排有望進一步完善。在退市過程中的投資者保護上，示范判決機制和先行賠付制度有望進一步推廣和細化。

　　強監(jiān)管防風(fēng)險促發(fā)展

　　會議強調(diào)，要突出強監(jiān)管、防風(fēng)險與促發(fā)展一體推進。專家預(yù)期，下一步有關(guān)部門將加大對財務(wù)造假和侵占上市公司利益行為的打擊力度。加大涉刑移送力度，用好集體訴訟、代位訴訟、示范判決+專業(yè)調(diào)解等機制，切實強化責(zé)任追究，進一步釋放“零容忍”信號。

　　高瑞東認(rèn)為，近年來證監(jiān)會加大打擊內(nèi)幕交易、虛假陳述、違法違規(guī)、操縱市場等違法違規(guī)行為，市場更加感受到監(jiān)管“長牙帶刺”，有棱有角。

　　“為有效營造不敢違法、不想違法的氛圍，可以在以下方面進一步加強監(jiān)管�！备呷饢|說。具體來看，加強對違法違規(guī)行為的監(jiān)管和打擊力度，對違法違規(guī)行為進行及時發(fā)現(xiàn)和嚴(yán)肅處理，同時加強對相關(guān)公司和個人的監(jiān)管和處罰力度，形成有效的震懾作用；推進誠信體系建設(shè)，建立健全的信用制度和信用記錄，對市場參與主體進行信用評價和管理，形成有效的信用約束機制，提高其合規(guī)意識和誠信水平。

　　專家認(rèn)為，強化從嚴(yán)監(jiān)管，有關(guān)部門還將壓實會計師事務(wù)所等中介機構(gòu)責(zé)任，健全備案監(jiān)管安排，提升稽查執(zhí)法效能，培育中國特色現(xiàn)代資本市場文化等。

　　“有關(guān)部門對于中介機構(gòu)的監(jiān)督管理法律體系將逐漸細化完善，中介機構(gòu)責(zé)任邊界將進一步厘清，切實提高違法成本，此舉也將有力督促其發(fā)揮資本市場‘看門人’作用，有效構(gòu)建以信息披露為核心的市場運行體系�！鄙虾＞谜\律師事務(wù)所律師許峰說。