央國(guó)企上市公司高股息低估值特征明顯

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，中證央企指數(shù)PE(TTM)為10.59倍，股息率為3.27%；中證國(guó)企指數(shù)PE(TTM)為12.10倍，股息率為3.00%。分析人士表示，大多數(shù)央國(guó)企上市公司都具有高股息特性，確定性相對(duì)較高，疊加業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，投資價(jià)值日益凸顯。

　　從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年前三季度，A股全部上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約53.5萬(wàn)億元、歸母凈利潤(rùn)約4.4萬(wàn)億元。其中，國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35.2萬(wàn)億元、歸母凈利潤(rùn)3.06萬(wàn)億元，分別占比65.8%、69.5%。中央國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收23.1萬(wàn)億元、歸母凈利潤(rùn)2.21萬(wàn)億元，分別占比43.2%、50.3%；地方國(guó)有企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.1萬(wàn)億元、歸母凈利潤(rùn)0.84萬(wàn)億元，分別占比22.6%、19.2%。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2月22日，中證央企指數(shù)PE(TTM)為10.59倍，PB為1.05倍，股息率為3.27%；中證國(guó)企指數(shù)PE(TTM)為12.10倍，PB為1.15倍，股息率為3.00%。其中，中國(guó)中鐵、中信銀行、中國(guó)建筑、中國(guó)鐵建、光大銀行、興業(yè)銀行、北京銀行PE(TTM)為4至5倍，股息率均超過(guò)3%，高的超過(guò)6%。而萬(wàn)得全A指數(shù)PE(TTM)為16.15倍，PB為1.43倍，股息率為2.29%。

　　整體上，從PE（TTM）估值絕對(duì)值來(lái)看，央企低于國(guó)企，國(guó)企低于萬(wàn)得全A指數(shù)；從PB估值絕對(duì)值來(lái)看，央企低于國(guó)企，國(guó)企也低于萬(wàn)得全A指數(shù)；從股息率絕對(duì)值來(lái)看，央企大于國(guó)企，國(guó)企大于萬(wàn)得全A指數(shù)。

　　據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，2023年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)營(yíng)收增速、利潤(rùn)增速均高于全國(guó)工業(yè)企業(yè)水平。石油石化、環(huán)保、醫(yī)藥生物、通信、建筑裝飾、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)央國(guó)企相對(duì)行業(yè)整體具有業(yè)績(jī)明顯占優(yōu)、估值低、股息率高的特點(diǎn)；煤炭、計(jì)算機(jī)、基礎(chǔ)化工、機(jī)械設(shè)備、汽車行業(yè)央國(guó)企股息率均高于行業(yè)整體水平。

　　截至2月22日，今年以來(lái)中證央企指數(shù)上漲3.54%。數(shù)據(jù)顯示，截至2月21日，今年以來(lái)北向資金加倉(cāng)招商銀行、工商銀行超20億元，加倉(cāng)興業(yè)銀行、中國(guó)建筑、交通銀行、中遠(yuǎn)?？爻?5億元。

　　中國(guó)銀河證券首席策略分析師楊超表示，央國(guó)企上市公司業(yè)績(jī)確定性較高，分紅回報(bào)較為穩(wěn)定，具備更高安全邊際，央國(guó)企投資價(jià)值日益凸顯。

　　海通證券策略首席分析師吳信坤認(rèn)為，當(dāng)前央國(guó)企估值折價(jià)明顯，在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好階段，國(guó)企重要性進(jìn)一步凸顯，市值管理考核要求或推動(dòng)央國(guó)企上市公司估值修復(fù)。