嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管！上交所首單發(fā)行上市監(jiān)管資格類處罰來(lái)了

　　3月29日，上交所發(fā)布“對(duì)保薦代表人李婧暉、王一鳴予以3個(gè)月內(nèi)不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件的紀(jì)律處分”。據(jù)悉，此次兩名懲戒對(duì)象是浙商證券的保薦代表人，懲戒事由系在星星冷鏈IPO保薦工作中職責(zé)履行不到位，包括保薦工作缺乏獨(dú)立性、未如實(shí)說(shuō)明歷次聘請(qǐng)保薦機(jī)構(gòu)的情況、盡職調(diào)查履職不到位等。

　　來(lái)源：上交所

　　中國(guó)證券報(bào)·中證金牛座記者獲悉，這是滬市發(fā)行上市監(jiān)管歷史上首單資格類處罰。同日，上交所還發(fā)布對(duì)星星冷鏈及相關(guān)責(zé)任人予以通報(bào)批評(píng)、對(duì)浙商證券予以監(jiān)管警示的處罰決定。

　　上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，下一步將繼續(xù)強(qiáng)化監(jiān)管力度，堅(jiān)決貫徹“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”，通過聲譽(yù)罰與資格罰雙措并舉，顯著提高相關(guān)責(zé)任主體的違規(guī)成本，讓其真正有“痛感”，知戒懼。

　　保薦機(jī)構(gòu)不獨(dú)立履職遭罰

　　上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，保薦機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性是其履行保薦職責(zé)的基本要求，是提升投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)質(zhì)量的前提，在其執(zhí)行盡職調(diào)查過程中影響廣泛，對(duì)其作出的核查意見及保薦意見影響重大。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)恪守獨(dú)立履職原則，守好投行業(yè)務(wù)執(zhí)業(yè)底線，切實(shí)履行資本市場(chǎng)“看門人”職責(zé)。

　　以星星冷鏈案為例，星星冷鏈此前為籌劃上市，與平安證券簽訂輔導(dǎo)、保薦、承銷一攬子協(xié)議，約定由其擔(dān)任公司IPO的主承銷商暨保薦機(jī)構(gòu)，但其于2022年3月收到深圳證監(jiān)局行政監(jiān)管措施事先告知書，擬被暫停保薦機(jī)構(gòu)資格3個(gè)月。星星冷鏈遂更換保薦機(jī)構(gòu)，與浙商證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議、保薦協(xié)議。

　　但前任保薦機(jī)構(gòu)在缺乏適格身份的情況下，仍繼續(xù)駐場(chǎng)開展盡職調(diào)查工作，其員工多次擔(dān)任項(xiàng)目協(xié)調(diào)會(huì)中介對(duì)接人，并作為主要分工參與人員參與招股書撰寫、反饋問題回答等工作。浙商證券承接發(fā)行人項(xiàng)目后，利用前任保薦機(jī)構(gòu)員工履行保薦職責(zé)，未能保證自身職責(zé)履行的獨(dú)立性。

　　因此，上交所決定對(duì)保薦代表人李婧暉、王一鳴予以3個(gè)月內(nèi)不接受保薦代表人簽字的發(fā)行上市申請(qǐng)文件及信息披露文件的紀(jì)律處分、對(duì)星星冷鏈及相關(guān)責(zé)任人予以通報(bào)批評(píng)、對(duì)浙商證券予以監(jiān)管警示。

　　大幅提升違規(guī)成本

　　今年3月，證監(jiān)會(huì)主席吳清提出，下一步監(jiān)管工作重點(diǎn)要突出“強(qiáng)本強(qiáng)基”“嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管”。

　　此次星星冷鏈案的處罰方式便是嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管的實(shí)際行動(dòng)。據(jù)悉，此次案件中的資格罰不同于此前的聲譽(yù)懲戒，上交所通過一定期限內(nèi)不接受申報(bào)文件的方式，向市場(chǎng)主體傳遞“重典治市”的明確信號(hào)。

　　“可以預(yù)計(jì)的是，接下來(lái)交易所會(huì)越來(lái)越多地使用影響機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)的監(jiān)管措施和紀(jì)律處分，包括通過不接受申報(bào)文件來(lái)限制業(yè)務(wù)資格。同時(shí)，條線負(fù)責(zé)人、公司負(fù)責(zé)人受到穿透追責(zé)的情況估計(jì)也將漸漸常態(tài)化，內(nèi)部問責(zé)和整改落實(shí)要求也將更加嚴(yán)格?！蹦炒笮屯缎腥耸恐毖?。

　　嚴(yán)厲打擊發(fā)行上市條線違規(guī)行為

　　近期，上交所對(duì)發(fā)行上市條線存在的各類違規(guī)行為堅(jiān)決予以嚴(yán)厲打擊。一方面大幅前移現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管節(jié)點(diǎn)，對(duì)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不佳的保薦機(jī)構(gòu)，在其項(xiàng)目受理階段即發(fā)起現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)，落實(shí)“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”。另一方面對(duì)信息披露違規(guī)、中介機(jī)構(gòu)履職不到位等問題不留死角予以處罰，尤其是對(duì)嚴(yán)重影響申報(bào)文件質(zhì)量和投資者判斷的違規(guī)行為予以“重型”懲戒措施。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，自2023年10月底中央金融工作會(huì)議以來(lái)，上交所發(fā)行上市監(jiān)管對(duì)保薦機(jī)構(gòu)的處罰，由監(jiān)管警示擴(kuò)展至監(jiān)管談話，并同步懲戒“三道防線”負(fù)責(zé)人，對(duì)保薦代表人、簽字會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)從業(yè)人員追責(zé)力度，由監(jiān)管措施逐步提升至紀(jì)律處分，甚至開始適用一定期限內(nèi)不接受申報(bào)材料等“頂格”處罰。

　　嚴(yán)守IPO入口關(guān)，既是從源頭提高上市公司質(zhì)量的重要舉措，也是為A股市場(chǎng)正本清源的核心手段之一。據(jù)吳清透露，下一步要成倍地大幅地提高場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)覆蓋面，對(duì)發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)線索進(jìn)一步加大查處力度。

　　上述投行人士稱，檢查督導(dǎo)比例大幅提升一方面?zhèn)鬟f了壓嚴(yán)壓實(shí)保薦機(jī)構(gòu)把關(guān)責(zé)任的明確導(dǎo)向，督促保薦機(jī)構(gòu)履行好核查把關(guān)職責(zé)，引導(dǎo)其把盡職調(diào)查主體責(zé)任和牽頭核查把關(guān)責(zé)任扛起來(lái)，從而進(jìn)一步提高申報(bào)質(zhì)量；另一方面，也倒逼中介機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)和服務(wù)水平，做到勤勉盡責(zé)，抑制了發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的“帶病闖關(guān)”沖動(dòng)。