低利率環(huán)境下 銀行理財探尋破局之道

　　

　　12月24日，在中國證券報主辦的“適應(yīng)低利率環(huán)境 謀篇高質(zhì)量發(fā)展——2024銀行業(yè)財富管理論壇”的“低利率環(huán)境下資產(chǎn)配置之策”主題圓桌討論環(huán)節(jié)，多位與會專家圍繞銀行理財如何在當(dāng)前市場環(huán)境下實現(xiàn)轉(zhuǎn)型進(jìn)行深入探討。

　　今年以來，銀行理財凈值化加速推進(jìn)，深耕轉(zhuǎn)型，成效明顯。展望未來，專家表示，應(yīng)對資產(chǎn)荒和低利率環(huán)境，銀行理財機(jī)構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮在渠道銷售、產(chǎn)品創(chuàng)新、資產(chǎn)配置等方面的優(yōu)勢，著力擴(kuò)大能力圈。

　　多措并舉抵御波動

　　當(dāng)前，包括債券在內(nèi)的多種資產(chǎn)價格波動加大，投資者風(fēng)險偏好有所下降，如何應(yīng)對這一挑戰(zhàn)？專家認(rèn)為，在做好流動性管理的同時，要加強(qiáng)投資者預(yù)期管理，多措并舉抵御資產(chǎn)價格波動。

　　光大理財副總經(jīng)理酈明表示，銀行理財行業(yè)經(jīng)歷了2022年末的市場波動后，客戶對銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的認(rèn)知明顯提升。在低利率環(huán)境下，后續(xù)市場波動還會存在，資管機(jī)構(gòu)要共同努力做好投資者教育，讓投資者逐步感知利率走勢與凈值表現(xiàn)之間的相關(guān)性，從而能夠從更加貼近自身風(fēng)險偏好、流動性需求角度選擇產(chǎn)品。

　　“我們將不斷提升投研能力，努力為投資者帶來穩(wěn)健的投資體驗；同時，堅持‘以客戶為中心’的價值理念，加強(qiáng)投資者陪伴，增強(qiáng)績效歸因的顆粒度，做好產(chǎn)品信息披露等，將更豐富的產(chǎn)品信息清晰、直白地傳遞給投資人?！贬B明說。

　　“理財公司需要引導(dǎo)客戶全面理解理財產(chǎn)品的風(fēng)險體系和等級，使客戶根據(jù)自身風(fēng)險偏好選擇相應(yīng)等級的理財產(chǎn)品?！迸d銀理財副總裁章杉杉表示，理財公司的重要職責(zé)包括與代銷渠道緊密溝通，及時向客戶提示市場風(fēng)險。無論市場狀況如何，理財公司都應(yīng)準(zhǔn)確定位理財產(chǎn)品風(fēng)險，對理財產(chǎn)品進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，并通過理財產(chǎn)品畫像向代銷渠道清晰地傳達(dá)產(chǎn)品定位。

　　中銀理財副總裁蔣海軍表示，在充分考慮投資者風(fēng)險偏好的前提下，理財產(chǎn)品配置一定比例的低波動資產(chǎn)，以減少產(chǎn)品凈值大幅回撤帶來的流動性壓力；同時，加強(qiáng)對市場走勢的研判，提前做好資產(chǎn)擺布，關(guān)注產(chǎn)品申購贖回與資產(chǎn)流動性匹配情況，積極防范流動性風(fēng)險。在投資策略方面，應(yīng)加強(qiáng)對商品、衍生品、可轉(zhuǎn)債、跨境投資的研究，改善理財配置結(jié)構(gòu)過于單一的局面。

　　差異化布局

　　專家認(rèn)為，面對大資管賽道激烈的競爭，理財公司應(yīng)根據(jù)自身的資源稟賦，瞄準(zhǔn)差異化賽道發(fā)力。

　　“我們依托集團(tuán)優(yōu)勢，不斷強(qiáng)化跨境投研能力建設(shè)，持續(xù)完善跨境產(chǎn)品布局，抓住市場雙向開放的契機(jī)，為客戶挖掘更多優(yōu)質(zhì)跨境資產(chǎn)；同時，密切關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域，積極布局策略鮮明、定位清晰的主題產(chǎn)品，用個性化產(chǎn)品服務(wù)多元化客戶需求?！笔Y海軍表示，在深耕母行渠道的基礎(chǔ)上，中銀理財積極實施“走出去”戰(zhàn)略，拓展第三方渠道。“通過廣布代銷渠道，尤其是農(nóng)商行、城商行渠道，我們才有機(jī)會服務(wù)更多投資者，滿足他們的投資理財需求。”

　　華夏理財副總裁賈志敏介紹，公司的差異化競爭優(yōu)勢在于定制化生產(chǎn)。當(dāng)前，華夏理財已步入“理財工廠”運(yùn)作模式2.0階段，重點突出定制化生產(chǎn)、體系化運(yùn)作、標(biāo)準(zhǔn)化流程等特征。例如，針對理財產(chǎn)品以低風(fēng)險客群為主的特點，公司重點布局絕對收益產(chǎn)品線，滿足理財客戶在不同市場條件下“穩(wěn)健增值”需求。同時，在業(yè)內(nèi)率先布局相對收益權(quán)益產(chǎn)品線，發(fā)力指數(shù)型權(quán)益產(chǎn)品，積極探索理財資金入市的最佳路徑。

　　權(quán)益投資一直以來都是銀行理財投資的痛點和難點，也是未來實現(xiàn)差異化發(fā)展的關(guān)鍵點。賈志敏表示，要積極探索多資產(chǎn)配置。今年以來，隨著各項活躍資本市場的政策陸續(xù)出臺，理財公司對權(quán)益類資產(chǎn)的重視程度顯著提升，相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行提速。多家理財公司正在積極申請衍生品投資相關(guān)牌照，探索運(yùn)用多種金融工具增厚收益。

　　加強(qiáng)與母行協(xié)同合作

　　在談及理財公司如何與母行加強(qiáng)協(xié)同時，酈明與章杉杉均認(rèn)為，重點在于資產(chǎn)端和負(fù)債端協(xié)同發(fā)力。

　　酈明表示，光大理財與光大銀行的協(xié)同發(fā)力主要體現(xiàn)在理財公司資金端與母行財富管理業(yè)務(wù)的合作以及理財公司資產(chǎn)端和母行整體投融資業(yè)務(wù)的合作兩個方面。

　　在酈明看來，無論是在母行還是在母行之外的其他銀行銷售理財產(chǎn)品，理財公司所做的都是代客理財，要始終堅持投資者利益最大化原則，牢記“受人之托、代客理財”的本源。行外渠道市場是一個公平競爭市場，他行銷售額占比在一定程度上能體現(xiàn)理財公司的市場競爭力和客戶信任度。

　　章杉杉認(rèn)為，在資產(chǎn)端，由于銀行網(wǎng)點分布廣泛，具有挖掘資產(chǎn)的天然優(yōu)勢，理財公司通常會依賴母行這一優(yōu)勢?！坝绕涫窃诋?dāng)前市場環(huán)境下，更需對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行深度挖掘。”章杉杉說。

　　在負(fù)債端，理財公司通過理財產(chǎn)品觸達(dá)客戶，理財產(chǎn)品銷售則依賴銀行的財富管理部門?！拔覀兤谕c母行實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，比如利用我們的產(chǎn)品，向母行的一線理財經(jīng)理傳授財富管理理念，幫助他們從單純的產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)變?yōu)樯钊肜斫猱a(chǎn)品，并通過產(chǎn)品畫像向客戶準(zhǔn)確傳達(dá)產(chǎn)品內(nèi)涵，從而優(yōu)化財富管理服務(wù)。”章杉杉說。