低利率環(huán)境下 銀行理財(cái)探尋破局之道

　　

　　12月24日，在中國(guó)證券報(bào)主辦的“適應(yīng)低利率環(huán)境 謀篇高質(zhì)量發(fā)展——2024銀行業(yè)財(cái)富管理論壇”的“低利率環(huán)境下資產(chǎn)配置之策”主題圓桌討論環(huán)節(jié)，多位與會(huì)專家圍繞銀行理財(cái)如何在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型進(jìn)行深入探討。

　　今年以來(lái)，銀行理財(cái)凈值化加速推進(jìn)，深耕轉(zhuǎn)型，成效明顯。展望未來(lái)，專家表示，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)荒和低利率環(huán)境，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮在渠道銷售、產(chǎn)品創(chuàng)新、資產(chǎn)配置等方面的優(yōu)勢(shì)，著力擴(kuò)大能力圈。

　　多措并舉抵御波動(dòng)

　　當(dāng)前，包括債券在內(nèi)的多種資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加大，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，如何應(yīng)對(duì)這一挑戰(zhàn)？專家認(rèn)為，在做好流動(dòng)性管理的同時(shí)，要加強(qiáng)投資者預(yù)期管理，多措并舉抵御資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)。

　　光大理財(cái)副總經(jīng)理酈明表示，銀行理財(cái)行業(yè)經(jīng)歷了2022年末的市場(chǎng)波動(dòng)后，客戶對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型的認(rèn)知明顯提升。在低利率環(huán)境下，后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)還會(huì)存在，資管機(jī)構(gòu)要共同努力做好投資者教育，讓投資者逐步感知利率走勢(shì)與凈值表現(xiàn)之間的相關(guān)性，從而能夠從更加貼近自身風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性需求角度選擇產(chǎn)品。

　　“我們將不斷提升投研能力，努力為投資者帶來(lái)穩(wěn)健的投資體驗(yàn)；同時(shí)，堅(jiān)持‘以客戶為中心’的價(jià)值理念，加強(qiáng)投資者陪伴，增強(qiáng)績(jī)效歸因的顆粒度，做好產(chǎn)品信息披露等，將更豐富的產(chǎn)品信息清晰、直白地傳遞給投資人?！贬B明說(shuō)。

　　“理財(cái)公司需要引導(dǎo)客戶全面理解理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)體系和等級(jí)，使客戶根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇相應(yīng)等級(jí)的理財(cái)產(chǎn)品?！迸d銀理財(cái)副總裁章杉杉表示，理財(cái)公司的重要職責(zé)包括與代銷渠道緊密溝通，及時(shí)向客戶提示市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。無(wú)論市場(chǎng)狀況如何，理財(cái)公司都應(yīng)準(zhǔn)確定位理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行精準(zhǔn)畫像，并通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品畫像向代銷渠道清晰地傳達(dá)產(chǎn)品定位。

　　中銀理財(cái)副總裁蔣海軍表示，在充分考慮投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的前提下，理財(cái)產(chǎn)品配置一定比例的低波動(dòng)資產(chǎn)，以減少產(chǎn)品凈值大幅回撤帶來(lái)的流動(dòng)性壓力；同時(shí)，加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)的研判，提前做好資產(chǎn)擺布，關(guān)注產(chǎn)品申購(gòu)贖回與資產(chǎn)流動(dòng)性匹配情況，積極防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。在投資策略方面，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)商品、衍生品、可轉(zhuǎn)債、跨境投資的研究，改善理財(cái)配置結(jié)構(gòu)過(guò)于單一的局面。

　　差異化布局

　　專家認(rèn)為，面對(duì)大資管賽道激烈的競(jìng)爭(zhēng)，理財(cái)公司應(yīng)根據(jù)自身的資源稟賦，瞄準(zhǔn)差異化賽道發(fā)力。

　　“我們依托集團(tuán)優(yōu)勢(shì)，不斷強(qiáng)化跨境投研能力建設(shè)，持續(xù)完善跨境產(chǎn)品布局，抓住市場(chǎng)雙向開放的契機(jī)，為客戶挖掘更多優(yōu)質(zhì)跨境資產(chǎn)；同時(shí)，密切關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域，積極布局策略鮮明、定位清晰的主題產(chǎn)品，用個(gè)性化產(chǎn)品服務(wù)多元化客戶需求?！笔Y海軍表示，在深耕母行渠道的基礎(chǔ)上，中銀理財(cái)積極實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，拓展第三方渠道。“通過(guò)廣布代銷渠道，尤其是農(nóng)商行、城商行渠道，我們才有機(jī)會(huì)服務(wù)更多投資者，滿足他們的投資理財(cái)需求?！?/p>

　　華夏理財(cái)副總裁賈志敏介紹，公司的差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于定制化生產(chǎn)。當(dāng)前，華夏理財(cái)已步入“理財(cái)工廠”運(yùn)作模式2.0階段，重點(diǎn)突出定制化生產(chǎn)、體系化運(yùn)作、標(biāo)準(zhǔn)化流程等特征。例如，針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品以低風(fēng)險(xiǎn)客群為主的特點(diǎn)，公司重點(diǎn)布局絕對(duì)收益產(chǎn)品線，滿足理財(cái)客戶在不同市場(chǎng)條件下“穩(wěn)健增值”需求。同時(shí)，在業(yè)內(nèi)率先布局相對(duì)收益權(quán)益產(chǎn)品線，發(fā)力指數(shù)型權(quán)益產(chǎn)品，積極探索理財(cái)資金入市的最佳路徑。

　　權(quán)益投資一直以來(lái)都是銀行理財(cái)投資的痛點(diǎn)和難點(diǎn)，也是未來(lái)實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展的關(guān)鍵點(diǎn)。賈志敏表示，要積極探索多資產(chǎn)配置。今年以來(lái)，隨著各項(xiàng)活躍資本市場(chǎng)的政策陸續(xù)出臺(tái)，理財(cái)公司對(duì)權(quán)益類資產(chǎn)的重視程度顯著提升，相關(guān)產(chǎn)品發(fā)行提速。多家理財(cái)公司正在積極申請(qǐng)衍生品投資相關(guān)牌照，探索運(yùn)用多種金融工具增厚收益。

　　加強(qiáng)與母行協(xié)同合作

　　在談及理財(cái)公司如何與母行加強(qiáng)協(xié)同時(shí)，酈明與章杉杉均認(rèn)為，重點(diǎn)在于資產(chǎn)端和負(fù)債端協(xié)同發(fā)力。

　　酈明表示，光大理財(cái)與光大銀行的協(xié)同發(fā)力主要體現(xiàn)在理財(cái)公司資金端與母行財(cái)富管理業(yè)務(wù)的合作以及理財(cái)公司資產(chǎn)端和母行整體投融資業(yè)務(wù)的合作兩個(gè)方面。

　　在酈明看來(lái)，無(wú)論是在母行還是在母行之外的其他銀行銷售理財(cái)產(chǎn)品，理財(cái)公司所做的都是代客理財(cái)，要始終堅(jiān)持投資者利益最大化原則，牢記“受人之托、代客理財(cái)”的本源。行外渠道市場(chǎng)是一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，他行銷售額占比在一定程度上能體現(xiàn)理財(cái)公司的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和客戶信任度。

　　章杉杉認(rèn)為，在資產(chǎn)端，由于銀行網(wǎng)點(diǎn)分布廣泛，具有挖掘資產(chǎn)的天然優(yōu)勢(shì)，理財(cái)公司通常會(huì)依賴母行這一優(yōu)勢(shì)?！坝绕涫窃诋?dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，更需對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行深度挖掘?！闭律忌颊f(shuō)。

　　在負(fù)債端，理財(cái)公司通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品觸達(dá)客戶，理財(cái)產(chǎn)品銷售則依賴銀行的財(cái)富管理部門?！拔覀兤谕c母行實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展，比如利用我們的產(chǎn)品，向母行的一線理財(cái)經(jīng)理傳授財(cái)富管理理念，幫助他們從單純的產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)變?yōu)樯钊肜斫猱a(chǎn)品，并通過(guò)產(chǎn)品畫像向客戶準(zhǔn)確傳達(dá)產(chǎn)品內(nèi)涵，從而優(yōu)化財(cái)富管理服務(wù)?！闭律忌颊f(shuō)。